يقول روجوف ، العريان ، إن الوقت متأخر جدًا لإصلاح هدف التضخم المنخفض للغاية

(بلومبرج) - يظهر رد فعل وول ستريت على مؤشر أسعار المستهلك يوم الثلاثاء أن المستثمرين يدركون أنه من المرجح أن يظل التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول. يقول اثنان من أصوات السوق ذات الوزن الثقيل إن هدف 2٪ هو جزء من المشكلة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قال كينيث روجوف ، الأستاذ في جامعة هارفارد والخبير الاقتصادي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لتلفزيون بلومبرج يوم الثلاثاء: "في الماضي ، كان ينبغي أن يقولوا 3٪ بدلاً من 2٪". "إذا قمت بتغييره ، فهذا يعني أنه يمكنك تغييره مرة أخرى. سيسمحون بارتفاع التضخم لفترة أطول لكنهم سيقولون إنه سيعود إلى 2٪ ، وسيستغرق وقتًا أطول. سيكون هذا هو الخطاب ".

تراجعت الأسهم يوم الثلاثاء بعد أن أظهرت البيانات أن مؤشر أسعار المستهلكين عند 6.4٪ في يناير من العام السابق ، ولا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من شهور من زيادات أسعار الفائدة. بعد هذا التقرير ، قال عدد كبير من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إن البنك المركزي قد يحتاج إلى الاستمرار في التشديد لضمان استمرار التضخم في الانخفاض.

يرى محمد العريان ، رئيس مجلس إدارة Gramercy Funds وكاتب عمود في Bloomberg Opinion ، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي عالق مع هدف التضخم الذي سيكون من الصعب الوصول إليه.

وقال أيضًا لتلفزيون بلومبرج يوم الثلاثاء: "من الصعب جدًا تغيير هدف عندما تكون قد فاتتك لفترة طويلة". "في اللحظة التي تفعل فيها ذلك تتضرر مصداقيتك أكثر. إذا جلس الناس اليوم فلن يأتوا بنسبة 2٪ ، فإنهم سيحصلون على 3٪ إلى 4٪ ".

ويرى العريان أن التضخم على الأرجح "يتوقف عند 3٪ إلى 4٪ ويظل مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعدنا بنسبة 2٪ في المستقبل ونأمل أن نتعلم كيف نتعايش مع تضخم مستقر بنسبة 3٪ إلى 4٪."

يرى كل من روجوف والعريان معدلات أعلى لبعض الوقت في المستقبل.

القصة مستمرة

قال روجوف: "عندما ينخفض ​​التضخم ، لا تكن متأكدًا من أن أسعار الفائدة ستنخفض بالقدر الذي اعتاد عليه الناس قبل عام 2022". "العقد المقبل سنهبط بسعر فائدة حقيقي أعلى من ذي قبل." سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي "معرفة أين نضع سعر الفائدة على المدى الطويل حتى لا يكون لدينا تضخم."

وقال روجوف ، "إن المعدلات الحقيقية المرتفعة تعني انخفاض أسعار الأصول بشكل عام."

بينما حذر العريان المشاركين في السوق من أن "يظلوا منفتحين" بشأن النتائج المحتملة من القوة الاقتصادية النسبية وارتفاع أسعار الفائدة ، "السيناريو الأكثر احتمالاً - وأعطيه 50٪ - هو أن ينتهي بنا المطاف بتضخم ثابت بنسبة 3٪. إلى 4٪ ".

وقال العريان إن ذروة البنك المركزي لسعر الإقراض لليلة واحدة ستكون "أعلى مما حددته السوق". "سنبقى هناك لفترة من الوقت."

- بمساعدة ليزا أبراموفيتش.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب