تشاينا إيفرجراند تقترب من لحظة النجاح أو الانهيار

تشاينا إيفرجراند (OTCMKTS: EGRNF) قد تضطر إلى إنهاء عملياتها هذا الشهر ، في واحدة من أكبر إخفاقات الشركات في العصر الحديث. فشلت الشركة ، التي كانت في يوم من الأيام أكبر مطور عقاري في البلاد ، في التوصل إلى اتفاق مع دائنيها.

يمكن إجبار Evergrande على التهدئة

أصبح Evergrande فشلاً رمزياً في الصين. في الأشهر القليلة الماضية ، كانت الشركة ، التي لديها التزامات تزيد عن 300 مليار دولار ، تتفاوض مع حاملي سنداتها بشأن أفضل مسار للعمل. الآن ، يبدو أن الشركة قد تقترب من نهايتها.

سيكون شهر مارس شهرًا محوريًا لـ Evergrande حيث يمكن للقاضي أن يأمر الشركة بجروح. حدث هذا لأن الشركة فشلت في التوصل إلى اتفاق مع حاملي السندات ، الذين يمثلهم Moelis و Kirkland & Ellis. يتم نصح Evergrande من قبل هوليهان لوكي ، والذي كتبت عنه هنا. 

وفقًا لـ WSJ و Bloomberg ، وصلت المحادثات بين الجانبين إلى طريق مسدود. ومع اقتراب الموعد النهائي في 20 مارس ، يمكننا أن نرى واحدة من أكبر الانهيارات للشركات في العصر الحديث. 

أشارت التقارير إلى أن القضايا الرئيسية هي قيمة الوحدات غير العقارية للشركة مثل أعمال تصنيع السيارات الكهربائية. كما أن هناك خلافًا بين ذراع إدارة الممتلكات في الشركة ، والتي تمتلك حوالي 60٪. 

هناك قضايا أخرى تعيق صفقة بين Evergrande ودائنيها. على سبيل المثال ، هناك الأقدمية الهيكلية لديون الشركة. هذا مهم لأنه يؤثر على وصول الدائنين إلى أصول الشركة في حالة التخلف عن السداد. 

النتيجة المحتملة ، التي يدعمها Evergrande ، هي مبادلة بعض هذا الدين في مخزون الشركتين العاملتين. أيضا ، الدائنون يضغطون على الشركة الرئيس التنفيذي والمؤسس لضخ حوالي 2 مليار دولار في الشركة.

لا يمكن تداول سهم Evergrande

سيكون من المستحيل تقريبًا على المتداولين الاستفادة من التقلبات المتوقعة عندما تصدر المحكمة حكمها في مارس. ذلك لأن سلطات هونج كونج قررت تعليق تداول الأسهم في مارس من العام الماضي. كان الهدف من هذا الإجراء حماية المستثمرين من التقلبات المتوقعة ،

لا يزال من غير الممكن التنبؤ بما سيحدث لسهم Evergrande. السيناريو المحتمل هو حيث تمنح المحكمة الشركة مساحة أكبر للتفاوض مع حاملي السندات الأجانب. واحد آخر ، وهو أكثر قسوة ، سيشهد انهيار الشركة. هذا ملحوظ لأن Evergrande توظف أكثر من 200 ألف شخص في الصين.

وفي الوقت نفسه ، استمرت العديد من أسهم العقارات الصينية مثل Country Garden و Hung Lung في الأداء الجيد في الأشهر القليلة الماضية.