معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلك ينخفض ​​أخيرًا ؛ الأخبار الجيدة والسيئة لمؤشر داو جونز

تجاوز معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين ذروته أخيرًا ، ومن المؤكد أننا سنكتشف ذلك صباح الأربعاء. انخفاض أسعار الغاز ، وخصم التجزئة ، وعودة الانكماش عبر الإنترنت والانخفاض في تكاليف الشحن تشير جميعها إلى أنه سيكون هناك تراجع سريع جدًا عن معدل التضخم المرتفع في 40 عامًا والذي بلغ 9.1٪ في يونيو.

X

كان الجمع بين ذروة التضخم والتراجع عن ذروة ذروة بنك الاحتياطي الفيدرالي ترياقًا للسوق الهابطة. بعد الارتفاعات الحادة منذ منتصف يونيو ، قفز مؤشرا Dow Jones و S&P 500 من منطقة السوق الهابطة. فقط خسارة ناسداك لا تزال تتجاوز 20٪ عتبة السوق الهابطة.

لكن تقرير الوظائف القوي يوم الجمعة كبح الاتجاه الصعودي. هل يمكن أن يمنحها معدل التضخم المنخفض دفعة جديدة؟

توقعات معدل التضخم CPI

يتوقع الاقتصاديون في وول ستريت أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2٪ في يوليو ، بعد ارتفاعه بنسبة 1.3٪ في يونيو. ومن المتوقع أن ينخفض ​​معدل التضخم السنوي إلى 8.7٪ من 9.1٪.

ومع ذلك ، من غير المتوقع أن يظهر التضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة ، الكثير من الاعتدال. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.5٪ على أساس شهري ، بعد ارتفاعه بنسبة 0.7٪ في يونيو. من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم الأساسي إلى 6.1٪ من 5.9٪ ، مع ارتفاع تكاليف المأوى كمساهم رئيسي.

توقعات معدل التضخم

ومع ذلك ، لا ينخفض ​​معدل التضخم الرئيسي فحسب ، بل تنخفض أيضًا توقعات التضخم. أظهر مسح الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لتوقعات المستهلكين الصادر يوم الاثنين أن متوسط ​​التوقعات للتضخم بعد ثلاث سنوات من الآن انخفض إلى 3.2٪ من 3.6٪ في الشهر السابق. تراجعت توقعات التضخم لخمس سنوات إلى 2.3٪ من 2.8٪.

السبب الذي يهم صانعي السياسة هو أن التضخم يتسرب إلى سيكولوجية المستهلك ، مما يؤثر على سلوك التسوق وحتى المساومة على زيادة الأجور. كلما ترسخ التضخم ، زاد صعوبة اقتلاع بنك الاحتياطي الفيدرالي من جذوره.

مع وجود إشارات تدل على أن المستهلكين أصبحوا أقل قلقًا بشأن احتمالات التضخم المرتفع بشكل دائم ، سيشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجته الأقل للتعجيل برفع أسعار الفائدة.

لا مزيد من التوجيهات الآجلة من بنك الاحتياطي الفيدرالي

بالفعل ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في 27 يوليو إن صانعي السياسة علقوا التوجيهات المستقبلية. سيذهبون إلى اجتماع بعد اجتماع ، ويقررون إعداد السياسة المناسب بناءً على أحدث البيانات. ما الذي تغير؟ نظرًا لأن سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي يقترب من المستوى المحايد ويتجه نحو المنطقة المقيدة ، يميل صانعو السياسة إلى التحرك بشكل تدريجي. هذا هو الحال بشكل خاص لأن علامات الضعف الاقتصادي قد انتشرت من الإسكان إلى الإنفاق الاستهلاكي إلى الاستثمار الثابت للأعمال.

الزيادة التالية في سعر الفائدة الفيدرالية: 50 أو 75 نقطة أساسية؟

في الوقت الحالي ، ترى وول ستريت 67.5٪ احتمالات زيادة 75 نقطة أساس أخرى عندما يعدل بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة في 21 سبتمبر.

إليك الأخبار السارة: قد يكون هناك مبالغة في احتمالات حدوث حركة أكبر.

كتب كبير الاقتصاديين الماليين في جيفريز أنيتا ماركوسكا أن قرار رفع 75 نقطة أساس في كل من اجتماعي الاحتياطي الفيدرالي السابقين "كان مدفوعًا بتوقعات التضخم المتزايدة ، والتي تراجعت بشكل حاسم منذ ذلك الحين".

بالإضافة إلى ذلك ، من المقرر صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك ضعيفًا ثانيًا قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في منتصف سبتمبر. في هذه المرحلة ، يرى ماركوسكا احتمالًا لأسعار شهر أغسطس للتقلص بنسبة 0.2٪ مقابل يوليو وسط مزيد من الانخفاض في أسعار الطاقة.

تحول تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التضخم الأساسي

عندما كانت أسعار النفط لا تزال في ارتفاع ، بدا أن باول يقلل من أهمية تركيز الاحتياطي الفيدرالي المعتاد على الأسعار الأساسية ، قائلاً إن المفهوم غير مألوف للأسر التي تكافح مع التضخم.

والآن بعد أن انخفضت أسعار النفط ، ركز باول مرة أخرى على التضخم الأساسي. وقال باول في مؤتمره الصحفي يوم 27 يوليو: "التضخم الأساسي هو مؤشر أفضل للتضخم في المستقبل".

كتب ماركوسكا: "من المفترض أن يهدأ تضخم السلع الأساسية أيضًا في الأشهر المقبلة نظرًا للأدلة الدامغة على تخفيف ضغوط سلسلة التوريد". لكنها تتوقع أن يظل تضخم الخدمات الأساسية "ثابتًا ، مدعومًا بالضيق في أسواق الإسكان والعمل".

تمثل الخدمات غير المتعلقة بالطاقة ، أو الخدمات الأساسية ، 57٪ من ميزانيات المستهلك ، وفقًا لوزارة العمل ، بقيادة الإسكان والرعاية الطبية. وبلغ معدل التضخم في هذه الفئات 30٪ في يونيو وهو أعلى مستوى في 5.5 عاما.

تعمق أجواء الركود بالنسبة للاقتصاد الأمريكي: IBD / TIPP

تقرير مسارين اقتصاديين بعد الوظائف

كان رد فعل داو جونز الأولي لتقرير الوظائف لشهر يوليو صامتًا ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الأسواق كانت تتطلع إلى بيانات التضخم الضعيفة لمؤشر أسعار المستهلكين هذا الأسبوع. ومع ذلك ، في أعقاب ذلك ، يبدو المحور المأمول لبنك الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا. ما يتضح من التقرير هو أن سوق العمل ضيقة مثل الطبلة. إذا كان التوظيف حقًا قويًا مثل المبلغ عنه اكتساب 528,000 وظيفة يجعل الأمر يبدو ، ثم مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد توقف عن العمل.

يقول الاقتصاديون في دويتشه بنك إن أرقام الوظائف "تعزز دعوتنا المتفق عليها أعلاه إلى معدل فائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 4.1٪ ، والذي يبدو أن السوق يستيقظ الآن عليه".

الاحتمال الآخر هو أن بيانات الوظائف هي المبالغة في قوة سوق العمل. يُظهر مسح الأسر المعيشية الذي أجرته وزارة العمل أن عدد الأشخاص العاملين قد انخفض بمقدار 168,000 ألفًا خلال الأشهر الأربعة الماضية ، حتى مع إظهار مسح أرباب العمل 1.68 مليون وظيفة جديدة.

ولكن حتى لو كان سوق العمل أضعف مما يبدو ، فلا يوجد سبب للشك في إشارة تقرير الوظائف إلى أن سوق العمل ضيق للغاية. إذا كان الأمر كذلك ، فقد تتلاشى ضغوط الأجور والتضخم الأساسي بشكل أبطأ. قد يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التشديد في وقت قريب ، ولكن قد يستغرق التركيز على خفض أسعار الفائدة وإنهاء تشديد الميزانية العمومية بعض الوقت.

توقف مؤشر داو جونز؟

بعد تقرير الوظائف يوم الجمعة ، تحدد الأسواق المالية زيادة أخرى في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة إلى نطاق 3.5٪ -3.75٪ بحلول أوائل العام المقبل. بحلول منتصف عام 2023 ، تميل احتمالات السوق المالية نحو سياسة أسهل. لكن ارتفاع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية يجعل الطريق إلى الهبوط السهل أكثر صعوبة. إنه يشير إلى احتمالات أعلى بأن الاحتياطي الفيدرالي سوف يتجاوز الحد ، مما يتسبب في ركود وتراجع في الأرباح.

ويوم الثلاثاء ، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.2٪ وستاندرد آند بورز بنسبة 500٪. ناسداك ، الذي تفوق في الأداء في الأسابيع الأخيرة ، أعاد 0.4٪.

بعد أن شهدنا ارتفاعًا قويًا بالفعل ، قد يتطلب الأمر بعض قراءات التضخم الأساسية الناعمة لإعادة إشعال المضاربين على الارتفاع.

ربما يعجبك أيضا:

ضريبة إعادة شراء الأسهم الجديدة: ماذا تعني لشركة Apple و S&P 500

أفضل مخزون النمو للشراء والمراقبة

انضم إلى IBD Live وتعلم أفضل تقنيات قراءة المخططات والتداول من المحترفين

كيف تكسب المال من الأسهم في 3 خطوات بسيطة

موجة بيع متقطعة تسجل ارتفاعًا في السوق مع استحقاق بيانات التضخم