سيسكو ثابتة وإليك كيفية الاستثمار فيها

مساء الأربعاء ، شركة Cisco Systems (CSCO) عن النتائج المالية للربع الرابع (2022) للشركة. لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 يوليو ، نشرت Cisco ربحية السهم المعدلة بقيمة 0.83 دولارًا أمريكيًا (GAAP EPS: 0.68 دولارًا أمريكيًا) على عائد قدره 13.1 مليار دولار. تمكن كلا الرقمين من التغلب على وول ستريت ، في حين عانت قراءة الإيرادات من انكماش طفيف (-0.2٪) على أساس سنوي. تم إجراء تعديلات على الأرباح بشكل أساسي للتعويضات على أساس الأسهم ، وإطفاء الأصول غير الملموسة المتعلقة بالاستحواذ. انخفض صافي الدخل وفقًا لمعايير GAAP بنسبة 6.45٪ على أساس سنوي إلى 2.815 مليار دولار.

كان الأداء الأفضل من المتوقع يرجع إلى حد كبير إلى تحسين ظروف سلسلة التوريد. في البيان الصحفي ، قال الرئيس التنفيذي تشاك روبينز: "سجلت طلبات المنتجات للعام بأكمله والمتراكمة مستويات قياسية وتعكس الطلب القوي الذي ما زلنا نراه على ابتكاراتنا والقيمة الإجمالية التي نقدمها لعملائنا أثناء تسريعهم للتحول الرقمي. "

وأضاف المدير المالي سكوت هيرون: "تجاوز إجمالي الإيرادات توقعاتنا في الربع الرابع ، نتيجة للتنفيذ القوي الذي قمنا به والمبادرات العديدة التي اتخذناها للحد من تأثير وضع الإمداد العالمي."

بالنسبة للربع ، بلغ إجمالي الهامش الإجمالي وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 61.3٪ ، مقارنة بـ 63.3٪ قبل عام ، بينما سجل إجمالي الهامش الإجمالي المعدل 63.3٪ مقابل 65.6٪ في العام الماضي. انخفض الهامش التشغيلي GAAP عند 26.2٪ ، بينما وصل هامش التشغيل المعدل إلى 32.4٪.

أداء القطاع

تمت طباعة إجمالي إيرادات المنتج عند 9.688 مليار دولار، الذي كان ثابتًا عامًا بعد عام ، حيث أنتج هامشًا إجماليًا للمنتج بنسبة 59.1٪ مقارنة بـ 62.7٪ لشركات العام الماضي.

وصل إجمالي إيرادات الخدمات إلى 3.414 مليار دولار، الذي كان ثابتًا على أساس سنوي ، مما أدى إلى إنتاج هامش إجمالي للخدمات بنسبة 67.5٪ مقارنة بـ 66.2٪ للعام الماضي.

يتم بعد ذلك تقسيم إجمالي توليد إيرادات المنتج إلى خمسة خطوط أعمال:

حققت الشبكات المرنة والآمنة 6.094 مليار دولار في الإيرادات ، بانخفاض 1٪ على أساس سنوي.

حققت الإنترنت من أجل المستقبل 1.257 مليار دولار في الإيرادات ، بانخفاض 10٪ على أساس سنوي.

أنتج التعاون 1.164 مليار دولار في الإيرادات ، بزيادة 2٪ على أساس سنوي.

حقق الأمن الشامل 984 مليون دولار في الإيرادات ، بزيادة 20٪ على أساس سنوي.

أنتجت تجارب التطبيقات المحسّنة 185 مليون دولار في الإيرادات ، بزيادة 8٪ على أساس سنوي.

جغرافيا:

ولدت الأمريكتان 7.47 مليار دولار في الإيرادات ، بانخفاض 3٪ على أساس سنوي ، مما أدى إلى هامش إجمالي قدره 62.6٪.

حققت منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا (أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا) 3.577 مليار دولار في الإيرادات ، بزيادة 8٪ على أساس سنوي ، مما أدى إلى هامش إجمالي قدره 64.4٪.

حققت APJC (آسيا باك ، اليابان ، الصين) 2.055 مليار دولار في الإيرادات ، انخفض بنسبة 2٪ على أساس سنوي ، مما أدى إلى هامش إجمالي قدره 63.6٪

التزام الأداء المتبقي (RPO)

ارتفع معدل العائد على الشراء للشركة ، أو ببساطة ، مقدار الإيرادات المستقبلية بموجب العقد ، بنسبة 2 ٪ إلى 31.539 مليار دولار. ارتفع إجمالي المنتج RPO بنسبة 6٪ إلى 14.09 مليار دولار. انخفض إجمالي تكلفة إعادة البيع للخدمات بنسبة 1٪ إلى 17.449 مليار دولار. تتوقع الشركة الاعتراف بـ 54٪ من العدد الإجمالي خلال الـ 12 شهرًا القادمة. هذا يصل إلى أكثر بقليل من 17 مليار دولار.

التوجيهات الإرشاديّة

بالنسبة للربع الحالي (FQ1 2023) ، ترى Cisco نمو الإيرادات على أساس سنوي من 2٪ إلى 4٪ ، وهامش إجمالي معدل من 63٪ إلى 64٪ ، وهامش تشغيلي معدل من 31.5٪ إلى 32.5٪ ، وربحية السهم المعدلة 0.82 دولار إلى 0.84 دولار. كانت وول ستريت تبحث عن ربحية السهم المعدلة عند 0.84 دولار.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة (السنة المالية 2023) ، تتوقع Cisco نمو الإيرادات بنسبة 4٪ إلى 6٪ ، وتعديل EPS من 3.49 دولار إلى 3.56 دولار. هذا أعلى بكثير من 3.36 دولار التي كانت تتوقعها وول ستريت.

ورقة التوازن

اعتبارًا من 30 يوليو ، كانت Cisco تعمل بمركز نقدي صافٍ قدره 19.267 مليار دولار ، ومخزونات قيمتها 2.568 مليار دولار. ترك هذا الأصول المتداولة عند 36.717 مليار دولار. سجلت الخصوم المتداولة 25.64 مليار دولار ، بما في ذلك 1.099 مليار دولار في الديون قصيرة الأجل. هذا يترك الشركة مع نسبة حالية 1.43 ، وهي نسبة صحية وسريعة 1.33. لا يزال هذا صحيًا.

أضاف إجمالي الأصول ما يصل إلى 94.002 مليار دولار أمريكي بما في ذلك 40.873 مليار دولار في "الشهرة" وغيرها من الأصول غير الملموسة. هذا قليلا بالنسبة لي. لا أحب ذلك عندما تصل الأصول غير الملموسة إلى ما يقرب من 43.5٪ من إجمالي الأصول. أنهى إجمالي المطلوبات ناقص حقوق الملكية الربع عند 54.229 مليار دولار ، بما في ذلك 8.416 مليار دولار في الديون طويلة الأجل.

هذه ميزانية عمومية قوية. لا أحب الدخول السمين من أجل حسن النية ، ولكن في أي وقت تستطيع الشركة سداد عبء الديون بالكامل من جيبها ، لن يكون هناك الكثير للشكوى منه.

وول ستريت

رائع. هل انقسمت وول ستريت على CSCO. لقد وجدت 15 محللًا من جانب البيع تم تصنيفهم على أساس أربع نجوم أو أكثر من قبل شركة TipRanks وقد عبروا عن رأيهم في هذا السهم بأي شكل من الأشكال منذ أن تم إصدار هذه الأرباح الليلة الماضية. من بين هؤلاء المحللين الخمسة عشر ، بعد إجراء التغييرات ، ستة أسعار CSCO كـ "شراء" أو ما يعادل شراء شركتهم ، وثمانية أسعار CSCO كـ "احتفاظ" أو ما يعادل احتفاظ شركتهم ، ولدينا واحد "بيع صريح" " توصية. من بين 15 ، رفض أربعة الفرصة لتحديد السعر المستهدف. تم اختيار هؤلاء الأربعة من مجموعة "Hold".

