(بلومبرج) - الخبير الاقتصادي نورييل روبيني ، الذي تنبأ بشكل صحيح بالأزمة المالية لعام 2008 ، يرى ركودًا "طويلًا وقبيحًا" في الولايات المتحدة ويحدث عالميًا في نهاية عام 2022 يمكن أن يستمر طوال عام 2023 وتصحيحًا حادًا في مؤشر S&P 500.
الأكثر قراءة من بلومبرج
قال روبيني ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Roubini Macro Associates ، في مقابلة يوم الإثنين: "حتى في حالة ركود الفانيليا العادي ، يمكن أن ينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 30٪". في "هبوط صعب حقيقي" الذي يتوقعه ، يمكن أن ينخفض بنسبة 40٪.
قال روبيني الذي أكسبته معرفته بانهيار فقاعة الإسكان في الفترة من 2007 إلى 2008 لقب الدكتور دوم ، إن أولئك الذين يتوقعون ركودًا ضحلًا في الولايات المتحدة يجب أن ينظروا إلى نسب الديون الكبيرة للشركات والحكومات. وقال إنه مع ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة تكاليف خدمة الديون ، فإن "العديد من مؤسسات الزومبي وأسر الزومبي والشركات والبنوك وبنوك الظل ودول الزومبي ستموت". "لذلك سنرى من يسبح عاريا."
روبيني ، الذي حذر من خلال الأسواق الصاعدة والهابطة من أن مستويات الديون العالمية ستجر الأسهم إلى أسفل ، قال إن تحقيق معدل تضخم بنسبة 2٪ دون هبوط حاد سيكون "مهمة مستحيلة" بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في الاجتماع الحالي و 50 نقطة أساس في كل من نوفمبر وديسمبر. سيؤدي ذلك إلى أن يكون سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بحلول نهاية العام بين 4٪ و 4.25٪.
ومع ذلك ، فإن التضخم المستمر ، خاصة في الأجور وقطاع الخدمات ، سيعني أن الاحتياطي الفيدرالي "ربما لن يكون لديه خيار" سوى رفع المزيد ، كما قال ، مع ارتفاع أسعار الفائدة على الأموال نحو 5٪. علاوة على ذلك ، ستؤدي صدمات العرض السلبية الناتجة عن الوباء والصراع الروسي الأوكراني وسياسة الصين لعدم التسامح مع Covid إلى ارتفاع التكاليف وانخفاض النمو الاقتصادي. وهذا سيجعل هدف "ركود النمو" الحالي للاحتياطي الفيدرالي - فترة مطولة من النمو الضئيل والبطالة المتزايدة لوقف التضخم - أمرًا صعبًا.
بمجرد دخول العالم في حالة ركود ، لا يتوقع روبيني علاجات التحفيز المالي لأن الحكومات التي لديها ديون كبيرة "تنفد من الرصاص المالي". قد يعني التضخم المرتفع أيضًا أنه "إذا قمت بإجراء تحفيز مالي ، فأنت تزيد من تسخين الطلب الكلي".
نتيجة لذلك ، يرى روبيني ركودًا تضخميًا كما حدث في السبعينيات وضائقة ديون هائلة كما في الأزمة المالية العالمية.
وقال: "لن يكون الركود قصير الأمد وضحل ، سيكون قاسياً وطويلاً وقبيحاً".
يتوقع روبيني أن يستمر الركود في الولايات المتحدة والعالم حتى عام 2023 ، اعتمادًا على مدى شدة صدمات العرض والضائقة المالية. خلال أزمة عام 2008 ، تلقت الأسر والبنوك أشد الضربات. وقال إن الشركات وبنوك الظل ، مثل صناديق التحوط والأسهم الخاصة وصناديق الائتمان ، هذه المرة ، "سوف تنهار داخليًا"
في كتاب روبيني الجديد ، "التهديدات الكبرى" ، حدد 11 صدمة عرض سلبية متوسطة المدى تقلل النمو المحتمل من خلال زيادة تكلفة الإنتاج. وتشمل هذه العوامل إزالة العولمة والحمائية ، ونقل التصنيع من الصين وآسيا إلى أوروبا والولايات المتحدة ، وشيخوخة السكان في الاقتصادات المتقدمة والأسواق الناشئة ، وقيود الهجرة ، والفصل بين الولايات المتحدة والصين ، وتغير المناخ العالمي والأوبئة المتكررة. وقال: "إنها مسألة وقت فقط حتى نتحقق من الوباء الشرير التالي".
نصيحته للمستثمرين: "يجب أن تكون خفيفًا على الأسهم وأن يكون لديك المزيد من السيولة". على الرغم من تآكل النقد بسبب التضخم ، تظل قيمته الاسمية عند الصفر ، "بينما يمكن أن تنخفض الأسهم والأصول الأخرى بنسبة 10٪ ، 20٪ ، 30٪." في الدخل الثابت ، يوصي بالابتعاد عن السندات طويلة الأجل وإضافة حماية ضد التضخم من سندات الخزانة قصيرة الأجل أو سندات مؤشر التضخم مثل TIPS.
(يضيف تحذيرات ديون روبيني السابقة في الفقرة الرابعة)
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/dr-doom-roubini-expects-long-133002647.html