ارتفعت أسعار وقود النقل بنسبة 24.1٪ في الصين في مارس 2022 عن العام الماضي ، وهي أكبر زيادة ضمن مؤشر أسعار المستهلك في البلاد.
Vcg | مجموعة الصين البصرية | صور جيتي
بكين ـ إن التضخم المستمر في الصين يضيق النافذة على الوقت الذي يكون فيه بنك الصين الشعبية يمكن أن يخفض أسعار الفائدة ويدعم النمو ، كما قال الاقتصاديون.
ارتفعت المقاييس الرسمية لأسعار المنتجين والمستهلكين في الصين في مارس بأكثر مما توقعه المحللون ، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الاثنين.
وقال تينج لو كبير الاقتصاديين الصينيين في نومورا وفريق في مذكرة يوم الاثنين "ارتفاع تضخم أسعار المواد الغذائية والطاقة يحد من المجال أمام بنك الشعب الصيني لخفض أسعار الفائدة ، على الرغم من تدهور الاقتصاد بسرعة".
أشار لو إلى تقرير فريقه في وقت سابق من هذا الشهر والذي أشار إلى أن سعر الفائدة على الودائع لمدة عام في الصين أعلى قليلاً فقط من معدل ارتفاع أسعار المستهلك. هذا يقلل من القيمة النسبية للودائع المصرفية الصينية.
على المستوى الدولي ، يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية إلى تضييق الفجوة بين مؤشر الولايات المتحدة عائد سندات الخزانة لعام 10 ونظيرتها الصينية ، مما قلل من الجاذبية النسبية للسندات الصينية. معدلات التخفيض في الصين من شأنها أن تقلص هذه الفجوة أكثر.
انخفض العائد على السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات إلى أقل من عائد الولايات المتحدة للمرة الأولى منذ 12 عامًا يوم الاثنين ، وفقًا لرويترز. في السابق ، كان عائد السندات الصينية يميل إلى التداول بعلاوة 100 إلى 200 نقطة أساس في الولايات المتحدة
قال بروس بانج ، رئيس أبحاث الماكرو والاستراتيجية في China Renaissance: "نعتقد أن أبريل قد يكون الفرصة الأخيرة للصين لخفض سعر الفائدة في المدى القريب قبل تقلص الميزانية العمومية المحتملة لبنك الاحتياطي الفيدرالي".
أظهر محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي صدر الأسبوع الماضي كيف وافق صانعو السياسة بشكل عام على ذلك تقليل حيازات البنك المركزي من السندات، من المحتمل أن يبدأ في شهر مايو ، بمعدل ضعف المعدل السابق للوباء. بيانات أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بين عشية وضحاها.
قال بانغ: "إن ارتفاع التضخم ، إذا استمر ، يمكن أن يحد من مساحة الصين للمناورات السياسية".
وأشار إلى كيف يتوقع المستثمرون الصينيون بشكل متزايد أن يتصرف بنك الشعب الصيني (PBOC) بعد التعليقات الحكومية رفيعة المستوى هذا الشهر.
قال رئيس مجلس الدولة لي كه تشيانغ في اجتماع الأسبوع الماضي لمجلس الدولة ، أعلى هيئة تنفيذية ، إن الصين ستعدل السياسة النقدية "عند الاقتضاء" لدعم النمو.
ضغط هامش الربح
لم يكن التضخم في مارس هو القوة الوحيدة أسقطت أسواق الأسهم الصينية [يوم الإثنين] ، وقال ليو إن عمليات بيع الأسهم المرتفعة الناتجة عن العائد الحقيقي يوم الجمعة الماضي في الولايات المتحدة قد امتدت. "المزيد من مخاوف كوفيد في أماكن متعددة خارج شنغهاي (غوانغزو ، بكين ، وما إلى ذلك) أثرت أيضًا على معنويات السوق ، وشغل المستثمرون أيديهم في الوقت الحالي ".
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات يوم الجمعة وارتفع أكثر خلال الليل يوم الإثنين إلى 2.793٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2019. واستقر عائد السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات حول 2.8075٪ يوم الثلاثاء ، وفقًا لمعلومات Wind Information.
يتوقع محللو سيتي أن يقوم بنك الشعب الصيني (PBOC) ، في أقرب وقت من هذا الشهر ، بخفض معدل السياسة أو نسبة متطلبات الاحتياطي على الأقل - وهو مقياس لمقدار النقد الذي تحتاجه البنوك في متناول اليد. قالوا إن موجة أوميكرون المطولة تتطلب المزيد من التيسير النقدي.
قال المحللون: "التضخم لن يقيد السياسة النقدية في الوقت الحالي ، من وجهة نظرنا ، ولكن يمكن أن يصبح مصدر قلق أكثر في H2."
ويتوقعون اعتدال مؤشر أسعار المنتجين بسبب القاعدة المرتفعة للعام الماضي - مقابل زيادة سنوية بنسبة 5.6٪ - بينما من المرجح أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بشكل طفيف - حيث يرتفع بنسبة 2.3٪ لهذا العام - مع استمرار ارتفاع أسعار المواد الغذائية.
- ساهم كريس هايز من CNBC في هذا التقرير.
المصدر: https://www.cnbc.com/2022/04/12/china-inflation-makes-it-harder-for-pboc-to-cut-interest-rates-us-fed.html