متوسط ​​السعر المستهدف للـ 11 الآخر هو 53.64 دولارًا ، مع ارتفاع 65 دولارًا (سامي بدري من Credit Suisse) وأدنى سعر 44 دولارًا (Jim Suva من Citigroup ، وهو "البيع"). بمجرد حذف القيم المرتفعة والمنخفضة باعتبارها قيمًا متطرفة ، يكون متوسط ​​التسعة الأخرى هو 53.44 دولارًا.

افكاري

تمام. هذه المكاسب قوية. قضايا سلسلة التوريد آخذة في التحسن. الطلبات المتراكمة في ذروتها. هذه كلها إيجابيات. من غير المتوقع أن يصبح النمو جامحًا. تتوقع الشركة أن ترى ما يزيد عن الإجماع ، ولكن لا يزال نموًا شديدًا في المبيعات. في رأيي ، تعد Cisco Systems نوعًا ما مثل الأداة المساعدة. ثابت. لا تتوقع أن يصل روبنز إلى إحدى البطولات الأربع الكبرى. لا تتوقع أن يرتكب روبنز أي أخطاء جسيمة.

تعامل الشركة المساهمين بشكل جيد. التدفق النقدي الحر للربع ، على الرغم من قوته (3.5 مليار دولار) كان لا يزال منخفضًا بشكل ملحوظ (-19 ٪) على أساس سنوي. ومع ذلك ، أعادت Cisco شراء ما قيمته 2.4 مليار دولار من الأسهم العادية على مدى الأشهر الثلاثة بمتوسط ​​سعر 44.02 دولارًا. تترك الشركة 15.2 مليار دولار على التفويض الحالي. دفعت Cisco أيضًا 1.6 مليار دولار من أرباح الأسهم ، وتنتج حاليًا 3.21 ٪. نرى. كندة مثل الأداة.

لا تحصل على CSCO طويلة تبحث عن النمو ، وبعض الإصدارات التجريبية ونأمل قليلاً من ألفا. احصل على CSCO طويلة (إذا كنت مهتمًا) إذا كنت تبحث عن اسم تم وضعه بشكل دفاعي في صناعة النمو التي قد تنجرف بشكل سلبي في حالة استمرار الأسواق في الارتفاع. تعامل مع CSCO كمخزون منخفض الدخل من بيتا.

والخبر السار هو أن CSCO ملأت هذه الفجوة اعتبارًا من مايو هذا الصباح. الأخبار السيئة هي أن "الافتتاح الصاعد" هذا الصباح ترك CSCO فجوة جديدة لسد ... الجانب السفلي. الآن ، ستواجه الأسهم مقاومة محتملة عند تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ من أواخر ديسمبر وحتى عمليات بيع أوائل يوليو.

أرى الأسهم على الأرجح "عالقة" بين هذا المكان والمتوسط ​​المتحرك لـ 21 يومًا. شخصيًا ، بدلاً من مطاردة طريقي إلى الأسهم (وأعتقد أنك تريد حقوق الملكية إذا كان أحدهم بهذا الاسم ، حيث أن هذا هو ما يدركه المرء بنسبة 3.2٪) ، فإنني أفضل بيع العروض المجردة بقصد رفع بعض العجين لتقليل أساس الرهان بمجرد طرح السهم للتاجر.

ستكون فكرتي هي الخروج إلى أكتوبر وبيع (كتابة) 47.50 دولارًا تنتهي صلاحيتها في الحادي والعشرين مقابل 21 دولار تقريبًا. إذا لم تدخل الأسهم مطلقًا ، فإن المتداول في جيوب بقيمة 1.15 دولارًا لكل عقد. إذا حدث ذلك ، وانتهى الأمر بامتلاك المتداول لحقوق الملكية ، فسيكون هؤلاء المتداولون على الأقل قد دفعوا مبلغًا صافياً قدره 115 دولارًا.