البنك المركزي الأوروبي يرفع أسعار الفائدة ، ويتوقع زيادات كبيرة في المستقبل حيث يعلن عن خطة لتقليص الميزانية العمومية

اختار البنك المركزي الأوروبي رفع سعر الفائدة بشكل أصغر في اجتماعه يوم الخميس ، حيث رفع سعر الفائدة الرئيسي من 1.5٪ إلى 2٪.

وقالت أيضًا إنها ستبدأ اعتبارًا من بداية مارس 2023 في خفض ميزانيتها العمومية بمقدار 15 مليار يورو (16 مليار دولار) شهريًا في المتوسط ​​حتى نهاية الربع الثاني من عام 2023.

وقالت إنها ستعلن المزيد من التفاصيل حول تقليص حيازات برنامج شراء الأصول (APP) في فبراير ، وإنها ستعيد تقييم وتيرة التراجع بانتظام للتأكد من أنها تتماشى مع استراتيجية سياستها النقدية.

الزيادة المتوقعة على نطاق واسع في سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هي رابع زيادة للبنك المركزي هذا العام.

It ارتفع بمقدار 75 نقطة أساس في أكتوبر وسبتمبر وبنسبة 50 نقطة أساس في يوليو ، مما أدى إلى خروج المعدلات من المنطقة السلبية لأول مرة منذ عام 2014.

وقال البنك المركزي الأوروبي في بيان: "يقرر مجلس الإدارة أن أسعار الفائدة ستظل مضطرة إلى الارتفاع بشكل كبير بوتيرة ثابتة للوصول إلى مستويات مقيدة بشكل كافٍ لضمان عودة التضخم في الوقت المناسب إلى هدف 2٪ على المدى المتوسط".

في مؤتمر صحفي عقب الإعلان ، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد: "أي شخص يعتقد أن هذا هو محور البنك المركزي الأوروبي هو مخطئ. نحن لا نتمحور ، نحن لا نتردد ، نحن نظهر التصميم والمرونة في مواصلة الرحلة ... إذا قارنت مع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فلدينا المزيد من الأرضية لتغطيتها. لدينا وقت أطول لنذهب إليه ".

"نحن لا نتباطأ. نحن في المباراة الطويلة ".

قال البنك المركزي إنه يعمل على توقعات التضخم في منطقة اليورو التي تم "تعديلها بالزيادة بشكل كبير" ، ويرى بقاء التضخم فوق هدفه البالغ 2٪ حتى عام 2025.

وتتوقع الآن أن يبلغ متوسط ​​التضخم 8.4٪ في عام 2022 ، و 6.3٪ في عام 2023 ، و 3.4٪ في عام 2024 ، و 2.3٪ في عام 2025.

ومع ذلك ، يرى أن الركود في المنطقة "قصير العمر نسبيًا وضحل".

يأتي ذلك بعد أن أظهرت أحدث بيانات التضخم لمنطقة اليورو تباطؤًا طفيفًا في يرتفع السعر في نوفمبر، على الرغم من أن المعدل لا يزال عند 10٪ سنويًا.

أخبرت لاغارد أنيت ويسباخ من CNBC: "إحدى الرسائل الرئيسية ، بالإضافة إلى الارتفاع ، هي الإشارة إلى أننا لن نرفع أسعار الفائدة أكثر ، وهو ما قلناه من قبل ، ولكننا اليوم قررنا أن أسعار الفائدة ستظل بحاجة إلى ترتفع بشكل ملحوظ ، في مكان ثابت ".

وقالت: "من الواضح إلى حد كبير أنه بناءً على البيانات التي لدينا في الوقت الحالي ، فإن الارتفاع الكبير بوتيرة ثابتة يعني أنه يتعين علينا رفع أسعار الفائدة بمعدل 50 نقطة أساس لفترة من الوقت".

فيما يتعلق بالإعلان عن التشديد الكمي ، قالت إن البنك المركزي الأوروبي يريد اتباع مبادئ يمكن التنبؤ بها وقياسها.

ويمثل قرارها بإجراء تخفيضات تبلغ 15 مليار يورو في المتوسط ​​في APP على مدى أربعة أشهر تقريبًا نصف عمليات الاسترداد خلال تلك الفترة الزمنية ، واستند إلى نصيحة من فريق السوق وجميع البنوك المركزية والمسؤولين الآخرين المشاركين في صنع القرار.

وقالت: "يبدو أنه رقم مناسب من أجل تطبيع ميزانيتنا العمومية ، مع الأخذ في الاعتبار أن الأداة الرئيسية هي سعر الفائدة".

ارتفع اليورو من خسارة 0.5٪ مقابل الدولار إلى 0.4٪ عقب الإعلان ، لكن الأسهم الأوروبية في مؤشر Stoxx 600 تراجعت بنسبة 2.4٪.

مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء زاد سعره الرئيسي بنسبة 0.5 نقطة مئوية ، كما فعل بنك انجلترا و البنك الوطني السويسري صباح الخميس.

قال المحللون في بي إم أو كابيتال ماركتس: "على عكس بنك إنجلترا ، يعد هذا ارتفاعًا متشددًا ، نظرًا للغة [التشديد الكمي] وتاريخ البدء النهائي".

ومع ذلك ، فقد أشاروا إلى أن البنك المركزي الأوروبي كان يتخلف عن البنوك المركزية الأخرى في خفض ميزانيته العمومية وأن إعادة الاستثمار في إطار برنامج الشراء الطارئ للوباء سيستمر.

وكتبوا في مذكرة: "اللغة في البيان لها إحساس عملي بها ، والبنك يترك مسار كيو تي مفتوحًا".

كما وصف أنطوان بوفيت ، كبير محللي الأسعار في ING ، الإعلان بأنه "متشدد".

وقال عبر البريد الإلكتروني: "النتيجة الرئيسية من هذا الاجتماع كانت أعلى من توقعات التضخم وبالتالي حاجة البنك المركزي الأوروبي إلى رفع أكثر مما كان متوقعًا من قبل السوق".

"من الواضح أن لاجارد وجهت السوق لتوقع المزيد من الارتفاعات بمقدار 50 نقطة أساس ، في فبراير ومارس ، ودفعت إلى الوراء ضد فكرة أنها ستكون قادرة على خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب. النتيجة كما قد تتوقعها هي زيادة في عائدات السندات الأمامية ، لكنني أعتقد أن المنحنى بأكمله هو الذي يحتاج إلى التحرك إلى الأعلى ".

"كان إعلان QT أكثر تحديدًا مما كنت أتوقعه مع حجم وتاريخ بدء مبكر. يضيف هذا أيضًا إلى الاتجاه الصعودي في عوائد السندات ، وخاصة السندات الثانوية ، ولكن يجدر بنا أن نأخذ في الاعتبار أن معظم أسواق السندات الأوروبية ترى صافي عرض أكبر العام المقبل بعد تدخل البنك المركزي الأوروبي ، لذا فإن هذا مناسب لجميع البلدان ، "قال عبر البريد الإلكتروني.