أخبار عالمية محدثة مباشرة ذات صلة بالبيتكوين والإثيريوم والتشفير والبلوك تشين والتكنولوجيا والاقتصاد. يتم تحديثها كل دقيقة. متوفر بجميع اللغات.
حجم الخط تجلس Las Vegas Sands على كومة من النقود بعد بيع ممتلكاتها في فيغاس ، بما في ذلك منتجع Venetian. روجر كيسبي / بلومبرج مع تراجع سوق الأسهم مرة أخرى ، حان وقت البحث عن الصفقات. الشركات التي تعيد شراء أسهمها تتأكد بشكل أفضل من عدم رميها بأموال جيدة بعد السيئة.وعلى الرغم من S&P 500الصورة انخفض 18 ٪ هذا العام ، وتواصل الشركات إعادة شراء أسهمها ، أو الإعلان عن خطط للقيام بذلك. آخر المستجدات، اميريسورس بيرغن (شريط الأسهم: ABC) أعلن عن خطة إعادة شراء بقيمة مليار دولار في 1 يونيو ، بينما بروأدكم أعلنت (AVGO) أ خطة 10 مليارات دولار في 26 مايو و NVIDIA (إن في دي إيه) زاد خطتها إلى 15 مليار دولار في 23 مايو. في الواقع ، تم الإعلان عن أكثر من 300 مليار دولار من عمليات إعادة شراء الأسهم خلال الأشهر الثلاثة الماضية ، وفقًا لبيانات دويتشه بنك. لكن إعادة شراء الأسهم في الوقت الخطأ يمكن أن يكون مؤلمًا. الهدف (TGT) ، على سبيل المثال ، يبدو أن لديها إعادة شراء 8.9 مليون سهم بمتوسط سعر 225 دولارًا. يتم تداول السهم الآن بالقرب من 152 دولارًا - بانخفاض بمقدار الثلث تقريبًا - بعد أن أصدرت الشركة تحذيرين بشأن الأرباح في الأسابيع الأخيرة ، مما أدى إلى خسارة غير محققة بنحو 650 مليون دولار.على الرغم من مخاطر التوقيت ، فإن عمليات إعادة الشراء تحظى بشعبية لدى كل من المستثمرين والمديرين التنفيذيين. كبار المسؤولين الماليين يحبونهم لأنها طريقة لإعادة الأموال إلى المساهمين مع التمتع بالمرونة للتوقف الذي لا يأتي مع أرباح الأسهم ، والتي يتم دفعها كل ثلاثة أشهر وعادة ما تعتبر مقدسة. بالنسبة للمستثمرين ، تقلل عمليات إعادة الشراء من عدد الأسهم القائمة ، مما يعني أنهم يحصلون على جزء أكبر من الأرباح لكل سهم يمتلكونه. كما أنهم يحبونهم أيضًا لأنهم ، جنبًا إلى جنب مع توزيعات الأرباح ، يساعدون في الحد من التقلبات في الأسهم ، كما يشير جوليان إيمانويل ، الخبير الاستراتيجي في Evercore ISI ، الذي يلاحظ أن "عام 2022 هو أحد تلك السنوات التي يتم فيها الدفع للمستثمرين للتركيز على عائد رأس المال بدلاً من العائد على رأس المال."في معظم الفترة التي أعقبت الأزمة المالية ، اقترضت الشركات الأموال لإعادة شراء الأسهم ، مستفيدة من معدلات الفائدة المنخفضة للغاية لإخراج الأسهم من السوق. الآن ، على الرغم من أن المعدلات آخذة في الارتفاع - عائد سندات الخزانة لمدة عامين عند أعلى مستوى له منذ عام 2007 - والاقتراض لإعادة شراء الأسهم أقل منطقية.لم يمنع ذلك الشركات من إعادة شراء أسهمها. بدلاً من الاقتراض ، يستخدمون الأموال المتوفرة لديهم للقيام بذلك. ويقدر مانيش ديشباندي ، الخبير الاستراتيجي في باركليز ، أن السيولة النقدية للشركات تبلغ حوالي 70 مليار دولار في الربع ، مع وضع معظم الأموال في عمليات إعادة الشراء. في غضون ذلك ، انخفض الفائض النقدي إلى حوالي 300 مليار دولار من 500 مليار دولار ، مع أكبر انخفاضات جاءت في الأسهم الصناعية ، والأسهم التقديرية للمستهلكين ، و Fanmags: منصات ميتا (ميتا) ، Amazon.com (AMZN)، نت فلیکس (NFLX) ، مایکروسافت (MSFT) ، تفاح (AAPL) و Alphabet (جوجل). إذا وجد السوق أرضية ، فسيكون ذلك عبارة عن أموال يتم إنفاقها بشكل جيد. لكن هذه الأموال ستكون في متناول اليد إذا سقطت الولايات المتحدة في ركود ، وهو أمر من شأنه أن يؤثر بشدة على التدفق النقدي.