يقول Credit Suisse إن تضخم النفط الخام في تجارة النفط يتراجع

(بلومبرج) - تتعرض تجارة التضخم البارزة لهذا العام للسلع الداعمة لضغوط بسبب القلق من أن الركود سيحد من الطلب على المواد الخام.

الأكثر قراءة من بلومبرج

هذا هو رأي ماندي شو ، رئيس استراتيجية مشتقات الأسهم في Credit Suisse Group AG ، الذي قال إن رهانات سوق المشتقات على النفط الخام تظهر تكهنات متزايدة بأن الآفاق الاقتصادية المتدهورة قد تفوق تحديات العرض.

وقال شو في مقابلة مع تلفزيون بلومبيرج: "حتى أكثر السلع التي يحدها العرض مثل النفط ، ما بدأنا نراه في سوق المشتقات هو أن الناس بدأوا في التسعير في مزيد من مخاطر الهبوط".

استشهد شو بمقياس من سوق الخيارات يُعرف باسم انحراف البيع ، وهو العلاوة التي يجب على المشتري دفعها للحماية من انخفاض الأسعار مقابل الارتفاع. وقالت إن انحراف التسلق يشير إلى قلق متزايد بشأن زيادة مخاطر الانحدار على النمو العالمي.

انخفض كل شيء من المعادن الصناعية إلى النفط الخام هذا الشهر ، مما أدى إلى انخفاض مقياس السلع إلى أدنى مستوى منذ مارس. المخاوف من أن يؤدي تشديد السياسة النقدية الأمريكية إلى ركود تجتاح الأسواق العالمية ، مما يلقي بظلاله على تحديات العرض التي تواجه المواد الخام.

قال شو: "القطاع الوحيد الذي شهد ارتفاعًا في العام هو الطاقة ، وهذا ما كنا نسلط الضوء عليه منذ أسبوعين الآن فيما يتعلق بنقطة الألم المحتملة التالية للمستثمرين". "خطر الركود يعني أن المزيد من الاتجاه الصعودي في القطاع سيكون محدودًا على الأرجح."

ارتفع قطاع الطاقة في S&P 500 بنسبة 32 ٪ هذا العام ، وهي المجموعة الفرعية الوحيدة من المؤشر التي لا تزال في المنطقة الخضراء.

من غير المرجح أن تنخفض أسعار النفط مع انتعاش الطلب على الوقود في الصين وكافح السوق لزيادة العرض ، وفقًا لما ذكره راسل هاردي ، الرئيس التنفيذي في مجموعة فيتول ، وهي شركة تجارة نفط مستقلة. وقال في منتدى يوم الثلاثاء "السوق قلقة بعض الشيء من نفاد الطاقة الفائضة لدينا وقد بدأنا في إدراج ذلك في الأسعار".

القصة مستمرة

طلب ضعيف

البعض الآخر أكثر هبوطًا.

قال فيفيك دار ، محلل السلع الأساسية في بنك الكومنولث الأسترالي: "إن انخفاض صورة الأسعار عبر معظم سلع التعدين والطاقة له ما يبرره في ضوء توقعات الطلب الضعيفة".

وكتب في مذكرة يوم الخميس أن توقعات ارتفاع الأسعار "تتوقف على الأرجح على تخفيف الصين لسياستها بشأن Covid-zero" ، في إشارة إلى تفضيل بكين لقيود التنقل للقضاء على تفشي الفيروس.

هذا الطريق أمام أسعار المواد الخام أمر بالغ الأهمية للأسواق العالمية. قد تساعد الانخفاضات المستمرة في كبح توقعات التضخم وتسمح للبنوك المركزية بإبطاء وتيرة زيادات أسعار الفائدة ، مما قد يعزز الأسهم والسندات.

كتب كريس ويستون ، رئيس الأبحاث في Pepperstone Group ، في مذكرة: "يجب الترحيب بالسلع المتراجعة ، لأنها تولد ضغوطًا مضادة للتضخم". "تصبح هذه الديناميكية أكثر تفاؤلًا بالنسبة للأسهم إذا كانت مدفوعة بإدراك زيادة العرض ، وليس مخاوف الطلب ، وهو ما يبدو عليه الحال الآن".

(تحديثات لإضافة تعليق من المتداول في الفقرة الثامنة)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب