David Rolfe Curbs Keysight Technologies ، يعزز حصة المنصات الوصفية

نبذة عامة

• قام المستثمر بتخفيض مقتنياته من Keysight Technologies
  KEYS
  والأبجدية
  GOOGL
  .
• أضاف إلى PayPal
  PYPL
  ، منصات التعريف
  FB
  ومواقف تايوان تصنيع أشباه الموصلات.

ديفيد رولف (الصفقات, معرض أعمالي) ، كبير مسؤولي الاستثمار في Wedgewood Partners ، كشف عن محفظته للربع الأول من عام 2022 أواخر الأسبوع الماضي.

تتعامل شركة المعلم التي يقع مقرها في سانت لويس مع الاستثمارات المحتملة بعقلية صاحب العمل ، وتسعى جاهدة لتوليد ثروة كبيرة طويلة الأجل من خلال تحليل عدد قليل من الشركات المقومة بأقل من قيمتها والتي لديها منتج أو خدمة مهيمنة وأرباح ثابتة وإيرادات ونمو توزيعات الأرباح ، مربحة للغاية ولديها فرق إدارة قوية.

في خطاب المساهم لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس ، ناقش رولف التغيير في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي ، قائلاً: "لقد انتهى عصر (خطأ) التيسير الكمي (QE). لقد بدأ عصر (خطأ) التشديد الكمي (كيو تي) ".

ونتيجة لهذه التطورات ، أضاف أن الشركة "مُنضمة لمواصلة البحث عن الصفقات".

تُظهر إيداعات Rolfe 13F أنه دخل في ستة مراكز جديدة ، وتم بيعه من ثلاثة أسهم ، وأضاف أو قلص عددًا كبيرًا من الاستثمارات الحالية الأخرى خلال الربع. تضمنت أهم التداولات التخفيضات في Keysight Technologies Inc. (KEYS, مالية) وشركة Alphabet Inc. (GOOGL, مالية) المقتنيات بالإضافة إلى التعزيزات لشركة PayPal Holdings Inc. (PYPL, مالية) ، Meta Platforms Inc. (FB, مالية) وشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM, مالية) المواقف.

يجب أن يدرك المستثمرون أن الإيداعات 13F لا تعطي صورة كاملة عن ممتلكات الشركة لأن التقارير لا تتضمن سوى مراكزها في الأسهم الأمريكية وإيصالات الإيداع الأمريكية ، ولكن التقارير لا تزال تقدم معلومات قيمة. علاوة على ذلك ، لا تعكس التقارير سوى الصفقات والممتلكات اعتبارًا من أحدث تاريخ لإيداع المحفظة ، والتي قد تحتفظ بها أو لا تحتفظ بها الشركة القائمة بالإبلاغ اليوم أو حتى عند نشر هذه المقالة.

كيسيت تكنولوجيز

شجب المعلم تقنيات Keysight (KEYS, مالية) المركز بنسبة 86.99٪ ، وبيع 126,372 سهمًا. كان للصفقة تأثير بنسبة -3.46٪ على محفظة الأسهم. تم تداول السهم بمتوسط ​​سعر 166.80 دولار لكل سهم خلال الربع.

يمتلك Rolfe الآن 18,900،0.42 سهم في الشركة ، والتي تمثل 64.60٪ من محفظة الأسهم. يقدر GuruFocus أنه اكتسب 2020 ٪ على الاستثمار منذ الربع الأول من عام XNUMX.

تبلغ القيمة السوقية للشركة التي يقع مقرها في سانتا روزا بكاليفورنيا والتي تصنع معدات الاختبار والقياس وبرمجيات الإلكترونيات 24.84 مليار دولار أمريكي. تم تداول أسهمها حول 135.62 دولارًا يوم الاثنين مع نسبة السعر إلى الأرباح 26.72 ، ونسبة السعر إلى الدفتر 6.51 ونسبة المبيعات السعرية 5.07.

