(بلومبرج) – تدق الساعة بالنسبة للمطور الأكثر مديونية في العالم، والذي أثارت مشاكل السيولة الخاصة به أزمة ديون أوسع في صناعة العقارات في الصين والتي استمرت لتبتلع المزيد من شركات بناء المنازل، وتهدد البنوك وتشكل تحديات متزايدة للرئيس شي جين بينغ.
الأكثر قراءة من بلومبرج
وكانت مجموعة تشاينا إيفرجراند، التي كانت أكبر شركة عقارية في البلاد، قالت في وقت سابق إنها في طريقها لتقديم خطة إعادة هيكلة أولية بحلول نهاية يوليو. وهذا لا يترك سوى أيام قليلة لشركة البناء مع التزامات تبلغ نحو 300 مليار دولار، في الوقت الذي تثير فيه التغييرات الجديدة شكوكاً جديدة.
وقالت المجموعة يوم الجمعة إن الرئيس التنفيذي شيا هايجون اضطر إلى الاستقالة وسط تحقيق الشركة في كيفية استخدام 13.4 مليار يوان (2 مليار دولار) من الودائع كضمان لأطراف ثالثة للحصول على قروض مصرفية، والتي فشل بعض المقترضين بعد ذلك في سدادها. كما تم إجبار المدير المالي بان دارونج على التنحي.
سيتولى سيو شون، المدير التنفيذي، منصب الرئيس التنفيذي. وقال سيو إن الشركة توصلت إلى "إجماع أساسي" بشأن مبادئ إعادة هيكلة الديون مع العديد من الدائنين العالميين الرئيسيين، وفقًا لتقرير صدر يوم الجمعة عن شركة 21st Century Business Herald.
هزت الشركة الأسواق في أواخر العام الماضي عندما عجزت عن سداد مدفوعات السندات الدولارية بعد مخاوف السيولة التي بدأت في عام 2020. وقد أدت عدوى تلك الصدمة إلى جر الأوراق المالية الصينية غير المرغوب فيها في الخارج، والتي يأتي معظمها من شركات عقارية، إلى مزيد من الضائقة. في هذه الأثناء، لم يتبق لدى دائني إيفرجراند سوى القليل من المؤشرات التفصيلية حول حجم المبلغ الذي يمكن أن يتعافوه، فيما يمكن أن يكون أحد أكبر عمليات إعادة هيكلة الديون في البلاد على الإطلاق.
وعلى الرغم من أهمية أي وضوح بشأن هذا الأمر، إلا أن هناك الكثير على المحك. ولا بد أن ينظر مديرو الأموال وصانعو السياسات إلى إعادة هيكلة إيفرجراند باعتبارها سابقة مهمة للتعامل مع حالات التخلف عن السداد وإعادة الهيكلة المتزايدة باستمرار في صناعة العقارات في الصين، والتي تمثل حوالي ربع ثاني أكبر اقتصاد في العالم. ومع تزايد المخاطر، كثفت الحكومة دعمها للقطاع، على بعد أشهر فقط من اجتماع الحزب الشيوعي الذي يعقد مرة واحدة كل خمس سنوات، حيث من المتوقع أن يسعى شي لولاية ثالثة.
إن ما بدأ كتراجع في سوق الإسكان بسبب حملة القمع الحكومية على الاقتراض المفرط للمطورين والمضاربة العقارية في عام 2020، تصاعد في الأسابيع الأخيرة إلى مقاطعة غير مسبوقة للقروض من مشتري المنازل والموردين الغاضبين. وقد دفعت أزمة السيولة المطورين إلى إيقاف العديد من المشاريع في جميع أنحاء البلاد وترك الرسوم غير مدفوعة. في أحد الأمثلة على كيفية تتابع كل هذا، قامت مجموعة من الشركات الصغيرة والموردين الذين قالوا إنهم سيتوقفون عن سداد ديونهم الخاصة بإلقاء اللوم على Evergrande لأنه تركهم خارج جيوبهم.
ومع انتشار القلق في أسواق العقارات والائتمان في الصين، فإن خطوات إيفرجراند التالية سوف تخضع لمزيد من التدقيق. وحثت شركة البناء على الصبر وطلبت من المستثمرين عدم اتخاذ إجراءات صارمة خلال مكالمة هاتفية في مارس. لكن القضايا التي لم يتم حلها تزايدت منذ ذلك الحين. بالإضافة إلى التحديات التي تفرضها مشاريع الإسكان غير المكتملة وتأخر النتائج المالية، عانت الشركة مؤخرًا من أول رفض لها من الدائنين المحليين لتمديد سداد السندات - وهو تطور قد يؤدي إلى تخلف تاريخي على الشاطئ.
لم يقدم Evergrande تعليقًا على الفور خلال عطلة نهاية الأسبوع.
حتمًا سيُنظر إلى خطة ديون الشركة العقارية العملاقة على أنها خريطة طريق محتملة للمطورين الآخرين. معظم الشركات العقارية التي تخلفت عن سداد السندات الدولارية وسط حملة الحكومة لترويض أعباء الديون الجامحة لم تقدم بعد خطط إعادة الهيكلة، مع اختيار الكثير منها بدلاً من ذلك تأجيل آجال الاستحقاق.
وهناك تركيز آخر يتمثل في كيفية موازنة السلطات بين أي تدخل من الدولة والجهود طويلة الأمد لإبعاد أسواق الائتمان في البلاد عن الافتراضات القائلة بأنه سيتم إنقاذ المقترضين.
أصبح مدى أي تدخل حكومي سؤالًا مفتوحًا بعد أن أنشأت إيفرجراند لجنة لإدارة المخاطر مكونة من سبعة أعضاء العام الماضي، بما في ذلك كبار المديرين من شركة إدارة الديون المعدومة المملوكة للدولة شركة سيندا لإدارة الأصول الصينية والشركات المملوكة للدولة في مقاطعة قوانغدونغ الأصلية. .
وفي الوقت نفسه، قال كبار المنظمين الصينيين مراراً وتكراراً في تصريحات عامة إن مخاطر الديون في شركة إيفرجراند وغيرها من الشركات العقارية المتعثرة لابد من التعامل معها "بطريقة موجهة نحو السوق".
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/china-alert-evergrande-restructuring-plan-050002499.html