إن طموحات الصين في استقطاع الدولارات تتخذ خطوة أخرى إلى الأمام

(بلومبيرج) - تُظهر جهود الصين الأخيرة لتوسيع الاهتمام بسوق العملات المحلية التزامًا قويًا بتعزيز جاذبية اليوان العالمية حيث تعمل بكين على نهجها للتخلص من هيمنة الدولار الأمريكي.

الأكثر قراءة من بلومبرج

مدد المسؤولون هذا الأسبوع ساعات التداول لليوان الداخلي كجزء من محاولتهم لزيادة الاستخدام الدولي للعملة. من المسلم به أنها خطوة صغيرة ، لكنها تتبع دفعة لتعزيز استخدامها في المعاملات مع كبار مصدري الطاقة والسلع الأساسية ، وتظهر البيانات نموًا سريعًا في نشاط تداول اليوان.

أعطت القوة الهائلة للدولار في النصف الأول من العام الماضي وتسليحها لفرض عقوبات على روسيا زخماً جديداً لبعض أكبر الاقتصادات في العالم لاستكشاف طرق للتحايل على العملة الأمريكية. بينما لا أحد يقول إن العملة الأمريكية ستُسقط من عرشها في أي وقت قريب من فترة حكمها باعتبارها الوسيلة الرئيسية للتبادل ، فقد ازدادت تجربة إزالة الدولار.

لطالما كان انفتاح الأسواق على جدول أعمال الحكومة الصينية. لكن التوترات المتزايدة بشأن قضايا تتراوح من تايوان وروسيا إلى تكنولوجيا أشباه الموصلات والتجارة من المحتمل أن تعطي إحساسًا إضافيًا بالحاجة الملحة للقادة في بكين.

قال ستيفن جين ، الرئيس التنفيذي لصندوق التحوط Eurizon SLJ Capital ومقره لندن: "تحاول بكين جاهدة إبقاء اليوان مناسبًا كعملة دولية لمواجهة التوترات الجيوسياسية الأخيرة والمشاعر العدائية ، خاصة في الولايات المتحدة".

كما أن إعادة التأكيد على قيادة الرئيس الصيني شي جين بينغ في مؤتمر الحزب الشيوعي الذي يعقد كل خمس سنوات العام الماضي يوفر أيضًا منصة أقوى لمتابعة التقدم في سياسات السوق ، على الرغم من أن المخاوف بشأن انفتاح البلاد من تدابير التخفيف من فيروس كوفيد يمكن أن تزيد من التحديات.

القصة مستمرة

مددت الصين هذا الأسبوع ساعات التداول لليوان الداخلي كجزء من محاولتها زيادة الاستخدام الدولي للعملة ، مما يعني أن معاملات الصرف الأجنبي أصبحت ممكنة الآن حتى الساعة 3 صباحًا بتوقيت بكين بدلاً من الساعة 11:30 مساءً التي كانت سارية في السابق. . يأخذ هذا التداول إلى المساء الأوروبي وأعمق بكثير في يوم الولايات المتحدة.

مع وجود عدد قليل فقط من البنوك المحلية المجهزة للاستفادة من الأوقات الجديدة - والتي تم الإعلان عنها قبل أيام قليلة فقط - قوبلت هذه الخطوة برد فعل فاتر. يوم الثلاثاء - اليوم الأول من التمديد - تم تداول 128 مليون دولار فقط خلال 3.5 ساعة إضافية ، حوالي 0.4 ٪ من حجم اليوم الكامل ، وفقًا لنظام تجارة الصرف الأجنبي الصيني. وقالت CFETS إن 16 بنكًا شاركوا في الساعات الممتدة ، بما في ذلك الأسواق الفورية والمشتقات.

لكن هذا التحول يمكن أن يساعد ، إلى جانب مبادرات أخرى مثل تشجيع استخدام اليوان في معاملات السلع ، على تمهيد الطريق لاستخدام أكبر للعملة ، والتي لا تزال تدار بشكل أكثر إحكامًا من معظم أقرانها الرئيسيين.

تجعل ساعات التداول الأطول من السهل على الأجانب القيام بأعمال تجارية مع الدولة ، وفقًا لرئيس شركة Brown Brothers Harriman & Co. كانت تتدفق من الصين.

تُظهر البيانات ، على سبيل المثال ، أن الصناديق العالمية أفرغت السندات الحكومية المقومة باليوان لمدة 10 أشهر متتالية في عام 2022 وأن البلاد تسير على الطريق الصحيح لتحقيق أول صافي تدفق منذ بدء هذه السجلات في عام 2013.

يتم تداول اليوان الصيني في أسواق خارجية وداخلية منفصلة بوضوح - يشار إليها على التوالي باسم CNH و CNY. بالنسبة لمعظم المتداولين الدوليين ، يعتبر السوق الخارجي هو السوق الأكثر أهمية ، وقد شهد نموًا كبيرًا في السنوات الأخيرة. يتم تداولها على مدار الساعة ولا تخضع لنفس النوع من الضوابط الموجودة داخل الصين نفسها. في غضون ذلك ، تركز هذه الخطوة الأخيرة على السوق الداخلية.

أظهر أحدث مسح كل ثلاث سنوات أجراه بنك التسويات الدولية حول تداول العملات الأجنبية أن اليوان ككل حقق أسرع نمو بين 39 عملة قام بتغطيتها. قفز متوسط ​​الاستخدام اليومي إلى حوالي 526 مليار دولار في اليوم ، بزيادة أكثر من 70٪ بمجرد أخذ تحركات أسعار الصرف في الاعتبار. كانت هذه الزيادة في حجم الأعمال مدفوعة إلى حد كبير بالتداول بين الأطراف المقابلة خارج الصين القارية ، والتي تضاعفت بين عامي 2019 و 2022. حوالي 80٪ من جميع التداولات في العملة.

ومع ذلك ، ظلت أحجام تداول اليوان منخفضة بالنسبة لحجم الاقتصاد الصيني - عند حوالي 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي السنوي - مقارنة بـ 30٪ من الناتج المحلي الإجمالي للدولار الأمريكي و 6٪ لمتوسط ​​عملة الأسواق الناشئة. أظهر مسح منفصل أجراه بنك التسويات الدولية العام الماضي أن اليوان كان متورطًا في 7٪ من جميع التداولات في عام 2022 مقارنة بـ 88٪ للدولار باعتباره خامس أكثر العملات تداولًا على مستوى العالم.

كما أنه يتزامن مع دفعة لتعزيز استخدام اليوان في المعاملات مع كبار مصدري الطاقة والسلع الأساسية. ضاعفت روسيا ، التي ألقت مزيدًا من مبيعات الطاقة تجاه الصين بعد تداعيات الحرب في أوكرانيا التي انقطعت عن العديد من عملائها الآخرين ، إلى 60٪ ، نسبة الـ 186.5 مليار دولار التي يمكن الاحتفاظ بها في الصندوق الوطني للرفاهية. يوان. ومع المملكة العربية السعودية ، وقعت الصين الشهر الماضي نحو 50 مليار دولار من اتفاقيات الاستثمار حيث عزز شي العلاقات بين البلدين من خلال زيارة الرياض.

سيكون تمديد ساعات التداول باليوان داعمًا للجهود المبذولة لتعزيز هذه الأنواع من المعاملات مع روسيا والمملكة العربية السعودية ، وفقًا لفيكتور شينغ ، مدير شركة Kekselias Inc. ، مدير محفظة ومزود أبحاث في باسادينا ، كاليفورنيا.

ارتفع اليوان إلى أقوى مستوى في أربعة أشهر بعد أن أعلنت الصين تمديد ساعة التداول. تقدمت العملة منذ نوفمبر حيث راهن المستثمرون العالميون على التعافي الاقتصادي الصيني بعد تحول سياسة كوفيد في البلاد.

قال بريندان ماكينا ، محلل العملات في Wells Fargo & Co. في نيويورك: "إنها إشارة إيجابية لإعادة فتح الصين أمام بقية العالم". هذه الخطوة هي "إشارة إلى أن الصين تريد المزيد من الاندماج في الأسواق المالية العالمية أكثر من أي شيء آخر".

- بمساعدة Maria Elena Vizcaino و Wenjin Lv.

(تحديثات مع سياق إضافي وبيانات تداول اليوان.)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب