تفوق أداء الأسهم الصينية في آسيا على أساس الرهانات على اتساق السياسات

(بلومبرج) - ارتفعت الأسهم الصينية يوم الاثنين ، متفوقةً بذلك على السوق الآسيوية الأوسع حيث استوعب المتداولون الأخبار المفاجئة بأن فريق القيادة الاقتصادية الصينية سيحتفظ بالعديد من الوجوه المألوفة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قال محللون إن التحركات للإبقاء على محافظ البنك المركزي يي جانج ووزير المالية ليو كون ووزير التجارة وانغ وينتاو في مكانهم كانت خطوات عملية قد تعزز ثقة المستثمرين في وقت يسوده عدم اليقين ، بالنظر إلى اقتراح اتساق السياسة.

تقدمت الأسهم في هونغ كونغ والبر الرئيسي ، حيث قفز مؤشر Hang Seng China Enterprises ، وهو مقياس للأسهم الصينية المدرجة في هونغ كونغ ، بنسبة 2.6٪ في الجلسة الصباحية. وارتفع مقياس أوسع للأسهم الآسيوية بنسبة 0.3٪.

كان الانتعاش في الأسهم الصينية انعكاسًا عن الأسبوع الماضي ، عندما بيعت بسبب افتقار المجلس الوطني لنواب الشعب إلى حوافز السياسة الرئيسية.

اقرأ: ثيران الأسهم الصينية تعرضوا لضربة بينما كان الكونجرس يزعجهم

لا يزال من غير الواضح من الذي سيحل محل ليو هي كأكبر مسؤول اقتصادي للرئيس شي جين بينغ ، على الرغم من أن هي ليفنغ ، الذي تم تعيينه نائباً لرئيس الوزراء يوم الأحد ، قد تلقى إكرامية على نطاق واسع للمنصب.

فيما يلي نظرة على ما يقوله الخبراء حول الكشف عن القيادة:

Hao Hong ، شريك في Grow Investment Group

وقال: "السوق يحب الاستمرارية وينظر إلى يي جانج على أنه تكنوقراطي ذو عقلية إصلاحية والسوق يمنحه مصداقية في تعامله مع السياسة النقدية أثناء الوباء". "وبالتالي ، فهو صديق للسوق."

وأشار ، مع ذلك ، إلى أن دور الحاكم "يمكن أن يكون أيضًا دورًا انتقاليًا ، بالنظر إلى عمره. لذلك قد يخدم أو لا يخدم الفترة الكاملة ".

Zhang Zhiwei ، كبير الاقتصاديين في Pinpoint Asset Management Ltd.

وقال تشانغ عن إعادة تعيين يي: "إنها مفاجأة للسوق". وكان من المتوقع أن يتنحى الرجل البالغ من العمر 65 عاما بعد بلوغه سن التقاعد للوزراء واستبعاده من قائمة كبار مسؤولي الحزب الحاكم العام الماضي.

القصة مستمرة

وأضاف تشانغ "أعتقد أن هذا اختيار عملي ، حيث يحتاج القادة الجدد إلى خبراء محترفين للتعامل مع التحديات الاقتصادية والمالية المعقدة". يدرك القادة أن الأولوية القصوى هي تعزيز الثقة. هذا القرار هو خطوة واحدة في هذا الاتجاه ".

Ming Ming ، كبير الاقتصاديين في Citic Securities Co.

قال مينج: "تشير التشكيلة إلى أنه سيتم التأكيد على اتساق السياسات حيث أن ذلك ضروري لتحقيق الانتعاش الاقتصادي ودعم بعض الصناعات". "بغض النظر عمن سيصبح حاكم بنك الشعب الصيني ، لن يتغير اتجاه السياسة كثيرًا."

Hui Feng ، محاضر أول في جامعة Griffith

اقترح هوي أن إعادة تعيين يي قد تكون "ترتيبًا مؤقتًا".

يُشاع أن أحد المرشحين لمنصب المحافظ ، وهو يين يونغ المخضرم بالبنك المركزي ، أصبح مؤخرًا رائدًا في بكين ، وقال هوي إن شي قد يرغب في العثور على بديل حتى يتمكن يين من الانتقال إلى بنك الشعب الصيني.

قال هوي ، المؤلف المشارك لكتاب "صعود بنك الشعب الصيني": "يشير ذلك أيضًا إلى أن القيادة ليست واثقة من المرشحين الآخرين المشاع في وقت يكون فيه الاستقرار هو الأولوية". وأشار إلى "التحديات الرهيبة" التي يواجهها البنك على المدى القصير ، وهي "تضخم الدين العام والشكوك الكبيرة في الساحة الاقتصادية والجيوسياسية العالمية".

كريستوفر بيدور ، نائب مدير الأبحاث في الصين ، جافيكال دراغونوميكس

قال بيدور عن يي: "إنه اختيار معقول تمامًا". "من الواضح أن القيادة كانت تناقش بين العديد من المرشحين في الفترة التي سبقت هذا القرار ، واختارت الاستمرار في ذلك."

وأضاف بيدور: "ينبغي أن يطمئن ذلك الأسواق إلى حد ما ، بالنظر إلى إعادة الهيكلة الحكومية والحزبية الرئيسية التي سيواجهها بنك الشعب الصيني خلال الأشهر المقبلة" ، واصفًا يي بأنها "تكنوقراط في السياسة النقدية أكثر من كونها رجل أعمال مؤثر في السياسة النقدية".

بروس بانج ، كبير الاقتصاديين في الصين الكبرى في شركة جونز لانج لاسال.

وقال بانغ إن إعادة التعيينات "تشير إلى استمرارية السياسات المالية والنقدية ، حيث تركز القيادة بشكل كامل على تحسين الاقتصاد".

وأضاف أن الأولوية التي توليها السلطات للتنمية الاقتصادية "زادت بشكل كبير" منذ انعقاد مؤتمر الحزب الشيوعي العام الماضي.

كيان وانغ ، كبير الاقتصاديين في مجموعة فانجارد جروب إنك لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ

وقال وانغ إن كبار قادة مجلس الدولة ، مجلس الوزراء الصيني ، هم حلفاء مقربون من شي ويشتركون في "الكثير من الثقة" ، مما يشير إلى أن تنفيذ السياسة سيكون منسقًا بشكل أفضل الآن.

وأضافت أن بقاء "التكنوقراط الأقوياء" مثل يي وليو يجب أن يكمل الافتقار إلى الخبرة الوطنية لبعض القادة الجدد.

وقالت إن إحدى المشكلات التي واجهتها الصين في السنوات القليلة الماضية هي أن إطار قرار السياسة "كان شديد المركزية بينما كان إطار تنفيذ السياسة لامركزيًا بدرجة كبيرة". "تسبب ذلك في الكثير من عدم اليقين والغموض على أرض الواقع عندما يتم نشر السياسات وترك الأسواق والشركات في حيرة من أمرها."

فيونا ليم ، كبير محللي الصرف الأجنبي في Malayan Banking Bhd. في سنغافورة

وقال ليم: "من المرجح أن يلقى إعادة تعيين يي جانج ترحيبًا من السوق" وفي الوقت نفسه "حميدة لليوان" ، مضيفًا أن تركيز السوق من المرجح أن يتحول نحو بيانات النشاط لشهري يناير وفبراير المقرر يوم الأربعاء.

وأضافت: "مزيد من الأدلة على التعافي قد يحفز المزيد من مكاسب اليوان".

كريستوفر وونغ ، استراتيجي العملات الأجنبية في شركة Oversea-Chinese Banking Corp في سنغافورة

قال وونغ إن إعادة تعيين يي "تعني الرغبة في وجود زوج ثابت من الأيدي لمواصلة السياسة الحالية" ، مضيفًا أن بنك الشعب الصيني (PBOC) قد لا يزال يخفض نسبة متطلبات الاحتياطي ، أو مقدار النقد الذي يتعين على البنوك الاحتفاظ به في الاحتياطي ، - السيولة الآجلة ودعم الاقتصاد وفق توجيهات المسؤولين ".

ويتوقع أن يظل موقف السياسة النقدية للبنك المركزي "حكيماً".

خون جوه ، رئيس أبحاث آسيا في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية

وقال "آسيا ستستفيد من إعادة فتح الصين للنهوض ، حتى مع استمرار ضعف صادرات السلع على المدى القريب". "لا يُنظر إلى أي مشاكل في النظام المالي الأمريكي على أنها ذات تأثيرات غير مباشرة كبيرة على هذا الجزء من المنطقة. لذلك ، يمكننا أن نتوقع أن تظل العملات الآسيوية مرنة ".

جالفين شيا ، محلل الأسواق الناشئة في NatWest Group Plc

قال شيا: "السياسة النقدية هذا العام تبدو محايدة" ، مضيفًا أنه يبدو أن قطاع المستهلك "لا يزال يعمل بشكل جيد بما يكفي حتى الآن ليكونوا سعداء بالانتظار والترقب".

قال شيا: "أعتقد أن إعادة فتح التجارة تبدو أكثر حول تناوب قطاعي محلي أكثر من أي شيء على الجانب الكلي" ، وأضاف أن "الماكرو يبدو إلى حد كبير وكأنه لا يزال مدفوعًا بالولايات المتحدة".

- بمساعدة من تانيا تشين ، ونجين لف ، وتشيستر يونغ ، وشيخار بالواني ، وشارلوت يانغ.

(تحديثات مع تعليقات إضافية ، تحركات الأسهم.)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب