ما الفرق في السنة.
كارفانا ، وهو سوق و صندوق التحوط منذ أكثر من عام بقليل ، تم التنصل منه الآن من قبل نفس المستثمرين الذين يبدو أنهم يتكهنون بشأن احتمال تخلفها عن السداد وإفلاسها.
الأرقام مروعة: فقد السهم 13٪ في ديسمبر. كان شهر تشرين الثاني (نوفمبر) قاسياً حيث انخفضت أسهم شركة Carvana بنسبة 43٪. أغلق السهم ، الذي انتهى عام 2021 عند 231.79 دولارًا ، جلسة التداول في 6 ديسمبر عند 6.71 دولارًا ، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 97.1 ٪ في عام 2022.
وأخيرًا ، انهارت القيمة السوقية لتستقر الآن عند 1.20 مليار دولار. باختصار ، كارفانا (CVNA ) - احصل على تقرير مجاني ستنخفض قريبًا إلى أقل من 1 مليار دولار من القيمة السوقية. بالمعدل الذي تسير فيه الأمور ، يبدو الأمر وكأنه حدث من المحتمل أن يحدث قريبًا جدًا ، حيث فقد مستثمرو ودائنو المجموعة الثقة. بافتراض أنه كان نفس عدد الأسهم ، فإن القيمة السوقية كانت ستبلغ 41.45 مليار دولار في 31 ديسمبر 2021.
ميثاق وقع الصندوقان أبولو جلوبال مانجمنت وشركة باسيفيك انفستمنت مانجمنت (بيمكو) بالفعل اتفاقًا للانضمام معًا في مفاوضات مع الشركة من أجل استرداد استثماراتهما ، وفقًا لتقرير بلومبرج نيوز. إنهم جزء من مجموعة صناديق تمتلك حوالي 4 مليارات دولار من ديون كارفانا غير المضمونة.
مدة هذا الاتفاق ثلاثة أشهر ، مما يوحي بأن هذه الصناديق مقتنعة بأن الشركة ، التي ستحدث ثورة في طريقة شراء السيارات المستعملة ، ستكون في حالة عجز عن السداد قريبًا. سندات كارفانا هي بالفعل أقل من 50 سنتًا على الدولار. هذا يعني أن احتمال عدم وفاء Carvana بالتزاماته مرتفع للغاية.
استفادت الشركة ، التي تأسست في عام 2012 ومقرها في ولاية أريزونا ، من الظروف المواتية لتسويق طريقتها الجديدة في شراء سيارة. حققت آلات بيع السيارات التابعة للمجموعة أداءً جيدًا خلال الوباء ، وهي الفترة التي أراد فيها المستهلكون تجنب الاتصال الجسدي قدر الإمكان ، للحد من تعرضهم للفيروس.
كما قامت الحكومة الفيدرالية بإغراق المستهلكين بالمال عبر برامج التحفيز. كانت أسعار الفائدة عند الصفر تقريبًا ، مما يعني أن تمويل شراء السيارة لا يكلف شيئًا عمليًا.
إضافة إلى ذلك ، تعطلت سلاسل التوريد الخاصة بمصنعي السيارات ، مما جعل إنتاج السيارات الجديدة أمرًا صعبًا. في مواجهة هذه التحديات ، لجأ المستهلكون إلى سوق السيارات المستعملة حيث كانت فترات انتظار السيارات الجديدة طويلة. لذلك قفزت أسعار السيارات المستعملة ، مما جعلها بيئة جيدة لكارفانا.
في الأساس ، كانت كل الرياح تهب في الاتجاه الصحيح للشركة.
نفاد النقدية لكن كل شيء تغير تمامًا بالنسبة لكارفانا الآن. تواجه الشركة بشكل ملحوظ زيادة كبيرة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الاتحادي من أجل القتال تضخم مالي . إلا أن هذا الارتفاع في المعدل يمثل ضربة مزدوجة لكارفانا. يزيد من تكلفة الائتمان للمستهلكين الراغبين في شراء سيارة ويزيد أيضًا من تكاليف الاقتراض للشركات الراغبة في الاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك ، تعد أسعار الفائدة المرتفعة سيئة بالنسبة لكارفانا ، حيث أن المجموعة لديها الكثير من الديون وبالتالي فهي مدينة بملايين الدولارات في الفوائد المتعلقة بديونها. حرقت الشركة أكثر من مليار دولار نقدًا في الأرباع الثلاثة الأولى من العام.
يعتقد بعض المحللين أنه قد يواجه أزمة ائتمانية قريبًا.
قال نات شندلر المحلل في بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز في 2023 نوفمبر: "نعتقد الآن أنه بدون ضخ نقدي ، من المرجح أن ينفد النقد من كارفانا بحلول نهاية عام 30". و "لا يوجد مؤشر حتى الآن على ضخ نقدي محتمل ، على سبيل المثال من عائلة جارسيا (الرئيس التنفيذي [إرني جارسيا] ووالده رئيس مجلس الإدارة) ، ومن المستحيل التنبؤ بما إذا كان ذلك سيحدث ومتى. "
ونتيجة لذلك ، خفضت شندلر تصنيف أسهم كارفانا إلى "محايد" من "شراء".
لم ترد كارفانا على الفور على طلب للتعليق.
الشركة لديها ما بين 6 مليارات دولار و 7 مليارات دولار في صافي الديون النقدية على ورقة التوازن وفقًا لـ FactSet.
لكن كارفانا ليست مربحة: فقد زادت خسارة هامش EBITDA المعدلة بنسبة 6.2٪ في الربع الثالث. يشير EBITDA إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، مما يساعد المستثمرين على قياس الصحة المالية للشركة.
تعمل الشركة على خفض التكاليف بشكل كبير لإبطاء النزيف: بعد إلغاء 2,500 وظيفة في مايو ، أعلنت الشركة مؤخرًا عن موجة إضافية من عمليات التسريح التي ستؤثر على 8 ٪ من قوتها العاملة ، أو 1,500 موظف.
ولكن هل يكفي لتفادي ما لا مفر منه؟
المصدر: https://www.thestreet.com/automotive/dangerous-slide-of-carvana-the-amazon-of-used-cars؟puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo