هل يمكن أن يكون نموذج الاستثمار الجديد لسوروس بمثابة "إدارة منزلية" مع المستثمرين المؤثرين؟

لطالما كان الاسم الأخير سوروس مرادفًا للتمويل ، لكن جوناثان سوروس في مهمة لإعادة تنظيمه بالاستثمار القائم على المهمة ، بدءًا من الرياضة والترفيه. تهدف شركة Athletes Unlimited التي تم تشكيلها مؤخرًا إلى إعادة الكرة إلى ملعب اللاعبين من خلال هيكلها المبتكر وسياسات الأعمال الأفضل في فئتها. كما أنه يعمل على فتح الاستثمار المؤثر على نطاق واسع لمجموعة أخرى: المستثمرين. يشجع سوروس المستثمرين على تحديد العوائد من أجل المنفعة العامة. متشكك؟ النتائج قد تتحدث عن نفسها. تابع القراءة لترى كيف يركز النموذج على حرية المستثمرين ونتائجهم ، وليس التنظيم أو الإيثار.

برندان دوهرتي: مرحبًا بكم في موقع أيقونات التأثير! لقد قضيت قدرًا كبيرًا من حياتك المهنية في الاستثمار في حصص المهمة ومحاولة فتح نموذج لتعظيمه. اشرح ما هي مهمة الإنصاف ولماذا تثير اهتمامك.

جوناثان سوروس: لماذا يبدأ من وجهة نظري كمستثمر. يتركز الهيكل الكامل للنظام البيئي الاستثماري الحالي حول تعظيم الأرباح والواجب تجاه المساهمين ، وهي فكرة روجها ميلتون فريدمان. يهدف الهيكل إلى تقديم أكبر قدر ممكن من القيمة المالية للمستثمرين ، وفقط بعد تعظيم الربح ينبغي عليهم بعد ذلك تركيز انتباههم في مكان آخر. المشكلة في هذا ذات شقين. الأول هو أن الشركات في وضع فريد للقيام بأشياء في العالم بشكل أفضل مما يمكن القيام به خارج هيكل الأعمال. المسألة الثانية هي أنه يتطلب مني كفرد ألا أمثل نفسي بشكل كامل - أن أقصر نفسي على الاهتمام بشيء واحد فقط ، وهو عدد الدولارات التي يمكنني استخراجها من العمل. كمجتمع ، قادنا أنفسنا إلى طريق نعتقد فيه أن هناك فضيلة في هذا النظام. نعتقد أن هذا النظام بطريقة ما فعال للغاية ، بحيث يمكن ترك القيم غير المالية على الهامش. لكن في الحقيقة ، نحن جميعًا نهتم بأكثر من مجرد المال في كل جانب من جوانب حياتنا تقريبًا.

دوهرتي: ما هو الدور ، إن وجد ، الذي تعتقد أن الحكومة تلعبه في التأثير على الاستثمار ، أو يجب أن تلعبه في تنظيم سلوك الشركات؟

سوروس: هناك قدر لا بأس به من تأثير الاستثمار الذي تقوم به الحكومات على نطاق واسع من خلال الإعانات ، والإعانات الضريبية ، والمنح ، والقروض منخفضة الفائدة ، وتمويل التنمية - لا أريد أن أتجاهل ذلك. ومع ذلك ، فإن جميع هذه الأساليب تقريبًا تنطوي على دعم كبير لـ آخر أصحاب رأس المال ، ومعظم المستثمرين من القطاع الخاص لا يريدون فعل ذلك. السؤال الذي يتشكل هو: كيف يمكننا تمكين رأس المال الخاص لمحاكاة هذا و "التخلي" عن بعض المنافع المالية للسلع العامة ، والقيام بذلك على نطاق واسع؟

دوهرتي: ما هي أفضل طريقة؟

سوروس: أنا من أشد المؤمنين بقدرة الناس على اتخاذ قراراتهم بأنفسهم حول كيفية إدارة حياتهم والتفاعل مع بعضهم البعض. لكن شيئًا ما حول الطريقة التي رواينا بها تلك القصة ، في الولايات المتحدة على وجه الخصوص ، يشير ضمنيًا إلى أن فرصة الانخراط في مصلحتك الشخصية في السوق تتطلب منك أن تكون أنانيًا. وهذا هو الجزء الذي لا أتفق معه. أنا ملتزم تمامًا بالحرية. لكنني ملتزم أيضًا بفكرة أن المرء لديه الحرية في ألا يكون أنانيًا. هذه الأشياء ليست هي نفسها هناك دور مهم للتنظيم. لكنني مهتم أكثر بالطرق التي يمكن للناس بها اتخاذ خيارات أفضل بأنفسهم دون تدخل تنظيمي.

دوهرتي: عندما نظرت عبر ما كان يحدث في هذا الفضاء ، ما هي أكثر القضايا الساطعة التي تعوق الفرصة لتوسيع نطاق الإصلاح في هيكل إنصاف المهام؟

سوروس: إنه لأمر رائع تمامًا عندما تكون الشركات مدفوعة للقيام بما هو أفضل من تلقاء نفسها ؛ إنها تخلق ممارسات أفضل تكون بدورها أكثر ربحية للأعمال. في حين أن هذا أمر رائع ، ويجب أن نشجع المزيد ، إلا أن هناك مساحة مهمة تتجاوز ذلك. في هذا المجال ، تقوم الشركات عن طيب خاطر بإجراء مقايضات من حيث القيمة المالية. يتم إعادة توزيع القيمة الاقتصادية عمدًا من الشركة ، بعيدًا عن المساهمين ، إلى بعض المنافع الأخرى. عندما تكون هناك مقايضة إيجابية ويتحمل شخص ما التكلفة بطريقة ما - فهذا أمر حقيقي يعتمد على تأثير الاستثمار بالنسبة لي. هناك الكثير من الأمثلة لأشخاص يقومون بذلك على أساس مخصص. هناك مساحة يمكن للأفراد والمؤسسات الأثرياء شغلها حاليًا وهي قيادة الأعمال التي قد يكون لها محصلة مزدوجة أو لا تركز فقط على تعظيم الأرباح.

دوهرتي: إذن ، بعد ذلك ، كيف نصل إلى الحجم؟

سوروس: الحلقة المفقودة هي آلية تمكن كل مستثمر من القيام بذلك. تضع الكثير من الشركات المنفعة العامة في مكان ما في قيمها الأساسية ، ولكنها تعتمد بعد ذلك على المستهلكين لدفع أجرة الشحن الإضافية. يدفع الموظفون أيضًا تكاليف التأثير - يختارون مهنة مقابل أخرى لأنهم يحصلون على المزيد من الرضا الشخصي ، على الرغم من أنه ليس خيارًا لزيادة الربح. أي شخص يعلم أو يعمل لصالح الحكومة يفعل هذا. هناك مجموعات ضخمة من الأشخاص الذين لا يضاعفون عائداتهم المالية من أجل المنفعة العامة. ليس لدينا آلية للمستثمرين للقيام بنفس الشيء. يتيح إنشاء هذا النموذج للمستثمرين حرية اتخاذ خيارات أفضل تفيد الجميع على المدى الطويل.

دوهرتي: هذا جزء عظيم. لقد شاركت مؤخرًا في تأسيس شركة Athletes Unlimited. أثناء قيامك بإنشاء رؤية لهذا الدوري ، ما هي بعض الأشياء التي رأيتها كمبادئ أولية؟

سوروس: ببعض الطرق، عدد غير محدود من الرياضيين هي تجربة حول الإنصاف في المهمة. Athletes Unlimited هو الجيل القادم من البطولات الرياضية المحترفة. لقد فتننا أنا وشريكي في التأسيس ، جون باتريكوف ، بصعود الرياضة النسائية ورأينا فرصة عمل ضخمة. رأينا رياضيين محرومين ومشجعين محرومين طالبوا واستحقوا المزيد. عندما نظرنا إلى السوق ، جعلنا نسأل ، "لماذا يجب أن نتبع نفس النموذج الموجود منذ 100 عام؟ لماذا لا تبدأ من الصفر وتعمد حقًا إلى بناء دوري جديد؟ "

دوهرتي: ما الذي يجعل "عدد لا محدود من الرياضيين" مختلفًا عن البطولات الرياضية التقليدية?

سوروس: بعض العناصر تقليدية وبعضها مختلف تمامًا. على سبيل المثال ، ندير أربع رياضات مختلفة في نفس الشركة ؛ وتشمل هذه البطولات الكرة اللينة والكرة الطائرة في الأماكن المغلقة واللاكروس وكرة السلة. كل فصل من مواسمهم مكثف وقصير ؛ مشابه لموسم المباراة التقليدي. تذهب الفرق الأربعة من الرياضيين إلى مكان واحد ويلعبون لمدة خمسة أسابيع. ولكن على الجانب التنافسي ، فإننا نبني لوحة صدارة فردية ، بدلاً من ترتيب دوري الفريق. يحصل الرياضيون الفرديون على نقاط بناءً على أداء فريقهم في اللعبة ، وكيف يفعلون بشكل فردي - الأداء الإحصائي الخاص بهم - ثم هناك أيضًا تصويت MVP يصوت عليه الرياضيون الآخرون. يؤدي هذا إلى إنشاء لوحة ليدربورد تشبه NASCAR أو Formula One أو Golf أكثر مما تبدو عليه في NFL أو NBA. يتابع المشجعون المعاصرون بشكل متزايد الرياضيين وليس الفرق ؛ لذلك قررنا أن نتجه نحو المكان الذي يتجه إليه المشجعون ، وليس إلى حيث كانوا.

دوهرتي: أي اختلافات رئيسية خارج الميدان؟

سوروس: لقد تعمدنا في ممارسات أعمالنا التي تركز على سياسات إجازة الحمل الأفضل في فئتها ، وسياسات رعاية الأطفال الأفضل في فئتها ، ونحن أول رابطة أمريكية تلتزم بالحياد الكربوني. ما كان تحويليًا حقًا ، بالنسبة إلى الرياضات الاحترافية الأخرى ، هو أن كل واحدة من بطولاتنا لديها لجنة تنفيذية للاعبين تتشاور في كل جانب من جوانب الدوري تقريبًا. يتضمن ذلك من ستتم دعوته للعب ، وتصميم الزي الرسمي ، وجدول التدريب - إنه قدر هائل من التعاون لا مثيل له. منذ البداية ، أردنا أن نكون شركة تهدف حقًا إلى تحقيق المنفعة العامة والقيمة العامة بالطريقة التي نؤدي بها أعمالنا.

دوهرتي: لقد ذكرت في وقت مبكر من المحادثة أن أحد أجزاء الأحجية هو فتح هذا السوق الثانوي للمنفعة العامة ؛ اشرح كيف يناسب برنامج Athletes Unlimited ذلك؟

سوروس: جوهر النموذج هو أن كل مستثمر ، عند قدومه إلى الشركة ، يشير إلى مقدار العائد الذي سيرضيهم كعائد على استثماراتهم. إنه يقلب حجة ميلتون فريدمان رأسًا على عقب لأنه بدلاً من أن يكون تعظيم الربح هو الهدف ، وأن تكون الأخلاق والمنفعة العامة فكرة لاحقة ، وهنا يقول المستثمر ، "معرفة ما تفعله بالباقي من هذه الأموال التي يتم توجيهها نحو المهمة العناصر ذات الصلة بهذا العمل ، فأنا أتخلى عن طيب خاطر عن فائض يتجاوز مبلغ العائد الذي سأحصل عليه ". هذا هو محور هذا النموذج ، فكل مستثمر يقول طواعية أنه إذا حصل على "س" فسيكون راضياً ، ولن يحتاج إلى أكثر من "س".

دوهرتي: ما هي بعض تحديات تحويل المستثمرين إلى هذا النموذج القائم على المهمة؟

سوروس: يعمل السوق مع الإشارات. الكفاءة الهائلة لأسواقنا المالية الحالية هي أنك تحتاج فقط إلى إشارة واحدة - السعر. تسمح هذه الإشارة الفردية للعديد من الأشخاص المختلفين ، الذين لديهم وجهات نظر مختلفة ، بالالتقاء وإيجاد تبادل حول هذا السعر. يصبح هذا الأمر أكثر صعوبة عندما تتحدث عن العناصر المتعلقة بالمهمة ،

أولاً ، لن يدفع أحد لشخص آخر فقط مقابل المنافع العامة الإيجابية التي صنعوها. إذا ذهبت وفعلت شيئًا ذا قيمة ليس له أي تأثير على الآفاق المالية للشركة ، فلن يدفع لي أحد مقابل القيام بذلك. ما زالوا سيدفعون لي فقط مقابل القيمة المالية - هذه هي طبيعة الطريقة التي يتعامل بها الناس ؛ نحن لا نتعامل مع الشهرة.

