في غمضة عين يوم الثلاثاء ، تحول تركيز سوق السندات الأمريكية مرة أخرى نحو المخاوف من تباطؤ اقتصادي حاد بشكل غير متوقع وبعيدًا عن التضخم المرتفع باستمرار خلال الجزء الأكبر من يوم التداول.
حدث هذا التحول في المعنويات بعد أن أظهرت البيانات الأمريكية مبيعات المنازل الجديدة انخفض في يوليو إلى أدنى مستوى في أكثر من ست سنوات. مقاييس قطاعات التصنيع والخدمات جاء أيضًا بقراءة أقل من التوقعات ، مما عزز ضعفًا مشابهًا في منطقة اليورو. بالنسبة لمعظم يوم الثلاثاء ، قام المتداولون بتسعير فرصة أفضل من عدم رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل صانعي سياسة الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر ، مما سيرفع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما بين 2.75٪ و 3٪ - سحب بالعودة إلى توقعات يوم الاثنين بزيادة أكبر بمقدار 75 نقطة أساس الشهر المقبل. ولكن بعد أن تلاشى الغبار ، عاد متداولو العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إلى الحياد مرة أخرى ، حيث قاموا بتسعير ما يقرب من 50-50 فرصة إما لارتفاع 50 أو 75 نقطة أساس. بحلول نهاية اليوم ، تحولت تلك الاحتمالات إلى ما يقرب من 48٪ -52٪ لصالح الحركة الأكبر.
لقد علقت الأسواق المالية بين روايتين - إحداهما عن التضخم المرتفع المقلق الذي يجبر صانعي السياسة على الاستمرار في رفع تكاليف الاقتراض بقوة ، والأخرى عن التباطؤ الاقتصادي الذي يحل مشكلة التضخم ويدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التمحور. يمكن لكل من هاتين الروايتين أن تضيف على أي حال شيئًا يبدو ويشعر وكأنه أسوأ ما في العالم: الركود التضخمي.
قال التاجر توم دي جالوما من Seaport Global Holdings في غرينتش بولاية كونيتيكت: "البيانات تضعف والسوق تدرس محوري بنك الاحتياطي الفيدرالي" على شكل زيادة نصف نقطة في سبتمبر. "لا أرى محوراً ، لكن السوق بدأ يرى محوراً."
وقال عبر الهاتف يوم الثلاثاء "بدأنا ندخل في تباطؤ حقيقي في سوق الإسكان ، وهو أمر غير جيد بشكل عام للاقتصاد لمجرد أن هذا السوق يغذي الكثير من النفقات التي كانت تحدث". "لكن انطباعي هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيرغب في رفع أسعار الفائدة قدر المستطاع قبل حدوث تباطؤ كامل في شهر أكتوبر تقريبًا. كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يتجه نحو الاقتصاد المتباطئ على أي حال ، ولكن عندما تصبح الأرقام حقيقية ، يصاب الناس بالتوتر ".
يوم الثلاثاء ، هبطت العوائد الأمريكية مبدئيًا في جميع المجالات بعد التقرير المخيب للآمال عن مبيعات المنازل الجديدة في يوليو ، بقيادة العامين.
TMUBMUSD02Y،
الذي يلتقط المسار المتوقع لسياسة سعر الفائدة الفيدرالية. عائد 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
انخفض إلى أقل من 3 ٪ خلال صباح نيويورك ، وتقلص انتشاره إلى عامين إلى سالب 2 نقطة أساس في إشارة لا تزال مقلقة للتوقعات قبل خطاب يوم الجمعة من قبل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة البنك المركزي في جاكسون هول. ، ويو.
ولكن مع نهاية يوم التداول في الولايات المتحدة ، تراجعت عمليات بيع سندات الخزانة صباح الثلاثاء ، تاركة عوائد السندات لأجل 7 إلى 30 عامًا مرتفعة بشكل متواضع.
في غضون ذلك ، كافحت الأسهم الأمريكية لاستعادة قوتها يوم الثلاثاء ، بعد يوم من نشرها أسوأ يوم منذ يونيو وسط مخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يمضي قدمًا مع أسعار فائدة أعلى بشكل حاد. داو للصناعات مؤشر داو جونز الصناعي أنهى المؤشر منخفضًا 154 نقطة ، أو 0.5٪ ، في حين أنهى ستاندرد آند بورز 500 SPX أنهى التداول على انخفاض بنسبة 0.2٪ ومؤشر ناسداك المركب COMP تغير قليلا. وفي الوقت نفسه ، مؤشر الدولار الأمريكي ICE DXY انخفض بنسبة 0.5٪ ، معيدًا الكثير من تقدم يوم الاثنين.
قال كبير المتداولين جون فارويل من شركة روزفلت آند كروس ، ضامن السندات في نيويورك: "هناك الكثير من عدم اليقين ، ويبدو أن السرد يتغير أسبوعًا بعد أسبوع ، وفي بعض الأحيان يومًا بعد يوم". "يبدو أن بيانات مبيعات المنازل الجديدة تغير الأمور ، مع وجود سوق سندات أكثر ثباتًا ، قبل أن تعود المعنويات إلى الحياد".
قال فرافيل عبر الهاتف: "الناس ليسوا واثقين حقًا مما يحدث".
بالنسبة إلى جاي هاتفيلد ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Infrastructure Capital Advisors في نيويورك ، والتي تشرف على حوالي 1.18 مليار دولار من الأصول ، فإن "القصة الحقيقية" وراء تحركات سوق السندات يوم الثلاثاء هي أن "السندات الأمريكية تفوقت على بقية العالم".
والسبب ان الولايات المتحدة بيعت سوق السندات يوم الجمعة كان ذلك بسبب أن سوق السندات العالمية "كانت تتصدع" ، بحسب هاتفيلد. طبعت ألمانيا زيادة بنسبة 5.3٪ على أساس شهري في أسعار المنتجين ومكاسب سنوية "لا يمكن تصورها" بأكثر من 30٪ ، بينما بلغت أسعار الغاز الطبيعي في بعض أجزاء أوروبا ما يعادل طاقة 500 دولار للبرميل ، مما أدى إلى تأجيج مخاوف من أن البنك المركزي الأوروبي سيكون "أكثر شراسة".
وقال هاتفيلد إنه اعتبارًا من يوم الثلاثاء ، كان مستوى 3٪ على عائد 10 سنوات في الولايات المتحدة يجد اهتمامًا من المشترين والبائعين على حد سواء ، ويظل "ثابتًا إلى حد كبير" ، كما قال هاتفيلد ، مضيفًا أنه يتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 أساسًا. نقطة في سبتمبر.
وقال: "لا يمكنك النظر إلى أسعار الفائدة الأمريكية في فراغ ، والسندات الأمريكية هي الأكثر جاذبية في العالم إلى حد بعيد". وفي الوقت نفسه ، فإن تداول عائد سندات الخزانة قصير الأجل فوق المعدلات طويلة الأجل هو "التسعير في حالة الركود التضخمي".
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/disappointing-us-data-has-bond-traders-considering-possible-half-point-fed-rate-hike-in-september-11661277926؟siteid=yhoof2&yptr= ياهو