كشف ماسك في الأصل عن حصته إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات باستخدام الجدول 13G. هذا النموذج مخصص للمستثمرين السلبيين بدلاً من النشطاء الذين يسعون للتغيير. أثار هذا الاختيار الدهشة منذ البداية بالنظر إلى أن ماسك قد دعا بالفعل إلى إجراء تغييرات على Twitter في سلسلة من المنشورات في الأسابيع الأخيرة.
عارض ماسك سياسات تعديل المحتوى في تويتر ، بحجة أن المنصة تعمل بحكم الواقع ساحة عامة للبلدة.
قام بتعديل الملف إلى 13D ، مما يشير إلى حالة نشطة ، فقط بعد أن قال الرئيس التنفيذي لشركة Twitter Parag Agrawal إن الملياردير سينضم إلى مجلس إدارة الشركة.
الدعوى الجديدة قدم يوم الثلاثاء، يدعي أن Musk انتهك قوانين الأوراق المالية لأنه لم يكشف عن حصته في غضون 10 أيام بعد أن وصلت إلى 5٪ ، كما تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات.
يقول بريان كوين ، الأستاذ في كلية الحقوق في بوسطن كوليدج بارون أن المدعي يدعي أن فشل ماسك في الإفصاح في الوقت المناسب يشكل "احتيالًا في السوق" ، لأن أي شخص باع الأسهم بعد انقضاء الموعد النهائي قد فاته القفزة في سعر سهم تويتر التي أعقبت إفصاح ماسك النهائي.
يقول كوين: "إنها حجة مثيرة للاهتمام". "بالنظر إلى الارتفاع الفوري في سعر السهم بمجرد تقديمه طلب 13G ، فمن الواضح تمامًا أن المعلومات المتعلقة بما يلي: كانت مساهمة Musk مهمة للمستثمرين."
هارفي بيت ، رئيس مجلس الإدارة السابق والمدير التنفيذي لشركة كالوراما بارتنرز ، يقول بارون يمكن أن تختار لجنة الأوراق المالية والبورصات الآن التحقيق في ظروف إيداعات ماسك. يمكن للوكالة أن تبدأ في مراجعة الاتصالات المتعلقة بالصفقات لمعرفة ما إذا كان خطأ التسجيل متعمدًا ، والذي ، وفقًا لبيت ، سيؤدي إلى عقوبات أشد من الخطأ البسيط. يعد الاختيار في نوع الإيداع أمرًا مهمًا ، نظرًا لأن الإيداعات 13D تتطلب إفصاحات إضافية.
"شهرته الكبيرة تعني أنه إذا تركوا مخالفاته تذهب ، فمن سيلاحقوا مخالفاته؟" يقول بيت من SEC.
تشاجر ماسك مع لجنة الأوراق المالية والبورصات في المحكمة وفي المنشورات العامة. ممثل Tesla لم يعيد أ بارون طلب إتاحة المسك للتعليق.
يقول بيت: "إن العاملين في هيئة الأوراق المالية والبورصات محترفون". "حقيقة أنه يحب إيذاءهم لن تؤثر عليهم بطريقة أو بأخرى. سوف ينظرون ويرون ما إذا كان لديهم القضية ".
بصفته مُصنِّع 13D الآن ، سيحتاج Musk إلى الكشف عن كل مرة تتغير فيها ممتلكاته على Twitter بنسبة 1٪ أو أكثر ، مما يعني أن أي جهود لزيادة حصته ستلفت الانتباه من وول ستريت. سيحتاج أيضًا إلى تعديل ملفاته إذا كان لديه نية أكثر تحديدًا لاستثماره ، مثل الاستحواذ ، كما يقول كريشنا فيراراجافان ، الشريك في Paul و Weiss و Rifkind و Wharton & Garrison.
إذا اتخذ ماسك موقفًا من أجل استيلاء عدائي ، يلاحظ كوين أن لوحة Twitter معدة لمقاومتها. يمكن للمجلس أن يعتمد ما يعرف باسم حبوب منع الحمل السامة ، والتي من شأنها أن تحدد بشكل فعال حجم حصة ماسك المحتملة. نظرًا لأن ثلث أعضاء مجلس إدارة Twitter فقط هم من المرشحين كل عام ، فإن أي جهود من Musk لاستبدال الأعضاء الحاليين ستستمر لمدة عامين على الأقل.
يقول Veeraraghavan: "إذا كان يريد حقًا الاستحواذ على الشركة ، فسيتعين عليه تقديم عرض عام هناك بمستوى عالٍ بما يكفي لإقناع المساهمين الآخرين والضغط على مجلس الإدارة لقبول العرض". "لست مقتنعًا بأنه يريد القيام بذلك ، في هذه المرحلة. لا يشير 13D الخاص به إلى أي نية للقيام بذلك حاليًا. يمكنه بالتأكيد تحمل تكاليف القيام بذلك بالنظر إلى مقدار المال الذي لديه. لذلك أعتقد أن هذا يتم تحديده لاحقًا ".
إن الحصول على مقعد في مجلس الإدارة هو هدف نموذجي للمستثمر الناشط ، حيث يمكن للناشط من هناك سماع صوته وإجراء تغييرات من الداخل ، كما يقول كوين.
يقول كوين: "فور إعلان ماسك عن هذا المنصب ، حصل على مقعد على اللوح ثم ابتعد عنه". "كل ما يحدث هنا ليس طبيعيًا ، لذلك ربما لا نحاول وضعه في الفئة العادية وألا نحاول تحليله بنفس الطريقة."
يقول كريستوفر ديفيس ، الذي يرأس ممارسة نشاط المساهمين في مكتب محاماة نيويورك كلاينبرغ وكابلان وولف وكوهين ، بارون من المحتمل أن ماسك لم يرغب في التعامل مع القيود المصاحبة لمقعد مجلس الإدارة ، مثل سياسات مجلس الإدارة التي تحكم البيانات العامة والعمل لصالح جميع المساهمين.
يقول ديفيس: "إذا كان هدفه الحقيقي هو أن يكون خادعًا للجمهور ، وأن يرضي ميله إلى الإدلاء بتصريحات علنية جريئة ، أعتقد أنه في المكان المناسب الآن". "لديه الكثير لدرجة أنه لا يمكن تجاهله ، لكنه ليس لديه الكثير لدرجة أن يديه مقيدتان."
اكتب إلى Connor Smith at [البريد الإلكتروني محمي]