ارتفعت عوائد توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة. هذه هي كيفية اختيار الأفضل لمحفظة أعمالك.

لأن ارتفاع أسعار الفائدة يعني هبوط أسعار السندات والأسهم الممتازة. بالنسبة لتلك الأوراق المالية الموجهة نحو الدخل ، فإن الأسعار المنخفضة تعني عوائد أعلى للمستثمرين الذين يشترون الآن وربما - أو ربما - مكاسب رأسمالية أعلى في المستقبل.

كان هذا العام قاسياً بالنسبة للصناديق التي تستثمر في السندات والأسهم الممتازة. ولكن يجب على أي مستثمر دخل أن يتوقع أن تتحرك قيم سوق الأوراق المالية في الاتجاه المعاكس لأسعار الفائدة. هذه الأدوات مناسبة فقط للمستثمرين على المدى الطويل الذين يرغبون في الحصول على دخل. لم يتم تصميمها لتحقيق مكاسب سريعة.

صناديق الاستثمار المتداولة المالية المفضلة Invesco
PGF ،
-0.13٪
انخفض سعر السهم بنسبة 20٪ في عام 2022. وهو يدفع أرباحًا شهرية تتأرجح بين 7.1 و 7.2 سنتًا للسهم على مدار العام الماضي. إذا استخدمنا 7.1 سنتًا وسعر الإغلاق البالغ 15.04 دولارًا في 28 سبتمبر ، فإن العائد الحالي للمستثمر الجديد هو 5.66٪. في نهاية عام 2021 ، بناءً على سعر الإغلاق البالغ 18.82 دولارًا ، كان العائد الحالي 4.53٪.

لذلك أصبحت PGF استثمارًا أكثر جاذبية. ولكن قد تفكر في الاحتفاظ بأسهمك المفضلة - يمكنك الاحتفاظ بها طالما أردت وبيعها مقابل ربح أو خسارة ، مع احتمال أن تكون الأولى على الأرجح بعد انخفاض أسعار الأوراق المالية القديمة إلى ما دون القيمة الاسمية - بشرط أن يكون لديك الانضباط للاحتفاظ به لسنوات.

فيما يلي مجموعة من المصطلحات والموارد ، بالإضافة إلى قائمتين من الأسهم الممتازة ، لتقديم أمثلة عن الطرق التي يمكن للمستثمرين الباحثين عن الدخل الاستفادة بها من الخصومات الحالية.

الأسهم الممتازة لـ JPMorgan Chase

على سبيل المثال ، JPMorgan Chases
JPM،
-1.69٪
تم إصدار سلسلة الأسهم المفضلة JJ بقيمة اسمية قدرها 25 دولارًا في يناير 2021 ، بمعدل توزيعات أرباح 4.55٪. في نهاية عام 2021 ، كان سعر إغلاق السهم 26.23 دولارًا أمريكيًا ، مما يعني أنه إذا اشترى المستثمر الأسهم بهذا السعر ، فإن العائد الحالي سيكون 4.34٪ فقط ، وإذا تم استرداد السهم المفضل ، فسيحجز المستثمر في النهاية خسارة قدرها 1.23 دولار للسهم.

سريعًا إلى 28 سبتمبر ، وانخفضت JPM Series JJ إلى 19.02 دولارًا للسهم. إذا دخلت بهذا السعر ، فسيكون عائدك الحالي 5.98٪ ، وإذا تم استرداد الأسهم في النهاية ، فستكون مكاسبك 5.98 دولارًا للسهم.

في ملاحظة إلى العملاء في 7 سبتمبر ، أوضح المحلل في أوديون كابيتال ريتشارد بوف أن لديه تصنيف "تعليق" على الأسهم العادية لشركة JPM ، ولكن توصي بشراء الأسهم الممتازة للشركة.

شروط الأسهم المفضلة

قبل أن توضح لك مكان الحصول على المعلومات ، إليك بعض التعريفات للمصطلحات التي ستحتاجها لبحثك الخاص في الأسهم المفضلة.

يمكن لأي مستثمر شراء الأسهم الممتازة. كل ما تحتاجه هو حساب وساطة.

يختلف السهم المفضل عن الأسهم العادية من حيث أن مالكه ليس لديه حقوق تصويت. يمتلك المساهمون المفضلون أيضًا الأفضلية على المساهمين العاديين في حالة تصفية الشركة. لتبسيط الأمر ، إذا أفلست شركة ما وتم تصفيتها ، يتم الدفع لحملة السندات أولاً ، ثم المساهمين المفضلين ثم المساهمين العاديين.

قد يكون لدى الشركة العديد من إصدارات الأسهم المفضلة. يشتري المستثمرون الأسهم الممتازة لتوزيعات الأرباح ، تمامًا كما يشترون السندات لإيرادات الفوائد. عادةً ما يتم دفع أرباح الأسهم المفضلة كل ثلاثة أشهر.

تعريفات مهمة:

بواسطة - هذا هو السعر الذي يتم عنده إصدار سهم مفضل. عادة ما يكون 25 دولارًا ولكن يمكن أن يكون 100 دولار أو سعر آخر. القيمة الاسمية مماثلة للقيمة الاسمية للسند. وهو ما سيدفعه المستثمر إذا تم استبدال السهم المفضل من قبل الشركة المصدرة. مثلما تتقلب القيم السوقية للسندات ، تتقلب أسعار الأسهم المفضلة ، عادة في الاتجاه المعاكس لأسعار الفائدة في الاقتصاد. في البيئة الحالية ، مع ارتفاع أسعار الفائدة ، يتم تداول العديد من الأسهم الممتازة بتخفيضات على قدم المساواة.

قسط / خصم  - الفرق بين السعر الحالي للسهم المفضل والقيمة الاسمية.

كوبون - العائد المعلن للسهم الممتاز ، بناءً على القيمة الاسمية. عادةً ما يكون هذا سعرًا ثابتًا ، ولكن العديد من المُصدرين الكبار لديهم أسهم مفضلة ذات معدل ثابت إلى متغير ، والتي قد تكون في وضع جيد في البيئة الحالية. في القوائم أدناه ، نتمسك بالتفضيلات ذات السعر الثابت ، من أجل التبسيط. سيتم تضمين قسيمة ثابتة في اسم الإصدار المفضل.

معدل توزيعات الأرباح - العائد المذكور مضروبا في القيمة الاسمية. تم إصدار سلسلة الأوراق المالية المفضلة JJ من JPMorgan Chase في 10 مارس 2021 ، بقيمة اسمية قدرها 25 دولارًا مع قسيمة 4.55٪. العائد السنوي 1.1375 دولار.

العائد الحالي - معدل الأرباح السنوية مقسومًا على سعر السوق الحالي. أغلقت سلسلة الأوراق المالية المفضلة لدى JPMorgan Chase في JJ عند 19.02 دولارًا في 28 سبتمبر. وقد أدى ذلك إلى تحقيق عائد حالي بنسبة 5.98٪.

أرباح مؤهلة - هذه هي أرباح الأسهم التي تخضع للضريبة بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين بمعدلات أقل من معدلات ضريبة الدخل العادية. على سبيل المثال ، ضريبة الدخل الفيدرالية للزوجين على أرباح الأسهم المؤهلة صفر إذا كان دخلهما السنوي 83,350،15 دولارًا أو أقل ، وكان المعدل 517,200٪ إذا كان دخلهما XNUMX،XNUMX دولارًا أو أقل.

تاريخ المكالمة - التاريخ الذي قد يقرر فيه المُصدر ما إذا كان يريد استرداد المخزون المفضل. يمكن للمُصدر استرداد بعض أو كل تلك السلسلة المفضلة في أي وقت يبدأ في هذا التاريخ. إذا كانت أسعار الفائدة أقل بكثير مما كانت عليه عند إصدار السهم المفضل ، فمن المرجح أن يقوم المُصدر بالاسترداد. في البيئة الحالية ، مع ارتفاع أسعار الفائدة بهذه السرعة ، من غير المرجح استرداد قيمة الاسترداد. لكن المستثمرين الذين يستفيدون من خصومات اليوم سيكون لديهم شيء يتطلعون إليه لأنهم يتمتعون بالدخل المرتفع - لن ينمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة متسارعة إلى الأبد. في النهاية ستنخفض أسعار الفائدة مرة أخرى ثم ترتفع أسعار الأسهم المفضلة بشكل كبير.

تاريخ النضج - التاريخ الذي سيتم فيه استرداد قيمة المسلسل المفضل بالكامل. في هذه الأيام ، تكون معظم الأسهم المفضلة "دائمة" ، مما يعني أنه لا يوجد تاريخ استحقاق ، على الرغم من وجود تاريخ استدعاء عادةً. سلسلة الأوراق المالية المفضلة JJ من JPMorgan Chase مفضلة دائمًا مع تاريخ استدعاء 1 يونيو 2026.

تراكمي / غير تراكمي - قد يضطر مُصدر الأسهم الممتازة إلى تعليق توزيعات أرباحه على سلسلة مفضلة واحدة أو أكثر إذا كان يعاني من مشكلة مالية. إذا كان المخزون المفضل تراكميًا ، فستتراكم أرباح الأسهم المعلقة على شكل متأخرات يتم دفعها لاحقًا عند (أو إذا) تمت استعادة الأرباح. تصدر البنوك وشركات التأمين أسهمًا مفضلة غير تراكمية لأن المنظمين يريدون منهم أن يتمتعوا بالمرونة في تعليق توزيعات الأرباح وعدم تعويضها أبدًا ، في حالة حدوث ضائقة مالية أو اقتصادية شديدة. من النادر جدًا أن يفوت مُصدر درجة الاستثمار دفعة أرباح الأسهم المفضلة.

التصنيف الائتماني - الأسهم الممتازة لها تصنيفات ائتمانية ، تمامًا كما تفعل السندات. بعضها غير مصنف. في القائمتين أدناه ، جميع الإصدارات لها تصنيفات استثمارية من Moody's و / أو Standard & Poor's. الإخلاص ينهار التسلسل الهرمي لتصنيفات الوكالات.

أين تبحث عن الأسهم المفضلة

سيكون لدى وسيط مستشار الاستثمار الخاص بك قوائم أو أدوات متاحة لمساعدتك في اختيار الأسهم المفضلة. ولكن يمكنك أيضًا البحث عنها بنفسك. الغرض من هذه المناقشة ليس التوصية بشراء الأسهم المفضلة ، أو أي منها على وجه الخصوص ، ولكن لتوضيح كيفية الحصول على المعلومات إذا كنت ترغب في إجراء البحث الخاص بك في مجال استثمار الدخل الذي لم يتم تغطيته على نطاق واسع.

QuantumOnline هو مورد مجاني للمستثمرين (الذين يدعمونه بالتبرعات) ، يسرد الأوراق المالية ذات الدخل المتداولة في البورصة ، بما في ذلك الأسهم الممتازة. لكل ورقة مالية ، يتضمن روابط إلى نشرة الإصدار وجدول توزيع الأرباح والمزيد من المعلومات. ستبحث نشرة الإصدار بعمق في الجوانب الائتمانية لسلسلة مفضلة - سيكون لدى الشركة التي لديها العديد من الأوامر أمر انتقائي من بين القضايا المفضلة إذا تم تصفيتها.

إحدى الطرق السهلة للبدء هي النقر فوق "جداول الدخل" ، ثم تحديد قائمة. إذا اخترت "جميع الأوراق المالية المتداولة في البورصة" ، فستشمل القائمة جميع الأسهم المفضلة ، بالإضافة إلى الأوراق المالية الأخرى غير المشمولة هنا ، بما في ذلك السندات المتداولة في البورصة ، والمعروفة باسم "السندات الصغيرة" ، والتي يتم تداولها في وحدات ذات قيم متساوية من المحتمل أن يكون 25 دولارًا.

لتضييق القائمة ، يمكنك تحديد "جميع الأسهم المفضلة" ، أو يمكنك الذهاب إلى أبعد من ذلك ، وتحديد "المفضلات المؤهلة لمعدل الضريبة 15٪" ، وهو ما قمنا به لهذه المقالة.

يحذر QuantumOnline من أنه لا يوجد ضمان بأن الجدول يتنبأ بشكل صحيح بأرباح الشركات المفضلة التي سيتم اعتبارها "أرباحًا مؤهلة" (المحددة أعلاه). أحد الأسباب هو أنه إذا كانت الشركة لديها سنة غير مربحة ولا تدفع أي ضرائب على الدخل الفيدرالية ، فإن أرباحها المفضلة قد لا تعتبر "مؤهلة" في ذلك العام من قبل دائرة الإيرادات الداخلية.

لذلك هذا هو أفضل نهج لتحديد 469 من الأسهم المفضلة التي تدفع أرباحًا مؤهلة.

الأمثلة المفضلة - سبعة مُصدرين

فيما يلي مجموعة مختارة من سبعة أسهم مفضلة من المتوقع أن تدفع توزيعات أرباح مؤهلة ، وجميعها يتم تداولها في بورصة نيويورك للأوراق المالية. تتضمن القائمة مكاسب رأسمالية محتملة عند الاسترداد ، بناءً على أسعار الأسهم الحالية والقيمة الاسمية. كما يتضمن أيضًا عوائد افتراضية لتواريخ الاتصال.

كل هذه الأسهم لها تصنيفات على مستوى الاستثمار وقيم تساوي 25 دولارًا ، لذلك لا يتم تضمين هذه البيانات. جميع توزيعات الأرباح غير تراكمية وليس لأي منها تواريخ استحقاق. لذلك تم اختصار أسماء القضايا لتلائم الجدول.

ها هم ، مرتبة حسب العائد الحالي للأرباح:

الأسهم الممتازة	شريط NYSE	كوبون	تاريخ المكالمة	28 سبتمبر السعر	العائد الحالي	مكاسب رأس المال إذا دعا	العودة إذا دعا في تاريخ المكالمة	العائد السنوي إذا تم استدعاؤه في تاريخ المكالمة
مورجان ستانلي 6.50٪ سيريز بي	MS-P	6.500%	10/15/2027	$25.20	6.45%	- $ 0.20	31.77%	6.29%
جي بي مورجان تشيس وشركاه 4.55٪ سلسلة JJ	جي بي إم-ك	4.550%	6/1/2026	$19.02	5.98%	$5.98	53.43%	14.53%
شركة Charles Schwab Corp. 4.45٪ Series J	شو-J	4.450%	6/1/2026	$18.63	5.97%	$6.37	56.15%	15.27%
الفئة F من KeyCorp 5.65٪	مفتاح J	5.650%	12/15/2023	$23.71	5.96%	$1.29	12.67%	10.44%
Allstate Corp. 4.750٪ السلسلة الأولى	كل أنا	4.750%	1/15/2025	$20.03	5.93%	$4.97	38.46%	16.71%
كولين / فروست بانكرز إنك 4.45٪ السلسلة ب	CFR-B	4.450%	12/15/2025	$18.83	5.91%	$6.17	51.77%	16.10%
ميتلايف 5.625٪ سيريز إي	ميت-إي	5.625%	6/15/2023	$23.88	5.89%	$1.12	8.88%	12.47%
المصادر: QuantumOnline ، بورصة نيويورك

بعض الملاحظات حول البيانات:

• المؤشرات في القائمة هي التي تستخدمها بورصة نيويورك. قد يكون لدى الوسيط الخاص بك تنسيق مؤشر مختلف قليلاً للتفضيلات.

• "مكاسب رأس المال إذا تم تسميتها" هي رقم ثابت ، حيث سيتم استرداد هذه الأسهم الممتازة على قدم المساواة.

• يعد كل من "الإرجاع إذا تم استدعاؤه بتاريخ المكالمة" و "العائد السنوي إذا تم استدعاؤه في تاريخ المكالمة" افتراضيين. بعد أن نصل إلى تاريخ المكالمة ، قد تقرر الشركة الاتصال في أي وقت. سيعتمد هذا القرار جزئيًا على ما إذا كانت أسعار الفائدة الحالية أعلى مما كانت عليه عند إصدار السهم المفضل. ومع ذلك ، فإن بعض هذه المشكلات لها تواريخ استدعاء بعيدة بما يكفي لدرجة أنه من المحتمل أن تكون أسعار الفائدة أقل بكثير مما هي عليه الآن. تستند هذه الحسابات إلى عدد الأيام التقويمية حتى تاريخ المكالمة المعدل للسنة المكونة من 360 يومًا والتي تتبع لمدفوعات الأرباح ربع السنوية.

• مورغان ستانلي
  الآنسة،
  -1.98٪
  6.50٪ Series P تتصدر القائمة بأعلى عائد حالي ، ولكن هذا هو 6.45٪ - أقل من القسيمة - لأن الأسهم يتم تداولها بعلاوة على قدم المساواة. من المرجح أن يدفع المستثمرون الذين يرغبون في الحصول على أعلى عوائد حالية للأسهم الممتازة ذات الدرجة الاستثمارية التي تم إصدارها مؤخرًا علاوة.

• The Cullen / Frost Bankers Inc.
  CFR ،
  -0.81٪
  يتم تداول 4.45٪ من السلسلة B بأكبر خصم في هذه القائمة الأولى - 6.17 دولارًا أمريكيًا ، للحصول على ربح بنسبة 33٪ إذا ومتى تم استرداد الأسهم. شركة Charles Schwab Corp.
  SCHW ،
  -0.83٪
  4.45٪ السلسلة J مخفضة بشكل كبير. وفي الوقت نفسه ، فإن العوائد الحالية لكلا الإصدارين للمستثمر الجديد ليست سيئة عند مقارنتها بعائد 3.38٪ لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات.
  TMUBMUSD10Y،
  3.787%.

• ميتلايف
  التقى،
  -1.28٪
  5.625٪ من الأسهم الممتازة من السلسلة E يتم تداولها بخصم صغير نسبيًا بسبب قسيمتها المرتفعة نسبيًا. تاريخ المكالمة هو الأقرب في القائمة - 15 يونيو 2023.

سبعة أكثر من مصدر واحد

قد يكون من المثير للاهتمام التنقل عبر السلسلة المفضلة لمُصدر واحد. لدى JPMorgan Chase 11 مشكلة مفضلة.

هنا First Republic Bank's
FRC ،
-2.34٪
سبع إصدارات مفضلة ، وجميعها حاصلة على تصنيفات استثمارية من موديز وستاندرد آند بورز. يتم فرز الأسهم المفضلة حسب العائد الحالي:

ليس لأسهم السلسلة M تاريخ استدعاء. لديهم أيضًا قسيمة منخفضة ، مما يعني أن أسعار الفائدة يجب أن تكون منخفضة بالفعل حتى يتم استردادها.

يوضح هذا علاقة المخاطرة بين القسيمة والقيمة السوقية. بشكل عام ، كلما انخفض الكوبون ، زاد الخصم. ولكن إذا كنت تتطلع إلى تحقيق مكاسب ، فلا تتوقع المكالمات على قدم المساواة. قد يكون من المنطقي أن تكون أقل جشعًا وتحقق أرباحًا من خلال البيع بأسعار أقل من المعدل ، ولكن أعلى مما دفعته.

لا تفوت: تم فحص 22 سهمًا من الأسهم الموزعة من أجل الجودة والسلامة