تبدو الأسواق الدببة للسندات المزدوجة والأسهم مرجحة

يتحدث الجميع عن ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع أسعار الفائدة ، لكن هل هم قلقون؟ ليس حقيقيًا. مجلس الاحتياطي الفيدرالي في هذه القضية ، لذلك يسأل المستثمرون ، "ما هي الاستثمارات الأفضل للشراء؟"

بارون يحتوي على الجواب على غلافه في 17 يناير (التسطير هو لي):

"المائدة المستديرة 2022 - يرى خبراؤنا اقتصادًا قويًا وسوقًا متقلبة و الوقت المناسب لصيد الصفقات."

بالانتقال إلى المقالة للحصول على أفكار الأسهم ، فإننا نواجه عنوانًا حذرًا ، "حان وقت التحزيم ،" استنادًا إلى هذا الملخص:

"يبدو أن حزب عصر الوباء في وول ستريت على وشك الانتهاء. الأسهم والسندات والعملات المشفرة ، سمها ما شئت - تقريبا كل فئة من فئات الأصول قد وصلت إلى رقعة تقريبية منذ بزوغ فجر عام 2022 ، و يمكن أن تسوء الأمور قبل أن تبدأ في التحسن. هذا هو إجماع المستثمرين العشرة في Barron's Roundtable ، الذي اجتمع هذا العام في 10 يناير ، على Zoom. تتطلع المجموعة إلى ارتفاع التضخم وتعثر الأسهم في النصف الأول من عام 2022 ، حيث يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدةعلى الرغم من أن النصف الثاني من العام قد يجلب المزيد من الاستقرار والعوائد الإيجابية. تتراوح توقعاتهم لمؤشر S&P 500 من خسارة ذات رقمين للعام إلى مكاسب بنسبة 8٪ أو نحو ذلك.، بالإضافة إلى الأرباح ، مع وجود معظم أعضاء اللجنة في المنتصف ".

من الواضح أن وجهة النظر هذه تعني أن البحث عن الصفقات يمثل تحديًا أكثر من الشراء عند الغطس.

استنتاج أفضل: لا تساوم على الصيد لأن المكسب المحتمل لا يعوض المخاطر

انظر إلى نطاق التوقعات هذا: خسارة من رقمين إلى 8٪ ربح. لماذا يتحمل أي مستثمر مخاطر الأسهم مقابل هذا النوع من المكاسب غير المؤكدة؟ علاوة على ذلك ، قد يصل عدد قليل من الناس إلى نتيجة مفادها أن الوقت الحالي هو "الوقت المناسب للبحث عن الصفقات" في مواجهة ستة أشهر من التضخم الهائل وانهيار الأسهم.

الطريقة الوحيدة للإثارة بشأن الشراء هي اتخاذ هذه النظرة المتناقضة: نظرًا لأن "الجميع" يرى التضخم وأسعار الفائدة ترتفع ، فإن الضعف الأخير في سوق الأسهم هو التعديل المطلوب للأسفل. وهذا يعني أن العوائد من هذه النقطة قد تكون أفضل ، لذا الآن is الوقت المناسب للشراء.

ومع ذلك ، هناك مشكلة جدية في تبني وجهة نظر إيجابية متناقضة

كما أوضحت في "التضخم وارتفاع أسعار الفائدة - الاحتياطي الفيدرالي يفقد السيطرة" ، فإن حجم تعديلات الاحتياطي الفيدرالي هائل. علاوة على ذلك ، فإن التحركات الأولية الكبيرة هي تخفيضات في تسهيل أموال الاحتياطي الفيدرالي. لن يبدأ التشديد حتى تعود أسعار الفائدة المنخفضة بشكل غير طبيعي ومشتريات السندات الكبيرة بشكل غير طبيعي إلى الوضع "الطبيعي". لذلك ، هناك طريق طويل لنقطعه قبل أن يكافح الاحتياطي الفيدرالي التضخم بالفعل.

أيضًا ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراءاته غير العادية لتيسير الأموال لمدة أربعة عشر عامًا. هذه الفترة الطويلة تزرع المعتقدات والمواقف لدى الناس ، مما يجعل النظام المالي البديل الناتج يبدو طبيعيًا. هذا الرأي المنحرف ينطبق على المهنيين وكذلك الأفراد. مثل هذه المفاهيم الراسخة تجعل التغيير يبدو مقلقًا ودراميًا وحتى خاطئًا. تصحيح مثل هذه الآراء يتطلب تحركات سلبية حادة.

هذا يقودنا إلى ...

وجهة النظر المتناقضة: أسواق الأسهم المزدوجة والسندات الهابطة

لقد مرت أربعون عامًا منذ أن عشنا تلك البيئة الرهيبة. عندما يبدأ ، يتبخر التركيز على النمو ، ويحل محله توسيع رؤى الضعف.

هناك الكثير من المجالات في الأسواق الحالية التي يمكن أن تفعلها مع التغيير - لا سيما بين مئات الشركات التي لديها أرباح سلبية والعرض الهائل لسندات الائتمان المنخفضة ذات العوائد المنخفضة بشكل غير عادي.

ومع ذلك ، فإن القاتل الحقيقي لموقف التطلع إلى الأمام للنمو هو عندما تتحول العملية التحليلية في وول ستريت إلى المدى القصير ويحل تجنب تحليل المخاطر محل حماس قصة النمو.

قد لا تصل الحركة التي نمر بها الآن إلى مثل هذه البيئة السلبية. ومع ذلك ، فهو يسير في هذا الاتجاه ، والظروف مناسبة لظهوره من جديد. لذا ، فقد حان الوقت للاستعداد لهذه الاحتمالية الخاسرة للمال.