يسعى الرئيس التنفيذي لبنك كريدي سويس إلى التهدئة كمقايضات افتراضية بالقرب من مستوى 2009

(بلومبرج) -

الأكثر قراءة من بلومبرج

طلب الرئيس الجديد لمجموعة Credit Suisse Group من المستثمرين أقل من 100 يوم لتقديم استراتيجية تحول جديدة. تجعل الأسواق المضطربة ذلك يبدو وكأنه وقت طويل.

ارتفعت تكلفة تأمين سندات الشركة ضد التخلف عن السداد بنحو 15٪ الأسبوع الماضي إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2009 حيث لامست الأسهم مستوى قياسي جديد. يوم الجمعة ، طمأن الرئيس التنفيذي أولريش كورنر الموظفين إلى أن البنك لديه "قاعدة رأسمالية قوية وموقف سيولة قوي" وأخبر الموظفين أنه سيرسل لهم تحديثًا منتظمًا حتى تعلن الشركة عن خطة استراتيجية جديدة في 27 أكتوبر.

اضطر كورنر ، الذي تم تعيينه في منصب الرئيس التنفيذي في أواخر يوليو ، إلى التعامل مع المضاربات في السوق وخروج المصرفيين والشكوك المتعلقة برأس المال بينما يسعى إلى تمهيد الطريق إلى الأمام للبنك السويسري المتعثر. أفادت بلومبرج أن المقرض يضع اللمسات الأخيرة على الخطط التي من المحتمل أن تشهد تغييرات شاملة في بنك الاستثمار الخاص به وقد تشمل إلغاء آلاف الوظائف على مدى عدد من السنوات.

كانت مذكرة كورنر هي الرسالة الثانية على التوالي يوم الجمعة مع تزايد التكهنات بشأن مستقبل البنك المحاصر. قدر المحللون في KBW أن الشركة قد تحتاج إلى جمع 4 مليارات فرنك سويسري (4 مليارات دولار) من رأس المال حتى بعد بيع بعض الأصول لتمويل أي إعادة هيكلة وجهود نمو وأي أمور مجهولة.

انخفضت القيمة السوقية لبنك كريدي سويس إلى حوالي 10 مليارات فرنك سويسري (10.1 مليار دولار) ، مما يعني أن أي بيع للأسهم سيكون مخففًا للغاية لأصحاب الأسهم القدامى. تجاوزت القيمة السوقية 30 مليار فرنك مؤخرًا في مارس 2021.

لاحظ المسؤولون التنفيذيون في Credit Suisse أن نسبة رأس مال الشركة البالغة 13.5٪ CET1 في 30 يونيو كانت في منتصف النطاق المخطط له البالغ 13٪ إلى 14٪ لعام 2022. وذكر التقرير السنوي للشركة لعام 2021 أن النسبة التنظيمية الدولية الدنيا كانت 8٪ ، بينما طلبت السلطات السويسرية مستوى أعلى يبلغ حوالي 10٪.

القصة مستمرة

ارتفع سعر مقايضات التخلف عن سداد الائتمان لمدة خمس سنوات بنحو 250 نقطة أساس من حوالي 55 نقطة أساس في بداية العام وهو قريب من أعلى مستوى له على الإطلاق. في حين أن هذه المستويات لا تزال بعيدة عن التعثر وتشكل جزءًا من عمليات بيع واسعة في السوق ، إلا أنها تشير إلى تدهور التصورات حول الجدارة الائتمانية للبنك المتضرر من الفضيحة في البيئة الحالية.

كان محللو KBW آخر من أجرى مقارنات مع أزمة الثقة التي هزت دويتشه بنك إيه جي قبل ستة أعوام. في ذلك الوقت ، كان المقرض الألماني يواجه أسئلة واسعة حول استراتيجيته وكذلك مخاوف على المدى القريب بشأن تكلفة تسوية لإنهاء تحقيق أمريكي يتعلق بالأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. شهد دويتشه بنك ارتفاع مقايضات التخلف عن سداد الائتمان ، وخفض تصنيف ديونه وتراجع بعض العملاء عن العمل معه.

خف التوتر على مدى عدة أشهر حيث استقرت الشركة الألمانية على رقم أقل مما كان يخشى الكثيرون ، وجمعت حوالي 8 مليارات يورو (7.8 مليار دولار) من رأس المال الجديد وأعلنت عن تجديد الاستراتيجية. ومع ذلك ، فإن ما أسماه البنك "حلقة مفرغة" من انخفاض الإيرادات وارتفاع تكاليف التمويل استغرق سنوات للتراجع.

هناك اختلافات بين الحالتين. لا يواجه Credit Suisse أي مشكلة على نطاق تسوية دويتشه بنك البالغة 7.2 مليار دولار ، كما أن نسبة رأس ماله الرئيسية البالغة 13.5٪ أعلى من نسبة 10.8٪ التي كانت لدى الشركة الألمانية قبل ست سنوات.

أدى الإجهاد الذي واجهه دويتشه بنك في عام 2016 إلى ديناميكية غير عادية حيث تجاوزت تكلفة التأمين ضد الخسائر على ديون المقرض لمدة عام تكلفة الحماية لمدة خمس سنوات. لا تزال مقايضات كريدي سويس لمدة سنة واحدة أرخص بكثير من مقايضات الخمس سنوات.

توسع CDS لمجموعة Credit Suisse بمقدار 42 نقطة أساس: 12 إشارة منذ 16 سبتمبر

في الأسبوع الماضي ، قال Credit Suisse إنه يعمل على مبيعات الأصول والأعمال المحتملة كجزء من خطته الاستراتيجية التي سيتم الكشف عنها في نهاية أكتوبر. يستكشف البنك صفقات لبيع وحدة تداول المنتجات المورقة الخاصة به ، ويفكر في بيع عمليات إدارة الثروات في أمريكا اللاتينية باستثناء البرازيل ، ويفكر في إحياء اسم العلامة التجارية فيرست بوسطن ، حسبما أفادت بلومبرج.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب