تفاجأت الصين بخفض أسعار الفائدة حيث أظهرت البيانات تباطؤًا "مقلقًا"

(بلومبرج) - خفض البنك المركزي الصيني بشكل غير متوقع أسعار الفائدة الرئيسية مع زيادة دعمه لاقتصاد متأثر بإغلاق كوفيد وتباطؤ في قطاع العقارات.

الأكثر قراءة من بلومبرج

تراجعت عائدات السندات بعد أن خفض بنك الشعب الصيني سعر الفائدة على قروض السياسة العامة لمدة عام بمقدار 10 نقاط أساس إلى 2.75٪ وسعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام إلى 2٪ من 2.1٪. توقع جميع الاقتصاديين العشرين الذين استطلعت وكالة بلومبيرج استطلاعهم أن سعر الفائدة على تسهيل الإقراض متوسط ​​الأجل لمدة عام واحد لن يتغير.

تم التأكيد على الحاجة إلى تحفيز إضافي بعد فترة وجيزة من التحرك المفاجئ للبنك المركزي ، عندما أظهرت البيانات الرسمية أن أرقام البيع بالتجزئة والاستثمار والإنتاج الصناعي لشهر يوليو قد فاتت جميعها تقديرات الاقتصاديين.

• قال المكتب الوطني للإحصاء إن الإنتاج الصناعي ارتفع 3.8٪ عن العام الماضي ، أقل من 3.9٪ في يونيو وفقد توقعات الاقتصاديين بزيادة 4.3٪.

• نمت مبيعات التجزئة بوتيرة أبطأ من المتوقع بنسبة 2.7٪

• اكتسب الاستثمار في الأصول الثابتة 5.7 ٪ في الأشهر السبعة الأولى من العام ، وهو أيضًا أسوأ من 6.2 ٪ المتوقعة من قبل الاقتصاديين.

• انخفض معدل البطالة الذي شمله الاستطلاع إلى 5.4٪ من 5.5٪

قال ريموند يونج ، اقتصادي الصين الكبرى في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية المحدودة: "البيانات الاقتصادية لشهر يوليو مقلقة للغاية. تواصل سياسة Covid Zero التأثير على قطاع الخدمات وتثبيط استهلاك الأسر".

انخفض عائد السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات خمس نقاط أساس إلى 2.675٪ ، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2020. وواصل اليوان الخارجي خسائره ، وانخفض بنسبة 0.3٪ إلى 6.7607 للدولار. كانت الأسهم متقلبة في الجلسة الصباحية. لم يتغير مؤشر CSI 300 القياسي بشكل طفيف اعتبارًا من الساعة 10:11 صباحًا في شنغهاي ، بعد ارتفاعه بنسبة 0.7٪ عقب تخفيضات بنك الشعب الصيني لأسعار الفائدة.

القصة مستمرة

جعل التزام الأمة بـ Covid Zero من الصعب الحفاظ على أي تقدم اقتصادي تم تحقيقه بشق الأنفس ، حيث لا يزال التهديد بالقيود المتكررة وإعادة الفتح يلوح في الأفق. شهد أغسطس زيادة في الحالات في منتجع جزيرة هاينان ، حيث أغلقت السلطات المصطافين وعلقت الرحلات الجوية وأغلقت الشركات لاحتواء العدوى.

على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة كان صغيراً ، إلا أنه "كان له تأثير كبير" يظهر أن السلطات مستعدة للتصرف ، كما قال Zhang Zhiwei ، كبير الاقتصاديين في Pinpoint Asset Management Ltd. "فيما يتعلق بحجم هذا الإجراء ، فهو محدود للغاية. من أجل تغيير توقعات السوق وكسر دوامة الهبوط ، عليهم فعل الكثير ".

في الوقت نفسه ، سحب البنك المركزي السيولة من النظام المصرفي بإصدار 400 مليار يوان من أموال الصندوق متعدد الأطراف ، متداولًا جزئيًا فقط على 600 مليار يوان من القروض المستحقة هذا الأسبوع. كان هذا يتماشى مع توقعات الاقتصاديين.

ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس ...

جاء قرار بنك الشعب الصيني بخفض سعر الفائدة الرئيسي لمدة عام في وقت أقرب بقليل مما توقعنا ، لكن الإلحاح مفهوم - كان التراجع في الائتمان في يوليو مثيرًا للقلق وأرسل رسالة قوية مفادها أن الاقتصاد بحاجة إلى مزيد من الدعم للتعامل مع تعميق الركود في الممتلكات وقيود كوفيد-زيرو.

ديفيد كو ، خبير اقتصادي صيني

للاطلاع على التقرير الكامل، انقر هنا.

تأتي خطوة بنك الشعب الصيني بعد بيانات نمو الائتمان الأضعف من المتوقع يوم الجمعة لشهر يوليو حيث تباطأ إصدار القروض الجديدة وسندات الشركات. تزيد الأرقام من مخاطر الوقوع في فخ السيولة حيث يفشل التيسير النقدي في تحفيز الإقراض في الاقتصاد.

قال كين تشيونغ ، كبير محللي العملات الآسيوية في Mizuho Bank Ltd.

يوسع الخفض الاختلاف بين موقف التيسير لبنك الشعب الصيني (PBOC) والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى التي تعمل على تشديد السياسة النقدية للحد من التضخم المرتفع. هذا يزيد من المخاطر بالنسبة لليوان مع زيادة ضغوط تدفق رأس المال.

كما أنها تأتي مفاجأة حيث حذر بنك الشعب الصيني (PBOC) مؤخرًا من مخاطر ارتفاع التضخم ، على الرغم من أن الطلب المحلي لا يزال ضعيفًا ، مما يبقي ضغوط الأسعار الإجمالية تحت السيطرة في الوقت الحالي.

يؤكد خفض المعدل خطورة تحديات النمو. تعهد كبار قادة الصين الشهر الماضي بتحقيق "أفضل نتيجة" ممكنة للنمو الاقتصادي هذا العام مع التمسك بسياسة Covid Zero الصارمة ، وقللوا من الهدف الرسمي للنمو بنحو 5.5٪. توقع الاقتصاديون في استطلاع أجرته وكالة بلومبرج أن يتوسع الاقتصاد بنسبة 3.8٪ فقط هذا العام.

(تحديثات مع بيانات يوليو من الفقرة الثالثة)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب