سقف الديون وأسعار الفائدة والصين وتجارة بايدن

بجرعة من التحكم في التكلفة وخصم أقل - بالإضافة إلى انخفاض أسعار الشحن الداخلي - تمكن كبار تجار التجزئة من إبقاء رؤوسهم فوق الماء. ومع ذلك ، يمكن أن يطلق الربعان التاليان قصة ويل. يشعر تجار التجزئة بالإرهاق من كون "سلسلة التوريد" هي الموضوع الرئيسي ، وبما أن وسائل الإعلام تتداول في وسائل الإعلام بشأن سقف الديون والتخلف المحتمل عن السداد ، فإن تجار التجزئة قلقون بشأن مبيعاتهم وهوامشهم المستقبلية. المراقبون الصينيون قلقون أيضًا بشأن الحصول على منتج جديد ، وهم قلقون بشأن مستوى مخزونهم - لأن المخزون يكلف المال وأصبح الاقتراض مكلفًا للغاية. الكثير جدًا أو القليل جدًا من المخزون سيجعل الموسم أو يفسده.

على مدى السنوات القليلة الماضية ، أدى موضوع "سلسلة التوريد" إلى ظهور شبكات كاملة ومؤتمرات وكتب وقليل من البرامج التليفزيونية ، بل وحتى إنشاء منصب كبير مسؤولي سلسلة التوريد. تنتشر الشائعات بأن إطار بايدن الاقتصادي لمنطقة المحيطين الهندي والهادئ (IPEF) سيعلن قريبًا عن اتفاق بشأن تنسيق سلسلة التوريد - وقد يؤدي الانتهاء من القضية إلى تسوية التضاريس للإشارة إلى نهاية المناقشة. يعتقد الكثيرون أن اتفاقيات IPEF ستكون رائعة ، لكن IPEF لا تذهب بعيدًا بما فيه الكفاية وتتجنب رغبة التجزئة الأكبر في الوصول المحسن إلى الأسواق للتجارة. مع "سلسلة التوريد" الآن على ما يبدو تحت السيطرة ، سرعان ما انتقل النقاش إلى تغطية ما بعد اللعبة - مما أفسح المجال لموضوع دو جور الجديد وهو: "إدارة المخزون" - وهو ابن عم بعيد لواحد من الصين القاتلة السبع السابقة لبيتر نافارو خطايا.

في بيئة البيع بالتجزئة الحالية ، تعد "إدارة المخزون" مفتاحًا لقيادة تجارة التجزئة نحو النجاح أو ينتهي بها الأمر بارتداء الشركة - مثل الكلب بعد المطاردة. يمكن أن تحقق "الإدارة السليمة للمخزون" أرباحًا أو (إذا ليس التعامل معها بشكل جيد) يمكن أن توجه السفينة نحو الإفلاس. كما لوحظ عدة مرات ، يقتبس مؤرخو البيع بالتجزئة شعارات المخزون من الأبطال السابقين الذين صاغوا عبارات مثل: "تكدس عالياً وبيعها بسعر منخفض ، أو Crazy Eddie - أسعاره مجنونة". كان القاسم المشترك هو أن إدارة المخزون حددت إستراتيجيتها التسويقية. الآن ، في عصر أسعار الفائدة المرتفعة وعدم اليقين المالي - وصلت المخاوف بشأن تكلفة المخزون إلى ذروتها. يظهر ضغوط المخزون بشكل شبه يومي - لمجرد أنه يمكن اختراق سقف الديون الأمريكية ، أو أن أسعار الفائدة المرتفعة ستظل باقية ، أو أن شراء المخزون من الصين يحتاج إلى التخلص من المخاطر (وفقًا للبيانات الأخيرة الصادرة عن المسؤولين الفيدراليين). يطرح تجار التجزئة أسئلة جدية بقوة حول أفضل مسارات "الجرد" التي يجب اتباعها. لا أحد يعرف الإجابة حقًا ، وتلوح في الأفق مصادر الصين بشكل كبير على أجندة جرد الجميع.

في الأيام الخوالي ، كان بإمكانك "تكديسها بأعلى مستوياتها وبيعها" منخفضة التكلفة "إذا كان هناك مخزون كافٍ لخفض الهامش. يمكنك أيضًا إنشاء "أسعار مجنونة" إذا جلبت مخزونًا كافيًا لخفض التكلفة. اليوم ، تدور أزمة البيع بالتجزئة حول أسعار الفائدة المرتفعة للغاية - وأصبحت الإدارة الصارمة للمخزون ضرورة ونقمة.

عندما ينظر تجار التجزئة إلى شراء المخزون - ستتجه كل الأنظار عادةً نحو الصين ، لأنها كذلك أكبر مصدر لاستيراد المنتجات المتدفقة إلى الولايات المتحدة. تشير البيانات إلى أن واردات الصين إلى أمريكا في عام 2022 بلغت 582 مليار دولار أو 16٪ من إجمالي صادرات الصين العالمية.

خلال إدارة ترامب ، كان المستشار التجاري السابق بيتر نافارو هو الذي أعرب عن قلقه بشأن إغراق الصين سوق الولايات المتحدة بـ "مخزون" منخفض التكلفة. أطلق على سياسته اسم "الخطايا السبع المميتة للصين" في محاولة للفت انتباه وسائل الإعلام لهذه المشكلة. أصبحت الخطايا السبع المبرر الأساسي للتعريفات الجمركية في عهد ترامب. وفقًا لقائمة الخطيئة للسيد نافارو: يجب على الصين التوقف عن سرقة الملكية الفكرية ، والتوقف عن فرض عمليات نقل التكنولوجيا ، والتوقف عن اختراق أجهزة الكمبيوتر ، وإيقاف الشركات المملوكة للدولة (SOE) ، ووقف الفنتانيل ، ووقف التلاعب بالعملة ، والتوقف عن إغراق أي منتج أقل من القيمة السوقية العادلة. من البضائع المخزنة الأخرى.

دعمت الخطايا السبع موقف الرئيس السابق ترامب التجاري مع الصين ، لكن الولايات المتحدة لم يكن لديها سيطرة تذكر على معظمها. تم بالفعل إيقاف سرقة الملكية الفكرية للولايات المتحدة من قبل المحاكم الصينية ، وكان لعمليات نقل التكنولوجيا القسرية علاقة كبيرة بالشركات الأمريكية الراغبة في القيام بأعمال تجارية في الصين ومشاركة تقنيتها عن طيب خاطر (مقابل الوصول إلى الأسواق). من الواضح أنه من الصعب التنافس مع الشركات المملوكة للدولة - لكن الصين تشير إلى أن الولايات الأمريكية (وحتى الحكومة الفيدرالية) تقدم إعفاءات ضريبية وتمويلًا لتحفيز تطوير الأعمال. كما تم استبعاد التلاعب في العملة الصينية من قبل وزارة الخزانة الأمريكية.

عند العودة إلى الوراء ، كانت المشكلة الأكبر في خطايا نافارو السبع تتعلق بإغراق منتجات المخزون - وهو أمر حقيقي تمامًا وخلق فائضًا من مخزون القيمة السوقية العادلة. كان لدى أمريكا بالفعل سياسات للتعامل مع هذه القضية ، ولكن من الناحية السياسية ، فإن العديد من القوانين لم تذهب بعيدًا بما يكفي لتكون فعالة. لكي نكون منصفين ، عندما تمت إضافة التعريفات الترامبية - لم يتغير شيء حقًا باستثناء الخطاب السياسي وإدخال اتفاقية التجارة الصينية للمرحلة الأولى (الفاشلة) لعام 7. مشكلة شراء المخزون الأكبر من الصين - هو أن الديمقراطيين قد تولى الآن حيث توقف الجمهوريون - اتباع نفس المسار ونسج نفس المسار نحو القومية التجارية. المشاعر في الكابيتول هيل الآن بقوة ضد الصين مع القليل من القرار أو التخفيف في الأفق.

في خطاب ممتاز أوضح فيه جدول أعمال بايدن المحتمل في معهد بروكينغز في 29 أبريل 2023 - تحدث مستشار الأمن القومي (NSA) جيك سوليفان عن الاتجاه الاقتصادي الجديد للإدارة باعتباره "السياسة الخارجية للطبقة الوسطى."ربما أخاف خطابه العديد من قادة التجزئة والمصادر - كما ناقشت وكالة الأمن القومي سوليفان"تجاوز الصفقات التجارية التقليديةوطرح السؤال عن مدى ملاءمة التجارة "في سياستنا الاقتصادية الدولية ، وما هي المشاكل (التجارة) التي تسعى لحلها؟"

بالنظر إلى الصين ، كررت وكالة الأمن القومي سوليفان أيضًا ما أصبح عبارة عن حجر الأساس للتجارة مع الصين (من أورسولا فان دير لاين - رئيسة المفوضية الأوروبية): تشير إلى أن التعامل مع الصين يتعلق بـ "عدم المخاطرة والتنويع - وليس الفصل ".

عندما تكشفت خطايا بيتر نافارو السبع ، اضطرت تجارة التجزئة إلى إلقاء نظرة فاحصة على موقعها الفردي في الصين. ظهرت أسئلة عندما طلب المحللون من الشركات شرح النسبة المئوية لاعتمادها على الصين. إذا كانت الاستجابة عالية جدًا بالنسبة المئوية ، سرعان ما أصبحت هذه مشكلة للشركة. في الواقع ، لا يزال عالم البيع بالتجزئة يعتمد بشدة على الصين ، وبينما يعد التخلص من المخاطر خيارًا ، فإن الفصل ليس كذلك.

على أساس يومي ، يعرف تجار التجزئة أن المخزون هو مجرد اسم آخر للمال. إذا ارتفعت تكلفة المخزون ، يجب على تجار التجزئة رفع أسعارهم ، وهذا يؤدي عمومًا إلى بيع وحدات أقل. بالإضافة إلى ذلك ، إذا ارتفعت تكلفة الائتمان الاستهلاكي أيضًا ، وزادت الديون الشخصية ، فسيتم شراء وحدات أقل - مما يترك لدى بائع التجزئة مخزونًا كبيرًا جدًا.

بيت القصيد من كل هذا - هو أن أزمة الديون قد زادت الوعي بتكلفة المال والمخزون. أضف إلى ذلك ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ الإنفاق الاستهلاكي وكل هذا من شأنه أن يؤدي إلى مسار مباشر إلى محكمة إفلاس التجزئة. الأمل هو أن يتغير شيء ما ، وأن تكلفة المخزون ستنخفض ، وسيتم حل مشكلة سقف الديون. ومع ذلك ، لا يزال البيع بالتجزئة بحاجة إلى التراجع عن الرؤية التجارية المفصلة حديثًا من إدارة بايدن أو ، بالتأكيد ، سيكون هناك فراغ من شركاء استيراد جدد - وهذا وحده قد يكون الجبل الجليدي الذي يغرق في النهاية سفينة تجارة التجزئة.

سيذكر البيع بالتجزئة إلى الأبد رجل الأعمال والسياسي العظيم روس بيروت الذي قال ذات مرة:

"يمكن إدارة المخزونات ، ولكن يجب قيادة الناس"