سوف يخبرنا الوقت عن مسألة Sam Bankman-Fried و FTX. وجهة النظر التي عبرت عنها في كتابي الجديد ارتباك المال هو أنه مع أي قطاع تجاري جديد ، هناك دائمًا الكثير من الفشل في المراحل المبكرة. كان هذا صحيحًا مع السيارات والإنترنت ، لذلك لا ينبغي أن يفاجئ أي شخص أن العملة المشفرة أو طرح الأموال الخاصة ستكون مليئة بالأخطاء.
يفسر هذا التقدم الفوضوي الإحجام هنا عن تشويه سمعة Bankman-Fried ، أو المستثمر الرئيسي لشركة FTX ، وهي شركة سيكويا لرأس المال الاستثماري. في حين أن أي عمل تجاري جديد ينجح هو معجزة بعض الشيء بالنظر إلى الطبيعة الديناميكية للاقتصاد الأمريكي ، فإن الشركات العازمة على ابتكار مستقبل جديد تمامًا هي معجزة بشكل خاص. في حالة Bankman-Fried ، كانت رغبته في إدخال العملات المشفرة أو الأموال الخاصة في الاتجاه السائد جعلته يتعامل مع الدولار ؛ هذه الأخيرة هي العملة الأكثر موثوقية وتداولًا في العالم بسهولة.
في حين أن الآراء المعبر عنها حول Bankman-Fried ستتطور بشكل سلبي أكثر إذا سرق في الواقع من عملائه أو مستثمريه ، فإن وجهة نظره في الوقت الحالي تعتبر إيجابية. نحن نحتاج الأكثر من ذلك عازم المنتجون الجريئون على خلق غد مختلف ، ونحتاج أيضًا إلى مستثمرين مثل سيكويا بالوسائل والاستعداد لذلك فقد مبالغ طائلة من المال على الأفراد المجانين على الحدود في كثير من الأحيان لتجربة شيء مختلف.
للأسف ، كان التحليل الإعلامي لـ Bankman-Fried ومستثمريه يدور حول تكديس الانتقادات على مؤسس FTX "المشين" ، بالتنسيق مع تعبيرات الدهشة التي قد يدعمها سيكويا وآخرون مثل هذه اللعبة الغريبة في البداية. كان هذا النوع من التحليل في حد ذاته مخيبا للآمال. أنظر فوق. نحن بحاجة إلى المزيد من هذا النوع من الاستثمار في الخارج ، وليس أقل.
والأسوأ من ذلك ، أن التحليل أعطى معنى جديدًا لمفهوم العقل. النظر في ملف نيويورك تايمز
ما سبق ذكره مرات أشار التقرير أيضًا إلى أن شركة Alameda Research التابعة لصندوق التحوط FTX ستشتري عملات معينة "لدعم قيمتها" ، ثم تستخدم "تأثير FTX في صناعة العملات المشفرة لجذب الاهتمام بهذه العملات وإقناع المستثمرين الآخرين بشراء كميات كبيرة أيضًا". يرجى إعادة قراءة ما بين الاقتباسات عدة مرات ، ثم التوقف والتفكير.
إذا كانت شركة Alameda تشتري عملات معينة ، وإذا كان بعض المشترين يشتريها إلى جانب Alameda "بكميات كبيرة" ، فإن بعض حاملي العملات المعدنية يبيعونها "بكميات كبيرة". على النقيض من التحليل الضمني لـ مرات، في كل سوق هناك مشترون وبائعون. كما يُزعم أن Alameda و FTX كانا يطبحان الاهتمام بعملات معينة ، كان البائعون كذلك بيع. الأسواق "تم التلاعب بها"؟ على ما يبدو لا. لم يشتري الجميع الضجيج الذي قاله ملف مرات تخيل أن Bankman-Fried et al مصنعة.
يكشف تحليل ما بعد التراجع لـ FTX و Bankman-Fried على الأقل في الوقت الحالي عن صحفيين يبحثون عن شيء خاطئ ، فقط ليحدثوا في الأحداث التي لن تُقرأ إلا على أنها "خاطئة" لأولئك الذين يفتقرون حتى إلى فهم أساسي للأسواق. يتألف السوق بحكم كونه سوقًا من الثيران و تتحمل. إذا كان ما يتخيله محققو FTX موجودًا بالفعل ، لكان هناك مشترين فقط. فكر في الأمر. تتحرك المعلومات بسرعة في الأسواق ، وإذا تمكنت FTX من تتويج الفائزين فقط من خلال إثارة حمى بشأن عملات معينة ، فلن يكون هناك بائعون بكل بساطة.
وهو ما يقودنا إلى الرواية الشائعة الأخرى: كانت سيكويا عمياء ، أو تم خداعها ، أو كانت غير مبالية. من خلال الجمع بين مجموعة واسعة من مقالات الرأي حول سيكويا ، يبدو أن الإجماع المتزايد هو أنه حتى العناية الواجبة الأساسية من جانب المستثمرين يمكن أن تكشف "احتيال" FTX. هل فصول الثرثرة جادة؟ هل يعتقدون بصدق أن أنجح أصحاب رؤوس الأموال في العالم (سكويا - 85 مليار دولار تحت الإدارة) ليس لديهم أنظمة داخلية ، وبدلاً من ذلك يندفعون بشكل أعمى إلى استثمارات لا يفعلها المعلقون الذين ليس لديهم خلفية استثمارية.
الحقيقة هي أن رواد الأعمال وأولئك الذين يستثمرون فيهم ليسوا مثلي ومثلك. بينما نبحث بشكل مفهوم عن المفاهيم التجارية الراسخة التي يمكننا شراء أسهم منها على المدى الطويل ، فإن أصحاب رؤوس الأموال المغامرة هم كقاعدة في السعي الحثيث إلى تحقيق ما يعنيه أي تحليل معقول مستحيل.
نقاد سيكويا لا يفهمون الحقيقة المذكورة أعلاه فقط زعموا أن FTX كانت "واضحة" لا تدين سيكويا ، لكنها تكشف النقاد عن سيكويا على أنهم غير مدركين بشكل يائس لأصحاب رأس المال الاستثماري. من قبل أولئك الذين هم خارج الساحة التي يضرب بها المثل ، لن يكون لديهم أبدًا العقل أو العصب لوضع رأس المال للعمل في مجال التكنولوجيا.
ما هو الهدف ، أو يجب أن يكون. في حين أن الحقيقة حول FTX و Sam Bankman-Fried و Sequoia لم يتم إخبارها بعد ، نأمل أن تتفق العقول المعقولة على أنه على الأقل في الوقت الحالي ، يتم إفساد الحقيقة من قبل الأفراد بالضغط بقوة على الزجاج.
المصدر: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2023/01/25/critics-of-sequoias-investment-in-sam-bankman-fried-continue-to-elevatesequoia/