هل الإنفاق الحكومي يسبب التضخم؟

الوجبات الرئيسية

• يحدث التضخم عندما ترتفع تكلفة السلع والخدمات بمرور الوقت
• تساهم عدة عوامل في التضخم بشكل عام ، وتضخم اليوم على وجه الخصوص ، بما في ذلك طلب المستهلك ، واضطرابات سلسلة التوريد ونقص الطاقة
• يرى بعض الاقتصاديين أن الإنفاق الحكومي يمكن أن يسبب التضخم ، بينما يعتقد البعض الآخر أن البيئة التضخمية الحالية غير عادية
• يعتقد خبراء اقتصاديون آخرون أن النقاش أكثر دقة - وبعبارة أخرى ، يتعلق الأمر متى و أين تنفق الحكومة

لا يزال الأمريكيون متشائمين إلى حد كبير بشأن أحد أكثر الاقتصادات غرابة في التاريخ الحديث. يعود جزء كبير من هذه السلبية إلى التضخم ، حيث أظهرت أحدث الأرقام ارتفاع التضخم بنسبة 8.5٪ على أساس سنوي. كأعلى ارتفاع منذ 41 عامًا ، فلا عجب أن يظل ارتفاع الأسعار في مقدمة اهتمامات المستهلكين والمستثمرين على حدٍ سواء.

اعتمادًا على من تسأل ، يختلف سبب هذا التضخم.

يلقي بعض الاقتصاديين باللوم على أوجه القصور في سلسلة التوريد ، بينما يشير آخرون بأصابع الاتهام إلى جشع الشركات. من المحتمل أن يكون سوق الإسكان المتقلب رأسًا على عقب وما نتج عنه من ارتفاعات في الإيجارات قد دفع التضخم إلى الأمام أيضًا. وبالنسبة للكثيرين ، لم يؤد الغزو الروسي لأوكرانيا وما تلاه من نقص في الطاقة إلى أي مصلحة.

هناك إجابة شائعة أخرى وهي أن المستويات غير المسبوقة من الإنفاق الحكومي كان لها دور تلعبه. لكن من الناحية التاريخية ، اتفق الاقتصاديون إلى حد كبير على أن العلاقة بين الإنفاق الحكومي والتضخم لا تزال ضعيفة.

إذن ما هي الحقيقة؟ لا الإنفاق الحكومي يسبب التضخم - أم العوامل الكامنة وراء ذلك؟

ما هو التضخم؟

يصف التضخم الارتفاع التدريجي للأسعار والانخفاض اللاحق في القوة الشرائية للدولار. بمعنى آخر ، مع ارتفاع الأسعار بسبب الضغوط الاقتصادية المختلفة ، يشتري دولار واحد أقل مما كان عليه في السابق.

لكن التضخم كما نفكر فيه لا يحدث فقط في سلعة أو خدمة واحدة. بل هي زيادة واسعة النطاق ، حيث ترتفع الأسعار بسرعات مختلفة في مختلف القطاعات.

يقيس الاقتصاديون التضخم من خلال مقاييس مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI). تحسب هذه التغييرات الأسعار في "سلة" السلع لقياس مستويات التضخم الوطنية. يتم الإبلاغ عن الأرقام الناتجة على أنها تضخم.

بشكل عام ، يعتبر الاقتصاديون أن مقدارًا صغيرًا من التضخم - حوالي 2٪ - صحي للاقتصادات النامية والوظيفية. يشجع التضخم المعتدل المستهلكين على الإنفاق الآن لتجنب ارتفاع الأسعار لاحقًا ، مما يحافظ على تداول الأموال.

لكن التضخم المفرط - مثل المستويات التي نشهدها هذا العام - يمكن أن يلحق الضرر بالاقتصاد. تدفع الزيادات المستمرة في الأسعار تكلفة السلع والخدمات الأساسية بعيدًا عن متناول العديد من المستهلكين. وإذا تُرك التضخم المرتفع دون رادع ، فقد يؤدي إلى الركود.

أنواع التضخم

يوصف التضخم عمومًا على أنه نتيجة زيادة الطلب على العرض ، أو بدلاً من ذلك ، عرض النقود الذي يتجاوز الطلب.

يمكن أن تلعب عدة عوامل في هذه المعادلات ، من أسعار الفائدة المنخفضة ، وتغيرات سوق العمل أو نقص العرض. بناءً على السبب المحدد للتضخم ، يمكننا تقسيمه إلى فئتين: سحب الطلب أو دفع التكلفة.

الطلب يساهم في التضخم

ربما يكون تضخم الطلب والجذب هو أكثر أنواع التضخم شيوعًا. يحدث هذا النوع عندما يفوق الطلب على السلع نمو سلسلة التوريد ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

غالبًا ما ينبثق تضخم جذب الطلب عندما يرتفع طلب المستهلك في الاقتصادات النامية. يمكن أن يؤدي التوسع في عرض النقود أو الائتمان (من خلال أسعار الفائدة المنخفضة) إلى تضخم الطلب والجذب.

التضخم في ارتفاع التكاليف

يحدث تضخم دفع التكلفة عندما يفشل توريد السلع أو الخدمات في تلبية الطلب الحالي ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

قد ينشأ تضخم دفع التكلفة عندما يمنع نقص العمالة أو المواد الخام المنتجين من تصنيع السلع بسرعة. يمكن للكوارث الطبيعية والأوبئة العالمية والاتفاقيات التجارية وتغيرات أسعار الصرف أن تساهم جميعها في تضخم دفع التكلفة.

هل الإنفاق الحكومي يسبب التضخم؟

الآن بعد أن نظرنا في تعريف ومحركات التضخم ، دعنا نتناول سؤالنا: هل الإنفاق الحكومي يسبب التضخم؟

الجواب تقريبًا نعم - وفي حالات أخرى ، لا.

دراسات تاريخية عن الإنفاق الحكومي والتضخم

الدراسات التي أجريت على الصلة التاريخية بين الإنفاق الحكومي والتضخم وجدت أن الصلة واهية.

على وجه الخصوص ، دراسة واحدة من قبل سانت لويس الاحتياطي الفيدرالي وجدت أن الإنفاق الحكومي له تأثير ضئيل أو معدوم على التضخم. في الواقع ، قد تؤدي زيادة الإنفاق الحكومي بنسبة 10٪ إلى 0.08٪ انخفاض في التضخم.

وجد آخرون أن الإنفاق الحكومي في جميع أنحاء العالم قد يكون له تأثير ضئيل على التضخم ، غالبًا في عُشر نقطة مئوية.

الإنفاق الحكومي و Covid-19

من ناحية أخرى ، وجدت الدراسات الحديثة أن الارتباط الحالي بين الإنفاق الحكومي والتضخم قد يكون أقوى.

على وجه الخصوص ، جاء ارتفاع التضخم في عام 2022 في أعقاب برنامجين رئيسيين للإنفاق الفيدرالي تحت إدارتين. الأول ، قانون CARES ، الذي تم إقراره في مارس 2020 ، بينما أقرت خطة الإنقاذ الأمريكية في مارس 2021.

بشكل جماعي ، هدفت هذه المبادرات إلى تقليل الدمار الاقتصادي لـ Covid-19 من خلال توزيع ثلاث فحوصات تحفيزية ، وتوسيع مزايا البطالة وتوفير أموال إضافية لحكومات الولايات والحكومات المحلية.

في حين أن الخبراء قد نسبوا الفضل إلى هذه الأعمال ربما منع الركود، وجد الاقتصاديون أيضًا أن مرورهم مرتبط بارتفاع غير عادي في التضخم. يلاحظ الاقتصاديون أنه من خلال توفير رأس مال إضافي للأسر الأمريكية ، كان المستهلكون قادرين على الخروج وإنفاق الأموال التي لم تكن لديهم لولا ذلك. في المقابل ، زاد هذا الطلب الاستهلاكي ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار.

