يثير الاستثمار في ESG ETF مخاوف بشأن الشفافية وجداول الأعمال الاجتماعية

ESG - البيئية والاجتماعية والحوكمة - هي واحدة من أهم الاتجاهات في عالم الاستثمار ، لكن بعض المستثمرين يصفونها بأنها وسيلة للتحايل.

ESG هي صناعة جديدة للصناديق أطلقتها شركات مثل بلاك روك, مقدمة و إخلاص التي يتم استثمارها في الشركات التي تلبي معايير معينة. تتعلق هذه المُثل بمعايير التنوع والمساواة والشمول والتلوث وانبعاثات الكربون وأمن البيانات ، من بين أمور أخرى.

لكن الهجمات على ESGs جاءت من كل مكان. أرسل مراقب مدينة نيويورك براد لاندر خطابًا مؤخرًا إلى لاري فينك الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock يطالب الشركة بتعزيز إفصاحاتها بشأن المناخ ونشر خطة لإنشاء التزام بصافي انبعاثات غازات الاحتباس الحراري عبر محفظتها. 

من ناحية أخرى ، اتهم السياسيون الجمهوريون شركة بلاك روك بمقاطعة أسهم الطاقة. يوم الأربعاء ، أعلنت لويزيانا أنها ستسحب 794 مليون دولار من أموال بلاك روك ، مستشهدة بتبني الشركة لاستراتيجيات الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.

ولم ترد شركة بلاك روك على الفور على طلب للتعليق.

A الأخيرة نيويورك تايمز افتتحت قال هانز تاباريا ، الأستاذ بكلية ستيرن لإدارة الأعمال بجامعة نيويورك ، إنه في حين أن الاستثمار في ESG يمكن أن يخلق حوافز للشركات لتكون أكثر حذراً من الناحية الاجتماعية والبيئية ، يعتقد العديد من المستثمرين خطأً أن محافظهم تعود بالفائدة على العالم عندما يتم تصميم الاستثمار في ESG بشكل أساسي لزيادة عوائد المساهمين. .

تقريبا 90٪ من الأسهم في S&P 500 في صندوق ESG يستخدم تصنيفات MSCI.

جادل مقال الرأي أيضًا بأن وول ستريت بحاجة إلى أنظمة تصنيف أكثر صرامة ، خاصةً عندما تعرضت الشركات التي حصلت على درجات عالية في ESG لانتقادات بسبب مساهمتها في القضايا البيئية أو الاجتماعية.

قال آرني نواك ، رئيس حلول الاستثمار المنهجية للأمريكتين في DWS بوب بيساني على قناة CNBC "حافة صناديق الاستثمار المتداولة"أن الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية" بالتأكيد ليس خدعة ". وهو يعتقد أن الفكرة من وراء الاستراتيجية هي أن تحقق الشركات أرباحًا بطرق صحية ومستدامة.

قال نواك: "ما هو الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات ، هو بكل بساطة ، دمج البيانات المتاحة للجمهور في عمليات الاستثمار". لا شيء من هذا يتم بشكل مبهم. كل هذا يتم بشفافية شديدة ".

صغيرة لكنها مثيرة للجدل

أشار بعض المستثمرين مثل Noack إلى أن المناقشات المحيطة بالاستثمار في ESG قد تحظى باهتمام أكبر مما تستحق. تشكل صناديق ESG 6٪ فقط من الأموال المتداولة في البورصة من حيث العدد و 1.5٪ من أصول ETF. ومع ذلك ، فإن تجميع جميع صناديق ESG في تصنيف واحد واسع للغاية ، كما قال تود روزنبلوث ، رئيس الأبحاث في VettaFi ، في نفس القطاع.

من بين صناديق الاستثمار المتداولة ذات رأس المال الكبير ESG ETFs مؤسسة iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU)، الذي يتتبع مؤشر الشركات ذات الخصائص البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات الإيجابية. ال صندوق SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV) يتتبع فهرسًا مصممًا للاختيار S&P 500 الشركات التي تلبي معايير ESG ، في حين أن صندوق Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF (USSG) يتوافق مع أداء مؤشرها الأساسي. وعلى إنفيسكو سولار ETF (TAN) تستثمر 90٪ من إجمالي أصولها في مؤشر لشركات الطاقة الشمسية.

