يعتمد جميع التجار والمستثمرين والاقتصاديين على تقرير مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء لإظهار انخفاض في معدل التضخم السنوي الرئيسي في الولايات المتحدة لشهر يوليو. لكن هناك رقمًا آخر مدفونًا في بيانات مؤشر أسعار المستهلك لديه ميل إلى هزة الأسواق.
يطلق عليه القراءة الأساسية لمؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي ، وهو مقياس يستبعد تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة. جاء بنسبة 5.9٪ للأشهر الـ 12 المنتهية في يونيو ، والاتفاق السائد هو أنه سيرتفع إلى 6.1٪ على أساس سنوي في يوليو. يرى Gargi Chaudhuri من شركة BlackRock Inc. ، أكبر مدير مالي في العالم ، القراءة الأساسية تأتي أعلى قليلاًعند 6.2٪ ، بينما يحذر زوج من محللي بنك جولدمان ساكس من أن صورة التضخم في الولايات المتحدة على المدى القريب "من المرجح أن تظل مرتفعة بشكل غير مريح".
قد يكون التحرك إلى أعلى في المعدل الأساسي السنوي لمؤشر أسعار المستهلك أمرًا مهمًا لأنه سيُنظر إليه على أنه يعكس الاتجاه الأساسي الحقيقي للتضخم - بينما يبدد أيضًا الآمال المنتشرة في الأسواق المالية خلال الشهر الماضي بأن مكاسب الأسعار قد بلغت ذروتها. يتشبث العديد من المتداولين والمستثمرين عمومًا بالمعدل العام لمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي السنوي لشهر يوليو ، والذي يشمل الغذاء والطاقة - والرأي القائل بأنه ربما انخفض إلى 8.7٪ أو 8.8٪ ، من أعلى مستوى له في 41 عامًا تقريبًا. 9.1٪ في يونيو، بعد أخذ الانخفاضات الأخيرة في أسعار الغاز والسلع في الاعتبار.
كتب توني روث كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ويلمنجتون ترست وكبير الاقتصاديين لوك تيلي في رسالة بالبريد الإلكتروني يوم الثلاثاء: "لا تزال توقعات التضخم هي الشغل الشاغل للمستثمرين". "التضخم المستمر يلقي بثقله على معنويات المستهلكين والشركات ، ومع ذلك تظل البيانات الاقتصادية مختلطة تمامًا والمخاوف متزايدة من أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي العدوانية قد تدفع الولايات المتحدة إلى الركود."
وقالوا "بينما لا نزال نتوقع أن يتباطأ التضخم في المستقبل ، ستظل بعض المكونات مرتفعة بعناد وتعقد التوقعات".
هناك الكثير من الدلائل على التوقعات الواسعة النطاق في الأسواق المالية بأن التضخم في طريقه للتراجع: ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل عام من أدنى مستوياتها في منتصف يونيو ، على الرغم من أنها أغلقت على انخفاض يوم الثلاثاء. في غضون ذلك ، انخفضت عوائد سندات الخزانة المتوسطة والطويلة الأجل من أعلى مستوياتها في يونيو - جنبًا إلى جنب مع معدلات التعادل ، وفقًا لبيانات Tradeweb.
في سوق العملات على مدار الساعة ، حيث لا يزال الدولار حساسًا لمفاجآت البيانات الأمريكية ، قال الخبراء الاستراتيجيون في TD Securities ، أوسكار مونوز ، ومازن عيسى ، "يحتاج السوق إلى تقرير ما إذا كان العنوان المتباطئ أكثر أهمية من النواة الثابتة والقوية". جينادي غولدبرغ.
في شركة Hirtle Callaghan & Co ومقرها بنسلفانيا ، والتي تشرف على أصول بنحو 20 مليار دولار ، قال براد كونجر ، نائب رئيس الاستثمار ، إنه يعتقد أن التضخم واستعداد الاحتياطي الفيدرالي لمعالجته يتم التقليل من شأنها. يرى كونجر أن نمو التضخم يتجه بعيدًا عن السلع إلى الخدمات ، بينما يشير إلى مدى صعوبة "إزالة" المعرفة المتعلقة بالتسعير بمجرد أن يترسخ التضخم.
كتب كونجر في رسالة بريد إلكتروني: "لنفترض أنك تعمل في شركة تضم 1,000 شخص". "في شهر مايو ، استقال 28 من زملائك ووافقوا على عروض جديدة ... يمنح صاحب العمل أي شخص آخر متوسط زيادة في الأجر بالساعة على مستوى الاقتصاد بنسبة 3.6٪ بمعدل سنوي. ولكن هنا تكمن المشكلة. 972 موظفًا بقوا يعرفون بالضبط ما الذي قبله الذين تركوا العمل في منصبهم الجديد. لقد أصبح سعر الاحتياطي الجديد للعمالة. هذه هي الطريقة التي يتطور بها القصور الذاتي في التضخم ولماذا يصعب القضاء عليه ".
قال نائب رئيس الاستثمار: "الريع يعمل بنفس الطريقة". "تظهر نسبة صغيرة من عقود الإيجار الجديدة في المتوسط ، لكن الجميع يعرف ما هو الإيجار الفعال الجديد."
يوم الثلاثاء ، جميع مؤشرات الأسهم الرئيسية الثلاثة
مؤشر داو جونز الصناعي،
COMP،
أغلق على انخفاض ، يقودها انخفاض بنسبة 1.2٪ في مؤشر ناسداك المركب ، مع إحجام المستثمرين عن الدخول في صفقات كبيرة قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء. وفي الوقت نفسه ، تحول منحنى الخزانة إلى انعكاس أكثر عمقًا حيث تقلص الفارق بين عوائد السداد بين 2 و 10 سنوات إلى أدنى مستوى خلال اليوم يقارب سالب 50 نقطة أساس ، مع معدل عامين.
TMUBMUSD02Y،
يرتفع بوتيرة أسرع من معدل 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/dont-be-fooled-by-a-drop-in-us-headline-inflation-markets-will-be-attuned-to-another-figure-on- الأربعاء -11660067176؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo