(بلومبرج) - أدت سلسلة خسائر Credit Suisse Group AG إلى اقتراب السهم من السعر الذي يروج له المقرض السويسري للمستثمرين في زيادة رأس المال المهمة ، مما زاد من مخاطر ترك بنوك الاكتتاب تحتفظ بأسهم غير مرغوب فيها.
الأكثر قراءة من بلومبرج
وانخفض السهم بنسبة 5.49٪ إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 2.67 فرنك سويسري ، بزيادة 6٪ فقط عن سعر حقوق الاكتتاب البالغ 2.52 فرنك الذي قدمه Credit Suisse للمستثمرين الحاليين. وكان البنك قد حدد السعر بخصم 32٪ من قيمة سهمه بعد عرض الإستراتيجية في أكتوبر.
يكافح بنك كريدي سويس مع أطول فترة من خسائر الأسهم على الإطلاق ، حيث يزيد التخفيف من زيادة رأس المال الضغط الناجم عن سنوات من الفضيحة وسوء الإدارة. حذر البنك من أنه سيتكبد خسارة تصل إلى 1.5 مليار فرنك سويسري في الربع الرابع ، وشهد تدفقات هائلة من أعمال إدارة الثروات الرئيسية وسط تراجع في الثقة.
وقال محللو جيه بي مورجان وشركاه في مذكرة بحثية إن عتبة 2.52 فرنك هي "سعر الاكتتاب الصعب" لكونسورتيوم يضم 19 بنكًا ". إذا استمرت أسهم Credit Suisse في التداول فوق هذا المستوى حتى "اليوم الأخير لتداول الحقوق في 6 ديسمبر 2022 ، يمكننا أن نفترض في تلك المرحلة أن زيادة رأس المال كانت على الأرجح ناجحة".
إن وجود عدد كبير من شركات التأمين يجعل من السهل العثور على مشترين ويقلل من مخاطر تعثر البنوك الاستثمارية في الاحتفاظ بكمية كبيرة من الأسهم. كجزء من خطط زيادة رأس مال البنك ، يستثمر البنك الوطني السعودي ما يصل إلى 1.5 مليار فرنك في المقرض ، ليصبح مساهمًا رئيسيًا.
قال رئيس مجلس إدارة بنك كريدي سويس ، أكسل ليمان ، متحدثًا في مؤتمر في لندن يوم الخميس ، إن السهم سيستقر بعد اكتمال إصدار الحقوق وإنه ينبغي على المستثمرين توقع تقلبات حتى ذلك الحين. ومن المقرر أن يبدأ تداول الأسهم الجديدة في 9 ديسمبر.
قال ليمان: "لا أستطيع أن أتنبأ إلى أين يتجه سعر السهم". حتى نهاية عملية زيادة رأس المال ، "سيكون لدينا قدر قليل من التقلب ، ولكن بعد ذلك أعتقد أنه سيبدأ في الاستقرار إلى حد ما ومن ثم ننتقل من هناك."
وقال إن قضية الحقوق ، التي تم الاكتفاء بها بالكامل ، "كانت من أكثر الموضوعات التي نوقشت بشدة ، وأحد أصعب القرارات التي يتعين علينا اتخاذها." "ولكن إذا انخفض سعر سهمك إلى ما يقرب من ثلاثة فرنكات أو أقل ، فهذا ليس مفاجأة حقيقية من حيث التخفيف الذي يتعين عليك القيام به."
وقالت المحللة آنا لوزمان عبر البريد الإلكتروني إنه بينما من غير المرجح أن يفشل عرض الحقوق ، فإن مثل هذا السيناريو من شأنه أن يدفع ستاندرد آند بورز إلى "تقييم" التأثير على التصنيفات الائتمانية التي وضعتها على كريدي سويس. وقالت أيضًا إن "التدفقات القوية المستمرة للودائع الخارجة" يمكن أن تكون "حافزًا لاتخاذ إجراءات تصنيف سلبية".
قوبلت إصلاحات بنك كريدي سويس ، بما في ذلك خفض الوظائف واقتطاع الأعمال المصرفية الاستثمارية ، بشكوك من المحللين والمستثمرين القلقين بشأن تعقيد إعادة الهيكلة. في المسار المستمر الذي استمر 13 يومًا ، فقد Credit Suisse حوالي 2.7 مليار فرنك من القيمة السوقية وانخفض بنحو 66٪ هذا العام ، وسط مخاوف مستمرة بشأن استقرار الأعمال.
قال فريدريك هيلدنر ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Confluente Capital ، وهو مدير أصول صغير لا يمتلك أي أسهم في Credit Suisse ، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "تعتبر أسهم Credit Suisse عملية شراء صعبة في هذه المرحلة". وقال: "التقييم منخفض ولكن من منظور المستثمر ، يبدو المقرض في حالة سيئة للغاية ولا يوجد رؤية لأي تحسن فوري في أداء سعر السهم".
كتب كيان أبو حسين المحلل في جيه بي مورجان في مذكرة يوم الخميس أن "زيادة رأس المال المادي" ونقص التفاصيل بشأن إعادة هيكلة "معقدة للغاية" للخدمات المصرفية الاستثمارية تلقي بثقلها على أسهم بنك كريدي سويس. كما خفض تقديرات الأرباح بنسبة 45٪ لعام 2023 ، مشيرًا إلى التدفقات الخارجية الضخمة في أعمال إدارة الثروات بالبنك.
وقال إنه من المرجح أن تزداد المحادثات حول استحواذ محتمل على بنك كريدي سويس إذا استمرت التدفقات الخارجة. وأضاف أبو حسين أن ذلك قد يدفع البنك أيضًا إلى التفكير في طرح عام أولي لأعماله السويسرية ، بتقييم قدره 14 مليار فرنك.
قال كريدي سويس في 84 نوفمبر / تشرين الثاني إن العملاء سحبوا ما يصل إلى 88.3 مليار فرنك سويسري (23 مليار دولار) من أموالهم من البنك خلال الأسابيع القليلة الأولى من الربع. وقد ظهرت التدفقات الخارجة بشكل خاص في وحدة إدارة الثروات الرئيسية ، حيث بلغت إلى 10٪ من الأصول الخاضعة للإدارة. ومع ذلك ، قال البنك في ذلك الوقت إن التدفقات الخارجة "انخفضت بشكل كبير" منذ ذلك الحين.
انخفضت تكلفة التأمين على ديون Credit Suisse ضد التخلف عن السداد بنحو 13 نقطة أساس يوم الخميس ، إلى 433 نقطة أساس ، وفقًا لخدمات بيانات ICE. ومع ذلك ، لا يزال مرتفعًا ، ويحوم بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق.
تم تخفيض التصنيف الائتماني طويل الأجل للبنك الشهر الماضي إلى BBB- من BBB ، مع نظرة مستقبلية مستقرة. هذا أعلى بقليل من درجة BB "المضاربة" المعروفة أكثر بالخردة. ورددت شركة التصنيف الأمريكية أصداء المحللين في الإشارة إلى "مخاطر التنفيذ المادية وسط بيئة اقتصادية وسوقية متدهورة ومتقلبة".
- بمساعدة من Allegra Catelli و Macarena Muñoz.
(يضيف المستثمر السعودي في الفقرة الخامسة)
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html