كتب ديشباندي: "وجدنا تراجعًا في النقد الفائض ... مع زيادة عمليات إعادة الشراء ، وهو أمر مثير للدهشة ، حيث يبدو أن الشركات غير قلقة بشأن التقلبات الاقتصادية أو تشديد الأوضاع المالية". "إذا استمرت وتيرة التراجع النقدي ، فهذا يعني أن تشديد الأوضاع المالية سيكون رياحًا معاكسة أكثر مما افترضنا سابقًا."نصيحته: ركز على الشركات التي لا تحتاج إلى إنفاق الكثير من أموالها الزائدة من أجل إعادتها إلى المساهمين ، مع توخي الحذر بشأن تلك التي تحرقها بسرعة كبيرة. للقيام بذلك ، توقع قيمة تخفيض السيولة في الربعين الماضيين على مدار الفترة المتبقية من عام 2022 ، ثم قام بحساب نسبة النقد إلى الأصول المتوقعة للشركة.من بين أولئك الذين يبدون جذابين بعد هذا التمرين: لاس فيغاس ساندز (LVS) ، وهو جالس على كومة من النقود بعد بيع عقاراتها في فيغاس؛ شركة صناعية ايمرسون الكهربائية (EMR) ؛ شركة الأسمدة شركة CF للصناعات القابضة (CF) ؛ و فيرتكس للادوية (VRTX) ، والذي كان اختيارًا في هذا الفضاء في يناير. انخفض كل من Las Vegas Sands و Emerson 11٪ و 6.3٪ على التوالي في عام 2022 ، بينما اكتسب CF 25٪ و Vertex ارتفع بنسبة 16٪.تشمل حارقات النقد شركة التقارير الائتمانية Equifax (EFX) ، الذي انخفض بنسبة 37٪ هذا العام ؛ مارتن ماريتا المواد (الامتيازات والرهون البحرية) التي تراجعت بنسبة 27٪ ؛ شركة البنية التحتية للطاقة خدمات كوانتا (PWR) ، التي اكتسبت 8.8٪ ؛ وشركة توصيل المحتوى أكامي تكنولوجيز (أكام) التي تراجعت 17٪.أحيانًا يكون النقد حقًا ملكًا.الكتابة إلى بن ليفيسون في [البريد الإلكتروني محمي]
روجر كيسبي / بلومبرج
مع تراجع سوق الأسهم مرة أخرى ، حان وقت البحث عن الصفقات. الشركات التي تعيد شراء أسهمها تتأكد بشكل أفضل من عدم رميها بأموال جيدة بعد السيئة.
وعلى الرغم من
S&P 500الصورة انخفض 18 ٪ هذا العام ، وتواصل الشركات إعادة شراء أسهمها ، أو الإعلان عن خطط للقيام بذلك. آخر المستجدات،
اميريسورس بيرغن (شريط الأسهم: ABC) أعلن عن خطة إعادة شراء بقيمة مليار دولار في 1 يونيو ، بينما
بروأدكم أعلنت (AVGO) أ خطة 10 مليارات دولار في 26 مايو و
NVIDIA (إن في دي إيه) زاد خطتها إلى 15 مليار دولار في 23 مايو. في الواقع ، تم الإعلان عن أكثر من 300 مليار دولار من عمليات إعادة شراء الأسهم خلال الأشهر الثلاثة الماضية ، وفقًا لبيانات دويتشه بنك.
لكن إعادة شراء الأسهم في الوقت الخطأ يمكن أن يكون مؤلمًا.
الهدف (TGT) ، على سبيل المثال ، يبدو أن لديها إعادة شراء 8.9 مليون سهم بمتوسط سعر 225 دولارًا. يتم تداول السهم الآن بالقرب من 152 دولارًا - بانخفاض بمقدار الثلث تقريبًا - بعد أن أصدرت الشركة تحذيرين بشأن الأرباح في الأسابيع الأخيرة ، مما أدى إلى خسارة غير محققة بنحو 650 مليون دولار.
على الرغم من مخاطر التوقيت ، فإن عمليات إعادة الشراء تحظى بشعبية لدى كل من المستثمرين والمديرين التنفيذيين. كبار المسؤولين الماليين يحبونهم لأنها طريقة لإعادة الأموال إلى المساهمين مع التمتع بالمرونة للتوقف الذي لا يأتي مع أرباح الأسهم ، والتي يتم دفعها كل ثلاثة أشهر وعادة ما تعتبر مقدسة. بالنسبة للمستثمرين ، تقلل عمليات إعادة الشراء من عدد الأسهم القائمة ، مما يعني أنهم يحصلون على جزء أكبر من الأرباح لكل سهم يمتلكونه. كما أنهم يحبونهم أيضًا لأنهم ، جنبًا إلى جنب مع توزيعات الأرباح ، يساعدون في الحد من التقلبات في الأسهم ، كما يشير جوليان إيمانويل ، الخبير الاستراتيجي في Evercore ISI ، الذي يلاحظ أن "عام 2022 هو أحد تلك السنوات التي يتم فيها الدفع للمستثمرين للتركيز على عائد رأس المال بدلاً من العائد على رأس المال."
في معظم الفترة التي أعقبت الأزمة المالية ، اقترضت الشركات الأموال لإعادة شراء الأسهم ، مستفيدة من معدلات الفائدة المنخفضة للغاية لإخراج الأسهم من السوق. الآن ، على الرغم من أن المعدلات آخذة في الارتفاع - عائد سندات الخزانة لمدة عامين عند أعلى مستوى له منذ عام 2007 - والاقتراض لإعادة شراء الأسهم أقل منطقية.
لم يمنع ذلك الشركات من إعادة شراء أسهمها. بدلاً من الاقتراض ، يستخدمون الأموال المتوفرة لديهم للقيام بذلك. ويقدر مانيش ديشباندي ، الخبير الاستراتيجي في باركليز ، أن السيولة النقدية للشركات تبلغ حوالي 70 مليار دولار في الربع ، مع وضع معظم الأموال في عمليات إعادة الشراء. في غضون ذلك ، انخفض الفائض النقدي إلى حوالي 300 مليار دولار من 500 مليار دولار ، مع أكبر انخفاضات جاءت في الأسهم الصناعية ، والأسهم التقديرية للمستهلكين ، و Fanmags:
منصات ميتا (ميتا) ،
Amazon.com (AMZN)،
نت فلیکس (NFLX) ،
مایکروسافت (MSFT) ،
تفاح (AAPL) و
Alphabet (جوجل). إذا وجد السوق أرضية ، فسيكون ذلك عبارة عن أموال يتم إنفاقها بشكل جيد. لكن هذه الأموال ستكون في متناول اليد إذا سقطت الولايات المتحدة في ركود ، وهو أمر من شأنه أن يؤثر بشدة على التدفق النقدي.
كتب ديشباندي: "وجدنا تراجعًا في النقد الفائض ... مع زيادة عمليات إعادة الشراء ، وهو أمر مثير للدهشة ، حيث يبدو أن الشركات غير قلقة بشأن التقلبات الاقتصادية أو تشديد الأوضاع المالية". "إذا استمرت وتيرة التراجع النقدي ، فهذا يعني أن تشديد الأوضاع المالية سيكون رياحًا معاكسة أكثر مما افترضنا سابقًا."
نصيحته: ركز على الشركات التي لا تحتاج إلى إنفاق الكثير من أموالها الزائدة من أجل إعادتها إلى المساهمين ، مع توخي الحذر بشأن تلك التي تحرقها بسرعة كبيرة. للقيام بذلك ، توقع قيمة تخفيض السيولة في الربعين الماضيين على مدار الفترة المتبقية من عام 2022 ، ثم قام بحساب نسبة النقد إلى الأصول المتوقعة للشركة.
من بين أولئك الذين يبدون جذابين بعد هذا التمرين:
لاس فيغاس ساندز (LVS) ، وهو جالس على كومة من النقود بعد بيع عقاراتها في فيغاس؛ شركة صناعية
ايمرسون الكهربائية (EMR) ؛ شركة الأسمدة
شركة CF للصناعات القابضة (CF) ؛ و
فيرتكس للادوية (VRTX) ، والذي كان اختيارًا في هذا الفضاء في يناير. انخفض كل من Las Vegas Sands و Emerson 11٪ و 6.3٪ على التوالي في عام 2022 ، بينما اكتسب CF 25٪ و Vertex ارتفع بنسبة 16٪.
تشمل حارقات النقد شركة التقارير الائتمانية
Equifax (EFX) ، الذي انخفض بنسبة 37٪ هذا العام ؛
مارتن ماريتا المواد (الامتيازات والرهون البحرية) التي تراجعت بنسبة 27٪ ؛ شركة البنية التحتية للطاقة
خدمات كوانتا (PWR) ، التي اكتسبت 8.8٪ ؛ وشركة توصيل المحتوى
أكامي تكنولوجيز (أكام) التي تراجعت 17٪.
أحيانًا يكون النقد حقًا ملكًا.
الكتابة إلى بن ليفيسون في [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/companies-are-still-buying-back-stock-ones-to-favor-and-ones-to-avoid-51654908052؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo