البنوك المركزية تضع أسعار الفائدة في منطقة الألم لمحاربة التضخم

لندن ـ يتطلب التغلب على التضخم المرتفع بشكل صارم دفع أسعار الفائدة إلى "منطقة الألم". لكن السؤال هو ما إذا كان لدى أي بنك مركزي الجرأة للقيام بذلك ، وفقًا لمدير الاستثمار Man Group.

قال الرئيس التنفيذي لوك إليس لجيف كتمور من سي إن بي سي يوم الإثنين: "لمحاربة التضخم فعليًا سيتطلب من البنك المركزي إظهار استعداده لوضع أسعار الفائدة في منطقة الألم".

بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي ، يجب أن تكون هذه المهمة "سهلة نسبيًا" ، نظرًا لخلفية النمو الحقيقي والاسمي القوي في الولايات المتحدة. بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي ، الذي يكافح بيئة نمو باهتة ، فإن الوظيفة أصعب إلى حد ما.

ومع ذلك ، قال إليس إنه يشك في أنه حتى بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون لديه الاقتناع بالتحرك بقوة كافية هذا العام - خاصة وأن أرقام التضخم الرئيسية تظهر علامات على التناقص والاقتراب من انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر.

وقال: "إن احتمالية أن يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة خلال هذا العام لرفع أسعار الفائدة بما يكفي بحيث يسبب الألم هذا العام ، أنا شخصياً أشك حقًا".

أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفع 8.5 ٪ في مارس لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاثة عقود ، ولكن انحسارًا طفيفًا في التضخم الأساسي أعطى بعض الأمل في أن التضخم قد يقترب من ذروته. وأشار إليس إلى أنه قد ينخفض ​​إلى 5-6٪ بحلول نهاية العام.

وتابع: "ما يعنيه ذلك هو أن التضخم يستمر لفترة أطول ، مما يعني أن ألم النهاية أكبر". "لكن الأمر يتعلق بإرادة لديهم الشجاعة لرفع الأسعار حقًا لوقف التضخم."

على هذا النحو ، نصح مدير الصندوق المستثمرين بوضع محافظهم الاستثمارية في "عملية ممتدة من التشديد".

قال إليس إن أرباح الشركات ظلت حتى الآن قوية بشكل عام حيث استفادت الشركات من النمو الاسمي القوي.

ومع ذلك ، هناك خطر من أن تصبح الأسواق راضية.

قال إليس: "إذا كانت لديك شركة لديها بعض القدرة على التسعير ولديها بعض النفوذ ، فهذه في الواقع بيئة جيدة جدًا - حتى تفعل البنوك المركزية شيئًا حيال ذلك".

الأسهم التقديرية مثل نت فلیکسعلى وجه الخصوص ، التي تعرضت لضغوط من خفض تكلفة المستهلك بعد الوباء ، يمكن أن تكون في طريق وعرة بشكل خاص.

"إذا كان لديك شركة مثل Netflix بدون قوة تسعير ، أعني ، آسف ، ولكن تصبح على خير."