أسهم الصحة CVS (CVS) انخفض أكثر من 10 ٪ اليوم بعد الكشف الليلة الماضية الذي يستند إلى نظام تصنيف النجوم 2023 الذي تستخدمه مراكز خدمات الرعاية الطبية والرعاية الطبية (CMS) لقياس أداء Medicare Advantage (المعروف أيضًا باسم Medicare Part C) والدواء الموصوف من Medicare Part D من الخطط ، تتوقع الشركة أن ينخفض ​​عدد أعضاء Aetna Medicare Advantage في الخطط المصنفة 4 نجوم وما فوق إلى 21٪ فقط العام المقبل من 87٪ في عام 2022. وكان هذا مدفوعًا بانخفاض نجمة واحدة في Aetna National PPO - والذي يعد من بين خطط الرعاية الصحية الأكبر والأكثر تنوعًا في الولايات المتحدة مع أكثر من 1.9 مليون عضو في جميع الولايات الخمسين ، بما في ذلك 50٪ من عضوية Aetna's Medicare Advantage— من 59 إلى 4.5. على الرغم من أن الأخير يقع ضمن النطاق 3.5-3.0 الذي تندرج فيه معظم خطط الرعاية الصحية ، فهذا يعني أن PPO لن يكون مؤهلاً لمدفوعات مكافآت الجودة الخاصة بـ CMS في عام 4.0.

صورة

قال CVS إن الأساس الأساسي لانخفاض التصنيفات كان تقييم المستهلك المنخفض لمقدمي الرعاية الصحية والأنظمة (CAHPS) ، والذي يستقصي أعضاء خطة الرعاية الصحية لقياس تجارب المرضى وفهمها بشكل أفضل ويمثل نسبة كبيرة من إجمالي تصنيف النجوم لمقدم الخدمة التعاقدي. لكن الشركة أضافت أيضًا حقيقة أن 976 مشاركًا فقط في الخطة (أقل من 0.1٪ من إجمالي الأعضاء داخل PPO) تم استطلاع رأيهم وأن النتائج تناقض استطلاعات رضا الأعضاء الداخلية الخاصة بها (والتي تُجرى شهريًا) ، وتصل إلى أعضاء أكثر بكثير من استطلاعات CAHPS ، وأظهرت نتائج عالية وقوية باستمرار خلال نفس فترة القياس.

نريد أن نوضح أنه من غير المحتمل أن يكون لهذا أي تأثير على عمليات CVS لبقية عام 2022 أو حتى تأثير كبير في العام المقبل (بصرف النظر عن ربما استثمارات أكبر لتحسين تصنيفات النجوم لعام 2024). يمنح هذا الشركة الوقت لتقييم مجموعة متنوعة من المبادرات التشغيلية وبدائل نشر رأس المال - بما في ذلك عمليات إعادة شراء الأسهم وزيادة تنويع عملياتها - للمساعدة في تعويض هذه الأرباح المعاكسة المتوقعة في عام 2024. في الواقع ، تقرير صدر أيضًا هذا الصباح ذكر أن CVS تجري محادثات حصرية لشراء Cano Health ، وهي مشغل لمرافق الرعاية الأولية المتخصصة في الرعاية القائمة على القيمة وصحة السكان في الولايات المتحدة بإيرادات سنوية تقترب من 3 مليارات دولار. يأتي هذا بعد أسبوعين من Wall Street Journal أول وأشار الاهتمام بـ Cano من قبل أكبر مزودي الخدمة ، بما في ذلك CVS و HumanaHUM
. وعلى الرغم من عدم تأكيد CVS على أي من هذا ، فقد يكون هذا هو السبب في استمرار الشركة في استهداف نمو الأرباح المعدلة المنخفضة المكونة من رقمين لكل سهم في عام 2024 ، وهو ما لم يتغير عن التوقعات طويلة الأجل التي قدمتها الشركة خلال يوم المستثمر في ديسمبر الماضي. . وبالتالي ، نعتقد أن الانزلاق الحاد اليوم في أسهم CVS هو نتاج عمليات بيع وحشية أخرى في السوق ونتوقع عودة السهم إلى الأداء المتفوق بمجرد أن ينحسر هذا الضغط أخيرًا.