ومع ذلك ، فإن التحليل الأخير من الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو وجدت أن الإنفاق الحكومي ساهم فقط في حوالي ثلاث نقاط مئوية من التضخم اليوم. هذه النتائج تؤكد أكتوبر 2021 ورقة أن إجراءات التحفيز المقترحة جعلت التضخم أسوأ قليلاً - لكن ليس بالقدر الذي نراه الآن.

اكتشفوا أن النصف الكامل من التضخم اليوم ينبع من مشكلات سلسلة التوريد المستمرة حيث يكافح المنتجون لدفع ما يكفي من السلع لتلبية الطلب. كما ساهمت الحرب في أوكرانيا وما نتج عنها من نقص في الطاقة ، جنبًا إلى جنب مع سوق الإسكان المضطرب ، في التضخم ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار من عدة اتجاهات في وقت واحد.

ليس كل الإنفاق الحكومي يؤدي إلى التضخم

ومع ذلك ، لا يرتبط كل الإنفاق الحكومي بارتفاع التضخم. يبدو أن حجم وأسلوب التدخل مهم.

على سبيل المثال ، من غير المرجح أن يساهم مشروع قانون البنية التحتية الأخير في ارتفاع التضخم. تهدف مثل هذه الإجراءات إلى تحسين الإنتاجية الاقتصادية بدلاً من محافظ المستهلك.

بعبارة أخرى ، بدلاً من إغراق الاقتصاد برأس المال عن طريق إجراءات التحفيز أو التخفيضات الضريبية ، فإنهم يستثمرون في التقنيات والوظائف الجديدة. (يعتقد 17 من الاقتصاديين الحائزين على جائزة نوبل أن كلاهما يمكن أن يحدث تساعد في تخفيف الضغوط التضخمية طويلة الأجل.)

وبالتالي، هل الإنفاق الحكومي يسبب التضخم - أم لا؟

كما هو الحال الآن ، السؤال أقل هل الإنفاق الحكومي يسبب التضخم ، وأكثر من ذلك أين و كيف الإنفاق الحكومي يؤثر على التضخم.

عندما تضخ الأنشطة الحكومية المزيد من رأس المال في الاقتصاد ، يكون لدى المستهلكين المزيد من الإنفاق ، مما قد يؤدي إلى زيادة الطلب. إذا فشل الموردون في تلبية الطلب المتزايد ، فقد يرفعون الأسعار ، مما يؤدي إلى التضخم.

من ناحية أخرى ، عندما تضخ الأنشطة الحكومية المزيد من الوظائف في الاقتصاد ، فقد يعدل التضخم مع تدفقات رأس المال بشكل أكثر طبيعية عبر خطوط الأنابيب الاقتصادية.

عندما يتعلق الأمر بوضعنا الحالي ، يمكننا أيضًا أن ننظر إلى ما وراء حدودنا بحثًا عن أدلة.

على سبيل المثال ، قدمت العديد من الدول الأوروبية مساعدة أقل بكثير لاقتصاداتهم عندما ضرب Covid-19. ومع ذلك ، فإن هذه البلدان تحدق أيضًا في برميل مزدوج من انخفاض العرض والتضخم الذي يتراوح من 2.5٪ إلى 80٪ تقريبًا. يشير ذلك إلى أن مشكلات سلسلة التوريد وعوامل خارجية أخرى ، بدلاً من التحفيز الحكومي ، ربما تكون قد زادت من التضخم.

كيف تتغلب على التضخم كمستثمر

بغض النظر عن السبب المحدد ، يمكن للتضخم أن يسبب مشاكل للمستثمرين. حتى في الأصول ذات الدخل المرتفع ، يمكن أن يؤدي التضخم المرتفع إلى عوائد ضعيفة أو سلبية بفضل انخفاض القوة الشرائية. هذا صحيح بشكل خاص في الأصول القائمة على الادخار مثل الحسابات عالية العائد وسوق المال وشهادات الإيداع (CD).

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن عوائد أعلى ، قد تؤدي هذه الاستثمارات إلى نتائج أفضل.

الأسهم

عندما يرتفع التضخم ، يلجأ العديد من المستثمرين إلى الأسهم لتقديمها. في حين أن الأسعار الفردية قد ترتفع وتنخفض ، ويمكن للأسواق الهابطة أن تمحو مؤقتًا حتى أفضل المكاسب ، تاريخيًا ، كان أداء سوق الأسهم دائمًا - في النهاية.

بالطبع ، هذا لا يعني أن الأسهم رهان مضمون ، خاصة على المدى القصير. ولكن من خلال استراتيجية الشراء والاحتفاظ طويلة الأجل ، يمكن للمحفظة المتنوعة جيدًا التغلب على التضخم على مدار سنوات وعقود. للحصول على مزيد من الجاذبية ، يمكنك الاستثمار في الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح لتعويض تأثير انخفاض الأسعار المحتمل.

السندات

تميل السندات إلى تقديم عوائد أقل من الأسهم ، لكنها أيضًا قادرة على التغلب على التضخم على المدى الطويل. تشكل السندات أيضًا مكونًا مهمًا من الصناديق المتنوعة جيدًا ، لأنها تقلل من المخاطر الإجمالية وتوفر عوائد أكثر اتساقًا من الأسهم.

عندما ينمو التضخم بشكل غير عادي ، يمكن للمستثمرين أيضًا اللجوء إلى TIPS ، أو الأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزانة. يتم تعديل هذه الفئة الخاصة من سندات الخزانة تلقائيًا بناءً على التغييرات التي تطرأ على مؤشر أسعار المستهلكين ، مما يوفر عوائد معدلة حسب التضخم على مدى خمسة أو 10 أو 30 عامًا.

عقار

العقارات هي وسيلة أخرى للتحوط الشائع ضد التضخم. لكن الأمر لا يقتصر فقط على شراء العقارات المؤجرة - فالاستثمار في مشاريع البنية التحتية والبناء يمكن أن يستفيد أيضًا من الطفرات العقارية.

ومع ذلك ، نظرًا لأننا قد نكون في حالة ركود في الإسكان ، فقد لا توفر العقارات نفس الحماية التي كانت تتمتع بها تاريخيًا. ومع ذلك ، فإن المستثمرين الذين يعتقدون أن العقارات قد ترتفع مرة أخرى قريبًا قد يفكرون في "الشراء بسعر منخفض" الآن و "البيع بسعر مرتفع" لاحقًا.

السلع

عندما يرتفع التضخم ، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى الأصول الملموسة مثل السلع لحماية عوائدهم. تشمل السلع المواد الخام مثل النحاس والزيت ، وكذلك المنتجات الزراعية مثل الحبوب ولحم البقر. مع تعرض السلع من جميع الأنواع للتضخم ، يمكن أن ينتج عن الاستثمار في المنتجات المناسبة عوائد كبيرة.

حماية محفظتك من التضخم ، بغض النظر عن المصدر

أينما نشأ التضخم ، بغض النظر عن السبب ، فإن Q.ai يدعمك.

تتيح لك مجموعات الاستثمار المدعومة بالذكاء الاصطناعي الاستفادة من اتجاهات الإنفاق الحكومي من خلال مجموعة البنية التحتية، محاربة التضخم من خلال اسمنا المناسب طقم التضخم، أو التحوط بمراهناتك المعادن الثمينة.

أفضل ما في الأمر أنه يمكننا المساعدة في تخفيف المخاطر من خلال نظامنا الفريد القائم على الذكاء الاصطناعي حماية المحفظة استراتيجية.

قم بتنزيل Q.ai اليوم للوصول إلى استراتيجيات الاستثمار المدعومة بالذكاء الاصطناعي. عندما تقوم بإيداع 100 دولار ، سنضيف 50 دولارًا إضافيًا إلى حسابك.