خط قيمة GF
قيمة
يشير إلى أن السهم يتم تقييمه بشكل عادل حاليًا استنادًا إلى النسب التاريخية والأداء المالي السابق وتوقعات الأرباح المستقبلية.

صنفت GuruFocus القوة المالية لـ Keysight بـ 7 من 10 ، مدفوعة بتغطية فائدة كافية ودرجة Altman Z عالية 6.01 التي تشير إلى أنها في وضع جيد على الرغم من تراكم الأصول بمعدل أسرع من نمو الإيرادات. كما يلقي العائد على رأس المال المستثمر بظلاله على متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال ، مما يعني أن القيمة يتم إنشاؤها مع نمو الشركة.

سجلت ربحية الشركة تصنيفًا 9 من أصل 10 على خلفية توسيع هامش التشغيل ، وعائدات قوية على الأسهم ، والأصول ورأس المال التي تتفوق في الأداء على غالبية المنافسين ودرجة Piotroski F عالية تبلغ 8 من 9 ، مما يشير إلى ظروف العمل صحيح. تتمتع Keysight أيضًا بترتيب توقع واحد من أصل خمسة نجوم. وفقًا لـ GuruFocus ، فإن الشركات التي تحمل هذه المرتبة تحقق عائدًا متوسطًا قدره 1.1٪ سنويًا على مدار فترة 10 سنوات.

من المعلمين الذين استثمروا في Keysight ، إدارة PRIMECAP (الصفقات, معرض أعمالي) لديها أكبر حصة بنسبة 0.66٪ من أسهمها القائمة. جون روجرز (الصفقات, معرض أعمالي), جيم سيمونز (الصفقات, معرض أعمالي) "النهضة تكنولوجيز ، راي Dalio (الصفقات, معرض أعمالي), جويل جرينبلات (الصفقات, معرض أعمالي) والعديد من المعلمين الآخرين يمتلكون أيضًا الأسهم.

Alphabet

بتأثير بنسبة 1.16٪ على محفظة الأسهم ، خفض رولف ملكيته لشركة Alphabet (GOOGL, مالية) بنسبة 15.37٪ ، بيع 3,018 سهم. خلال الربع ، تم تداول الأسهم بمتوسط ​​سعر 2,715.99،XNUMX دولار لكل سهم.

يمتلك المعلم الآن 16,612،6.52 سهمًا ، وهو ما يمثل 83.40 ٪ من محفظة الأسهم وهو الآن خامس أكبر مركز له. يقدر GuruFocus أنه اكتسب XNUMX ٪ على الاستثمار حتى الآن.

تكتل التكنولوجيا الذي يقع مقره الرئيسي في ماونتن فيو ، كاليفورنيا ، وهي الشركة الأم لشركة Google
GOOG
ويوتيوب ، بقيمة سوقية تبلغ 1.51 تريليون دولار ؛ تم تداول أسهمها من الفئة C حول 2,289.49،20.67 دولارًا يوم الاثنين مع نسبة السعر إلى الأرباح 5.92 ، ونسبة السعر إلى دفتر الملاحظات 5.71 ونسبة السعر إلى المبيعات XNUMX.

وفقًا لخط قيمة GF ، فإن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية في الوقت الحالي.

تم تصنيف القوة المالية لشركة Alphabet 9 من أصل 10 بواسطة GuruFocus. بالإضافة إلى تغطية الفائدة المريحة ، يتم دعم الشركة من خلال درجة Altman Z القوية البالغة 11.64. يتفوق ROIC أيضًا على WACC ، مما يشير إلى حدوث إنشاء قيمة جيدة.