أيضًا ، لكل شخص وجهة نظر مختلفة حول ما هو ذي قيمة. هناك الان مقاييس لتقييم نتائج محددة للشركات من حيث ESG ، وهو أمر جيد ، لكن لا يمكننا تحديد سعر حول مقياس معين لأنه لن يتفق الجميع على قيمة هذا المقياس. لن يتفق الجميع على أن وجود تنوع في مجلس الإدارة أكثر أهمية من كونه محايدًا للكربون. يحتاج الناس إلى السيولة والمرونة ليكونوا قادرين على التعبير عن وجهات نظر مختلفة - وهذا ما يجب أن يفعله سقف العائد. من المفترض أن تقدم إشارة ثانوية تقول ، "أنا ، كمستثمر ، أقدر الشيء الذي تقوم به على جانب المهمة ، ولذا سأحصل على عائد أقل وأتخلى عن هذا المبلغ المحدد للمهمة. ومدى استعدادي للتخلي عنه هو مقياس مباشر لمدى أهمية هذه المهمة في اعتقادي ".

دوهرتي: القرار في محكمة المستثمر. أخبرني كيف يُترجم ذلك إلى جانب الإيرادات للشركة بالنسبة لـ Athletes Unlimited؟

سوروس: هذا لا يظهر مباشرة في جانب الإيرادات كثيرًا. هذا عمل رياضي. إيراداتها الأساسية ، بمرور الوقت ، هي الرعاية وحقوق الوسائط والإيرادات من المعجبين (لا يتعلق الأمر بالتذاكر بقدر ما يتعلق ببرنامج العضوية والبضائع بالنسبة لنا). لقد صادفنا أننا ندير نموذجًا فعالًا بشكل لا يصدق بالنسبة إلى كل دوري رياضي آخر ، لأنه لا يتطلب الأمر سوى أربعة فرق من الرياضيين لإنتاج هذا الهيكل الديناميكي والتنافسي المكثف بشكل لا يصدق. تتغير الفرق كل أسبوع وتتم إعادة صياغتها في هذا النموذج حيث يكون الأفراد هم القادة. وبسبب ذلك ، تحصل على هذا التحديث المستمر وحداثة المنافسة بطريقة لن تكون كذلك إذا كان لديك أربعة فرق تلعب بعضها البعض مرارًا وتكرارًا. يحتاج الدوري التقليدي إلى ما يزيد عن 12 أو 16 أو 20 فريقًا لإنتاج شيء مثير للاهتمام للجماهير طوال فترة الموسم. لسنا بحاجة إلى القيام بذلك - فلدينا هيكل تكلفة ثابت ومحدد وجانب إيرادات متنامٍ يتضمن هذه العناصر الثلاثة. ما هو ضروري أن نتذكره هو أن التأثير لا وجود له ما لم ننشئ عملاً رائعاً يزدهر. لدينا ثقة كبيرة في الأعمال الرياضية والترفيهية التي نبنيها. في الوقت نفسه ، نعلم أنه بمرور الوقت ، ستكون قيمتنا العامة أكبر بكثير بسبب بناء الإنصاف في جوهرها.

دوهرتي: أخبرني قصة من حياتك الشابة تؤثر عليك اليوم.

سوروس: هذا دائما صعب. أود أن أقول إنه في سن مبكرة ، تعلمت أن الأمر يتطلب قدرًا هائلاً من رأس المال ، مقارنة بما يعتقده الناس عندما يسمعون اسم العائلة سوروس ، لكي أشعر بأن لدي أكثر من كافٍ.

لقد تعاملت مع مسيرتي المهنية منذ البداية ، حيث أمضيت العشرين عامًا الماضية في التمويل ، من منظور المصلحة العامة. لطالما كنت أتصرف من منظور "كيف ينتج هذا في الواقع منفعة عامة؟" لا ، "هل هذا يجعلني أفضل حالًا؟"

دوهرتي: ما نحتاجه هو إعادة تمركز الرأسمالية. شكرا على المحادثة ، جوناثان.