الملياردير المحاصر هوي كا يان لا يمكنه الوصول إلى صفقة مع دائني إيفرجراند الدوليين

هوى كا يان تعهدات متكررة بدفع أكثر من 300 مليار دولار من إجمالي التزامات مجموعة China Evergrande ، لكن الملياردير المحاصر لا يزال قريبًا من إتمام صفقة مع الدائنين الدوليين على الرغم من أن الشركة تواجه جلسة استماع نهائية في أقل من أسبوعين.

أرسل الرجل البالغ من العمر 64 عامًا كبار المسؤولين التنفيذيين للقاء مجموعة مخصصة من حملة الديون الخارجية في هونغ كونغ قبل حوالي أسبوع من عطلة رأس السنة القمرية الجديدة في أواخر يناير ، ولكن في الأشهر التي تلت ذلك ، لا يزال الجانبان لا يزالان حتى الآن. للاتفاق على الشروط الأساسية لصفقة إعادة الهيكلة التي طال انتظارها ، وفقًا لأشخاص على دراية بالمناقشات.

على الرغم من أن Evergrande قالت سابقًا إنها تتوقع الحصول على دعم حاملي الديون ، إلا أن الفجوة بين الطرفين قد اتسعت في الواقع. الدائنون الدوليون ، الذين يدينون بحوالي 20 مليار دولار ، يريدون مدفوعات نقدية أسرع وأكبر في ضوء ما يبدو علامات الانتعاش الوليدة في سوق العقارات في الصين. لكن Evergrande ، التي فاتتها بالفعل الموعد النهائي الذي حددته بنفسها للكشف عن خطة إعادة الهيكلة بحلول نهاية العام الماضي ، لا ترغب في تحسين عرضها. قال أحد الأشخاص إن بعض مدفوعات السندات المقترحة من الشركة تأتي بشروط تمتد حتى 12 عامًا.

لا يزال Evergrande بحاجة إلى الاحتفاظ بأموال ثمينة لأغراض أخرى. ويقال أنه يتعرض لضغوط كبيرة لسداد الدائنين المحليين وإنهاء بناء مشاريع الإسكان التي تم بيعها مسبقًا. تقع الشركة في بؤرة أزمة العقارات المترامية الأطراف في الصين ، والتي شهدت حتى قيام بعض مشتري المساكن الغاضبين بمقاطعة مدفوعات الرهن العقاري للمنازل المبيعة مسبقًا ولكن غير المكتملة. في اجتماعات البرلمان الوطني الصيني المنعقدة حاليا في بكين ، قال مسؤولون قد أكد مرة أخرى الحاجة إلى إدارة المخاطر المرتبطة بقطاع العقارات ، وضمان تسليم المنازل إلى المشترين المعنيين.

يقول بروك سيلفرز ، العضو المنتدب لشركة الاستثمار Kaiyuan Capital ومقرها هونج كونج: "هناك مخاوف مهمة لم يتم حلها فيما يتعلق بالأقدمية ، لا سيما فيما يتعلق بالدائنين المحليين ، وهو بالضبط المكان الذي من المحتمل أن يكون فيه Evergrande مقيدًا".

ورفض ممثل إيفرجراند التعليق. كما رفض بنك الاستثمار Moelis & Company وشركة المحاماة Kirkland & Ellis ، اللتان تمثلان مجموعة الدائنين المخصصة ، التعليق.

في غضون ذلك ، كان Evergrande يحاول تعويض مستثمري السندات من خلال وسائل لا تتطلب مدفوعات نقدية. على سبيل المثال ، اقترحت الشركة السماح لهم بتحويل حيازاتهم من الديون إلى حصص أقلية في سياراتها الكهربائية المدرجة في هونغ كونغ ووحدات إدارة الممتلكات ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر ، لكن الكثيرين يرون أن العرض أقل جاذبية.

بخلاف الخلافات الحادة حول التقييم ، يقال إن الدائنين قلقون بشأن مخاطر الحوكمة المحتملة. في العام الماضي ، عدد من كبار التنفيذيين Evergrande اضطر إلى التنحي بعد أن تم اكتشاف أن ما قيمته 2 مليار دولار من الممتلكات النقدية المملوكة لوحدة إدارة الممتلكات المدرجة في هونج كونج قد تمت مصادرتها من قبل البنوك. استخدمت Evergrande Property Services الودائع النقدية كضمانات للقروض ، والتي تم تحويلها في النهاية إلى شركة Evergrande الأم من خلال شركات وسيطة مختلفة. استولت البنوك على ضماناتها بعد أن فشلت Evergrande Property Services في سداد القروض.

على الرغم من عدم إحراز تقدم نحو التوصل إلى اتفاق ، يقول المحللون إنه من غير المرجح تصفية Evergrande في هذه المرحلة لأنها بحاجة إلى مواصلة العمل من أجل تلبية هدف الحكومة المتمثل في ضمان تسليم جميع المشاريع المبيعة مسبقًا إلى مشتري المساكن. الشركة بالفعل تواجه جلسة استماع نهائية في هونغ كونغ في 20 مارس ، بعد أن قدم أحد الدائنين التماسًا لتصفية الشركة حتى يمكن توزيع أصولها على سداد الدائنين. يهدف Evergrande إلى تقديم بعض شروط إعادة الهيكلة إلى المحكمة من أجل طلب تأجيل آخر ، وفقًا لـ تقرير رويترزنقلا عن مصادر مجهولة.

يقول يان يوجين ، مدير مؤسسة الصين للبحث والتطوير في الصين ومقرها شنغهاي: "لا أعتقد أنه سيتم تصفية إيفرجراند ثم إفلاسها". "إذا سُمح لشركات مثل Evergrande بالإفلاس الآن ، فإن مشتري منازلهم سيصابون بالذعر."

وهذا يعني أن المفاوضات مع الدائنين الدوليين قد تطول ، ومن المفهوم أن قطع أي صفقة سيستغرق وقتًا أطول بكثير من إعادة الهيكلة الأخيرة لـ China Fortune Land أو الملياردير. صن هونغبن سوناك الصين القابضة ، والتي تلقيت للتو الدعم من كبار حاملي الديون الخارجية بعد التخلف عن سداد سندات بالدولار في مايو الماضي.

ومن المحتمل أن تتضمن الصفقة النهائية استخدام Hui للمزيد من أمواله الخاصة لتسديد بعض المدفوعات. يبلغ صافي ثروة هوي الآن 3 مليارات دولار بعد أن استخدمها على الأقل 1 مليار دولار من أمواله الشخصية لسداد بعض ديون Evergrande.

يقول Silvers من Kaiyuan Capital: "أعتقد أنه من المرجح للغاية أن تتضمن أي تسوية يتم التفاوض عليها بعض المساهمة من Hui". "أفترض أن الدائنين ينظرون إلى هذا على أنه مناسب ، بالنظر إلى إثراء هوي على الرغم من سوء إدارته الواضح للشركة."