على الرغم من السوق الهابط ، توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي الارتفاع بقوة في الشهر المقبل

على الرغم من أن العديد من المؤشرات الآن في منطقة السوق الهابطة وتراجع السندات أيضًا، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يبدو في طريقه لرفع سعر الفائدة بمقدار مضاعف أو حتى ثلاثة أضعاف الشهر المقبل وفقًا للعقود الآجلة للسوق. يبدو أن البيانات الاقتصادية لديها فرصة أفضل لتغيير مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي من التقلبات في الأسواق.

نزهة يونيو

الأسواق المستقبلية، وفقًا لأداة FedWatch الخاصة ببورصة شيكاغو التجارية، دفعت بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 1.25% - 1.5%، مع احتمال واحد من كل عشرة لرفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس. وتعد هذه تحركات أكبر من تعديل بنك الاحتياطي الفيدرالي المعتاد بمعدل 25 نقطة أساس، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي جاد في السيطرة على التضخم.

وما بعده

ومن المتوقع أن يتبع ذلك تحرك محتمل آخر بمقدار 50 نقطة أساس في يوليو وزيادات قدرها 25 نقطة أساس في كل من اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتبقية لعام 2022 مرة أخرى بناءً على العقود الآجلة للسوق. سيؤدي ذلك إلى إنهاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية العام عند أقل بقليل من 3٪ مقارنة بأقل من 1٪ حاليًا. كانت المرة الأخيرة التي رفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أعلى من 3% في أوائل عام 2008، وكانت أسعار الفائدة في طريقها إلى الانخفاض بدلاً من الارتفاع، قبل الركود الكبير مباشرة.

الاعتماد على البيانات

ومع ذلك، يعتمد بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على البيانات في عملية صنع القرار. إن الركود ليس جزءاً من خطة بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو السيناريو الذي يثير قلق سوق الأسهم بشكل متزايد. فهل يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره إذن؟

التضخم

سنرى تقريرًا آخر عن التضخم في 10 يونيو، وهو الأسبوع الذي يسبق اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، وقد يسلط ذلك الضوء على ما إذا كان شهر مارس قد شهد ذروة التضخم في الولايات المتحدة، والأهم من ذلك، كيف يبدو التضخم الأساسي في الولايات المتحدة على المدى المتوسط. ويتوقع الكثيرون أن يكون التضخم معتدلاً من المستويات الحالية التي تزيد عن 8% حاليًا، ولكن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم هو 2%، لذا فإن القلق هو أنه حتى لو انخفض التضخم، فلن ينخفض ​​بدرجة كافية دون اتخاذ بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراءات صارمة. ومن هنا جاءت تلك الزيادات الكبيرة المحتملة في أسعار الفائدة.

البطالة

المؤشر الرئيسي الآخر الذي سيراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي هو البطالة. وفي الوقت الحالي، وصلت البطالة إلى مستوى منخفض للغاية يبلغ 3.5% في الولايات المتحدة. وهذا يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي الراحة لأنه يستطيع رفع أسعار الفائدة دون الإضرار بالاقتصاد في الوقت الحالي.

ومع ذلك، روايات نت فلیکس
NFLX
قامت بتسريح العمال الصغيرة و ميتا و سناب خطة لإبطاء التوظيف. وهذه ليست علامات على أن سوق الوظائف الساخنة سوف تتجه إلى الاتجاه المعاكس. على سبيل المثال، تعمل شركة Intel على تخفيف قواعد التوظيف الخاصة بها في محاولة للعثور على العمال. ولا يزال هذا أمرًا سيراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. إذا تحول سوق العمل، فقد يشعرون بثقة أقل في رفع أسعار الفائدة بهذه القوة.

التقييمات

كان هناك عدد من الدلائل التي تشير إلى أن الأسهم الأمريكية على وجه الخصوص كانت عند تقييمات مرتفعة نسبيًا مقارنة بالتاريخ، لذلك قد لا يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق بشأن انخفاض سوق الأسهم بقدر ما قد يقلق. خاصة مع معدل التضخم في الولايات المتحدة الذي يتجاوز 8%.

ومع ذلك، إذا كان لهبوط سوق الأسهم تأثير على الاقتصاد الحقيقي وبدأ في تباطؤ سوق العمل، فقد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعديل مساره. في الوقت الحالي، لا توجد دلائل كثيرة على ذلك، على الرغم من أنه لا تزال هناك بعض البيانات المهمة التي ستصدر قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل. ويشير هبوط سوق الأوراق المالية إلى أن بعض هذه البيانات قد تكون أقل جودة من المأمول.