حققت ربحية الشركة أيضًا أداءً جيدًا مع تصنيف 10 من 10. بالإضافة إلى التوسع في الهامش التشغيلي ، فإن Alphabet مدعومة بعائدات قوية تتفوق في أدائها على غالبية أقرانها في الصناعة بالإضافة إلى ارتفاع Piotroski F-Score من 8. معززًا من خلال نمو الأرباح والإيرادات المتسقة ، حصلت الشركة أيضًا على تصنيف 4.5 نجوم في القدرة على التنبؤ . يُظهر بحث GuruFocus أن الشركات التي تحمل هذه المرتبة تعود بمعدل 10.6٪ سنويًا.

كين فيشر (الصفقات, معرض أعمالي) لديها أكبر حصة في Alphabet بنسبة 0.28٪ من الأسهم القائمة. PRIMECAP ، سبيروس سيغالاس (الصفقات, معرض أعمالي), فرانك ساندز (الصفقات, معرض أعمالي), كريس ديفيس (الصفقات, معرض أعمالي) ، شركة Simons و بيل نيجرين (الصفقات, معرض أعمالي) لها أيضًا مناصب بارزة في المخزون.

PayPal

رفع المستثمر PayPal (PYPL, مالية) القابضة بنسبة 79.28٪ ، بشراء 119,820 سهم. أثرت التجارة بنسبة 1.95٪ على محفظة الأسهم. خلال الربع ، تم تداول السهم بمتوسط ​​سعر السهم الواحد 133.33 دولارًا أمريكيًا.

يمتلك الآن 270,946،3.78 سهمًا ، والتي تشكل 61.30 ٪ من محفظة الأسهم. يقول GuruFocus إن Rolfe قد اكتسب ما يقدر بنحو 2015 ٪ على الاستثمار ، الذي تم تأسيسه في الربع الثالث من عام XNUMX.

تبلغ القيمة السوقية لشركة fintech ومقرها سان خوسيه بكاليفورنيا ، والتي تدير نظامًا للمدفوعات عبر الإنترنت ، 88.97 مليار دولار أمريكي. تم تداول أسهمها حول 78.12 دولارًا يوم الاثنين مع نسبة سعر إلى ربح 25.36 ، ونسبة سعرية إلى دفترية قدرها 4.33 ونسبة سعر إلى مبيعات 3.52.

استنادًا إلى خط قيمة GF ، يبدو أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية حاليًا.

في رسالته ربع السنوية ، أشار رولف إلى أنه يعتقد أن السهم "اجتذب مجموعة متنوعة من المستثمرين الجدد" بسبب كوفيد ، لذلك ينظر إليه الكثير من الناس على أنه "مخزون وبائي".

"نعتقد أن العديد من المستثمرين اشتروا السهم فقط لأنه كان يعمل ، خلال فترة كان فيها القليل جدًا ، وكانوا يتدافعون للمخارج في أوقات مختلفة مع تحول الزخم. بالمناسبة ، كنا ندرك جيدًا هذا الخطر ، وكنا ندرك تمامًا أن النمو الضخم الذي شهدناه خلال فترة كوفيد سيتراجع في النهاية ، وهذا ما يفسر سبب تقليصنا للسهم في يناير 2021 ". ونتيجة لالتقاء كل هذه العوامل خلال الأرباع القليلة الماضية ، فقد السهم ما يقرب من ثلثي قيمته منذ الصيف الماضي. هذا الهزيمة متطرفة للغاية من وجهة نظرنا ، حتى أنها تسمح بضغط التقييم العام الذي شوهد في جميع أنحاء السوق ".

صنفت GuruFocus القوة المالية لـ PayPal بـ 6 من 10. على الرغم من أن الشركة أصدرت ديونًا جديدة طويلة الأجل على مدى السنوات العديدة الماضية ، إلا أنها لا تزال قابلة للإدارة بسبب تغطية الفائدة الكافية. ومع ذلك ، تشير درجة Altman Z-Score البالغة 1.96 إلى أن الشركة تتعرض لبعض الضغط ، على الرغم من أن إنشاء القيمة يحدث منذ تجاوز ROIC لـ WACC.

كانت ربحية الشركة أفضل حالًا ، حيث حصلت على تصنيف 9 من أصل 10 بسبب توسع الهامش التشغيلي والعوائد القوية التي تتفوق على غالبية المنافسين. لدى PayPal أيضًا درجة Piotroski F معتدلة تبلغ 5 ، مما يعني أن الظروف نموذجية لشركة مستقرة.

بحصة تبلغ 1.45٪ ، تعد فيشر أكبر مساهم في الشركة. كبار المستثمرين الآخرين في PayPal هم فيليب لافونت (الصفقات, معرض أعمالي) و PRIMECAP و Segalas و تشيس كولمان (الصفقات, معرض أعمالي).

منصات ميتا

من خلال التأثير على محفظة الأسهم بنسبة 1.53٪ ، زاد Rolfe من منصات التعريف الخاصة به (FB, مالية) المركز بنسبة 28.71٪ ، بشراء 48,869،250.52 سهم. تم تداول السهم بمتوسط ​​سعر XNUMX دولار أمريكي للسهم الواحد خلال الربع.

يمتلك المعلم الآن 219,070 سهمًا ، مما يمنحه مساحة 6.87 ٪ في محفظة الأسهم. بصفته ثاني أكبر حيازة لـ Rolfe ، تشير بيانات GuruFocus إلى أنه قد اكتسب 5.26٪ على الاستثمار منذ إنشائه في الربع الأول من عام 2018.

شركة التواصل الاجتماعي المعروفة سابقًا باسم Facebook ، والتي يقع مقرها الرئيسي في مينلو بارك ، كاليفورنيا ، تبلغ قيمتها السوقية 552.40 مليار دولار ؛ تم تداول أسهمها حول 204.30 دولارًا يوم الإثنين مع نسبة السعر إلى الأرباح 15.44 ، ونسبة السعر إلى الدفتر 4.49 ونسبة السعر إلى المبيعات 4.82.

يشير خط قيمة GF إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية في الوقت الحالي.

في تعليقه عن ربع السنة ، أشار رولف إلى أنه في حين أن السهم ينتقص من أداء الشركة ، "تضاعفت إيرادات الشركة تقريبًا ، في حين أن عائدات رأس المال المستثمر قد سجلت باستمرار بالقرب من نطاق متوسط ​​إلى مرتفع 20٪" منذ عام 2018.

تم تصنيف القوة المالية لمنصات Meta Platforms على أنها 8 من 10 من قبل GuruFocus نظرًا للمستوى المريح من تغطية الفائدة ونقاط Altman Z القوية التي تبلغ 10.35 والتي تشير إلى أنها في وضع جيد. يتفوق ROIC أيضًا على WACC ، مما يشير إلى أن الشركة تخلق قيمة.

حققت ربحية الشركة أداءً أفضل مع تصنيف 10 من 10. على الرغم من تسجيل انخفاض في هوامشها ، فإن Meta مدعومة بالعائدات القوية التي تتصدر غالبية أقرانها في الصناعة. كما أن لديها درجة Piotroski F معتدلة 5. ساهمت الأرباح الثابتة ونمو الإيرادات في تصنيف 4.5 نجوم في إمكانية التنبؤ.

فيشر هو أكبر مساهم في Meta بحصة 0.41٪. دودج وكوكس بيلي جيفورد (الصفقات, معرض أعمالي), شركة النسر الأولى للاستثمار (الصفقات, معرض أعمالي) ، كولمان ، ديفيس ، شركة سيمونز و روان كونيف (الصفقات, معرض أعمالي) ، من بين أمور أخرى ، لديها أيضًا حصص كبيرة في الشركة.

تايوان تصنيع أشباه الموصلات

بتأثير 1.49 ٪ على محفظة الأسهم ، زاد Rolfe ملكيته لشركة Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, مالية) بنسبة 41.28٪ ، حيث ارتفعت 101,453 سهم. خلال الربع ، تم تداول الأسهم بمتوسط ​​سعر 117.35 دولار لكل سهم.

يمتلك المعلم الآن 347,234،5.11 سهمًا ، والتي تمثل 23 ٪ من محفظة الأسهم وهي تاسع أكبر حيازة. يقدر GuruFocus أنه خسر 2021٪ على الاستثمار منذ إنشائه في الربع الثاني من عام XNUMX.

تبلغ القيمة السوقية للشركة التايوانية ، التي تصنع رقائق أشباه الموصلات ، 469.31 مليار دولار ؛ تم تداول أسهمها حول 90.65 دولارًا يوم الإثنين مع نسبة السعر إلى الأرباح 22.01 ، ونسبة السعر إلى الدفتر 6.15 ونسبة السعر إلى المبيعات 8.31.

وفقًا لخط قيمة GF ، فإن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية في الوقت الحالي.

في رسالته ، أشار رولف إلى أن السهم "تراجع بسبب المخاوف الجيوسياسية ومخاوف السوق الدورية بشأن نهاية" الدورة "في أشباه الموصلات". ومع ذلك ، قال المعلم إن شركته أضافت إلى حيازتها نظرًا "لموقعها التنافسي الواعد وفرصة النمو".

صنفت GuruFocus القوة المالية لشركة Taiwan Semiconductor في المرتبة 8 من 10. على الرغم من أن الشركة أصدرت ديونًا جديدة طويلة الأجل على مدى السنوات الثلاث الماضية ، إلا أنها يمكن إدارتها نظرًا لمستوى كافٍ من تغطية الفائدة. تشير درجة Altman Z-Score القوية البالغة 7.05 إلى أن الشركة في وضع جيد على الرغم من تراكم الأصول بمعدل أسرع من نمو الإيرادات. يعتبر ROIC أيضًا أعلى من WACC ، مما يشير إلى حدوث إنشاء قيمة جيدة.

سجلت ربحية الشركة تصنيفًا قدره 10 من أصل 10 ، مدفوعًا بهامش تشغيلي موسع ، وعائدات قوية تتجاوز غالبية المنافسين و Piotroski F-Score معتدلة 5. رتبة. يقول GuruFocus إن الشركات التي تحمل هذه المرتبة تعود بمعدل 9.8٪ سنويًا.

بحصة 0.51٪ ، تعد فيشر أكبر مساهم في الشركة. من بين كبار المستثمرين الكبار الآخرين ، ساندز ، فيرست إيجل ، بيلي جيفورد (الصفقات, معرض أعمالي), روان كونيف (الصفقات, معرض أعمالي), رون بارون (الصفقات, معرض أعمالي) ، سيغالاس ، سارة كتيرر (الصفقات, معرض أعمالي), جيريمي غرانثام (الصفقات, معرض أعمالي) و ستيفن كوهين (الصفقات, معرض أعمالي).

الصفقات الإضافية وأداء المحفظة

خلال هذا الربع ، أضاف رولف أيضًا إلى مقتنياته في UnitedHealth Group
مقر الأمم المتحدة
Inc.مقر الأمم المتحدة, مالية)، مايكروسوفت
MSFT
شركة (MSFT, مالية) و Motorola Solutions Inc. (MSI, مالية)، تأشيرة
V
Inc.V, مالية) وشركة Booking Holdings Inc. (BKNG, مالية).

محفظة ويدجوود للأسهم البالغة 709.05 مليون دولار ، والتي تتكون من 43 سهماً ، هي الأكثر استثماراً في قطاعي التكنولوجيا والخدمات المالية.

سجلت الشركة عائدًا قدره 32.1٪ لعام 2021 ، متفوقًا على عائد مؤشر S&P 500 البالغ 28.7٪.

الإفصاحات

أنا / ليس لدينا أي صفقات في أي من الأسهم المذكورة ، وليس لدي أي خطط لشراء أي مراكز جديدة في الأسهم المذكورة خلال 72 ساعة القادمة.