قال نواك إنه لا يزال هناك متسع كبير لتحسين درجات ESG. ال Xtrackers S&P 500 ESG ETF (SNPE)، على سبيل المثال ، لا تستهدف أسوأ 25٪ من شركات S&P 500 من منظور ESG لكل مجموعة صناعية. يستثنى من ذلك الشركات التي تصنع أو تستثمر في التبغ والأسلحة المثيرة للجدل.

لكن يعتقد بعض المستثمرين أن صناديق ESG هذه تدفع بالأجندة الاجتماعية. قال فيفيك راماسوامي ، الرئيس التنفيذي لشركة Strive Asset Management ، في نفس المقطع إن شركته تراجعت عن "أيقظ الرأسمالية" جزئيًا من خلال اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة: مؤسسة Strive US Energy ETF (DRLL) و سترايف 500 صندوق استثمار متداول (STRV). أخبر بيساني أن الشركات تحتاج إلى وجهات نظر أكثر تنوعًا ويجب أن تترك السياسة للسياسيين.

ركز Ramaswamy على لفت الانتباه إلى "التهريب الأخضر" ، وهو النطاق الأوسع من صناديق الاستثمار المتداولة التي لا يتم تسويقها على أنها ESG ولكنها تستخدم إرشادات التصويت المرتبطة ومبادئ مشاركة المساهمين للتعامل مع الشركات والتصويت على أسهمها.

قال راماسوامي: "إذا كنت مالكًا لرأس المال وتريد ، بأموالك ، أن تطلب من الشركات متابعة جداول الأعمال البيئية أو الأجندات الاجتماعية ، فهذا بلد حر وأنت بالتأكيد حر في استثمار أموالك وفقًا لذلك".

وتابع: "لكن المشكلة التي أراها مختلفة". "حيث يستخدم مديرو الأصول الكبار ، بما في ذلك الثلاثة الكبار ، أموال المواطنين العاديين للتصويت على أسهمهم والدعوة لسياسات في مجالس إدارة الشركات الأمريكية التي لا يرغب معظم مالكي رأس المال في دفعها بأموالهم.

ESG "خفة اليد"

جادلت الشخصيات القيادية في حركة رأسمالية أصحاب المصلحة بأنه نظرًا لأن المجتمع يمنح فوائد للشركات والمساهمين مثل المسؤولية المحدودة ، فإن الشركات ملزمة بأخذ المصالح الاجتماعية في الاعتبار. لكن في الآونة الأخيرة ، بدأ مديرو الأصول يقولون إن العديد من الشركات تحاول بدلاً من ذلك تعظيم القيمة على المدى الطويل.

أكد روزنبلوث أنه لا توجد شركات مستدامة بحتة ، لذا "حقيقة أن لدينا شركتين مناهضتين للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة أمر مثير للسخرية لأنه لا توجد شركة ESG فقط من أي حجم ونطاق."

قال راماسوامي إن هذا الادعاء غير دقيق ، لأن الشركات تستخدم مبادئ ESG للتصويت على جميع أسهمها ، على الرغم من أن 2٪ فقط من الأصول المدارة لشركات مثل BlackRock هي صناديق ESG.

قال راماسوامي: "جوهر المشكلة ، في رأيي ، هو أنه ليس فقط 2٪ ولكن 100٪ يعيشون من خلال هذا الالتزام على مستوى الشركة الذي طالب به بعض العملاء ولكن العملاء الآخرين لا يريدون بالضرورة".

واستشهد بأمثلة من متعدداقتراح الحد من انبعاثات النطاق 3 وتدقيق الإنصاف العرقي في تفاح، وكلاهما يحظى بدعم غالبية المساهمين ، ويستخدم رأس مال جميع الأموال التي يديرونها.

قال راماسوامي: "لدي مشكلة في استخدام أموال شخص آخر استثمر في الأموال ، مع توقع أن الشخص الذي يصوت على هذه الأسهم سيأخذ فقط الفوائد المالية في الاعتبار ، مع مراعاة هذه العوامل الاجتماعية الأخرى بدلاً من ذلك". . "هذه خفة اليد."

إخلاء المسئولية