دوج كاس: كيف أصبح مستثمرو أسهم البنوك جاهلين جدًا؟

لقد غاب مستثمرو أسهم البنوك عن ثمانية رياح معاكسة مهمة لأداء أسهم البنوك وربحية الصناعة المصرفية.

والواقع أن أسهم البنوك تظل "ممتلئة بسبب مونيه" منذ الفيلم جاهل: "إنها مثل اللوحة، كما ترى. من بعيد لا بأس، ولكن من قريب تكون هناك فوضى كبيرة."

2. فشل مستثمرو البنوك في إدراك أن العمل المصرفي أصبح على نحو متزايد عملاً تنافسيًا يتم تحويله إلى سلعة. التهديد الذي تمثله المؤسسات المالية غير المصرفية والتضخم حاد - وكلاهما أدى إلى رفع تكاليف التكنولوجيا والنفقات العامة في وقت تتقلص فيه ربحية العديد من خطوط الأعمال تحت الضغط المستمر للمنافسة.

3. فشل مستثمرو البنوك في فهم كيف يمكن أن يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة سلبًا على علامات السوق على "الأوراق المالية المحتفظ بها للبيع"، وبالتالي نسب رأس المال - والتي من المرجح أن تحد من عمليات إعادة شراء الشركات. (انظر الاقتباس في بداية هذا العمود حول نسبة رأس المال من المستوى الأول المخفض لشركة جيه بي مورجان في هذا الربع.)

4. فشل مستثمرو البنوك في تذكر أن العالم أصبح أكثر استواءً اقتصادياً، وأن الإقراض في جميع أنحاء العالم، كما هي الحال في لعبة الدومينو، يمكن أن يكون غدراً وضحايا لأحداث غريبة (اقرأ: روسيا).

5. فشل مستثمرو البنوك في فهم مدى السرعة التي يمكن أن تتبخر بها إيرادات/أرباح الخدمات المصرفية الاستثمارية.

6. فشل مستثمرو البنوك في حساب تأثير التحول الدوري السريع في رسوم إدارة الاستثمار (انخفاض أسعار السندات والأسهم) وانخفاض نشاط سوق رأس المال.

7. فشل مستثمرو البنوك في إدراك أن دورة الائتمان يمكن أن تتحول بسرعة.

8. فشل مستثمرو البنوك في إدراك أن بعض إدارات البنوك (مثل سيتي جروب) يمكن أن تصبح ضحايا لبناء الإمبراطورية وتوسيع الوجود الجغرافي، على حساب الربحية ومراكز رأس المال.

(ظهر هذا التعليق في الأصل على Real Money Pro في 14 أبريل. اضغط هنا للتعرف على خدمة معلومات السوق الديناميكية هذه للمتداولين النشطين واستلام دوج كاس مذكرات يومية وأعمدة من بول السعر, بريت جنسن و اخرين.)