تستهدف كاثي وود الأصول غير السائلة وحدود الخروج في الصندوق الجديد

(بلومبرج) - ترفع كاثي وود رهانها الكبير على شركات التكنولوجيا التخريبية من خلال صندوق جديد يستهدف الأسواق الأقل سيولة مع قيود على مدى سرعة خروج المستثمرين.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قدمت شركة آرك إنفستمنت مانجمنت التابعة لشركة وود - التي تتأرجح مجموعتها من الصناديق المتداولة في البورصة في هزيمة الولايات المتحدة في أسهم النمو - يوم الخميس للحصول على صندوق "فاصل" مغلق من شأنه أن يوسع استراتيجيتها الرئيسية لتشمل الأصول التي يصعب تداولها.

سيتبع صندوق ARK Venture نفس موضوع الاستثمار "الابتكاري التخريبي" مثل ARK Innovation ETF الشهير (شريط الأسهم ARKK) ، ولكنه يستهدف "الأوراق المالية والأوراق المالية غير السائلة التي لا يتوفر فيها سوق ثانوي بسهولة ، بما في ذلك الشركات الخاصة ،" قال.

تم تصميم الصندوق بأحكام قفل من شأنها أن تساعد مدير وول ستريت الشهير في الحفاظ على مزيد من السيطرة على أموال المستثمرين التي تتحرك داخل وخارج الإستراتيجية.

إنها خطوة معبرة من قبل مدير المال النجم. على الرغم من الأداء المحزن الذي شهد هبوط ARKK بأكثر من 50٪ من ذروتها ، ظل المستثمرون مخلصين بشكل ملحوظ. سيتمكن الصندوق الجديد من الاستفادة من قاعدة المعجبين هذه والاستثمار في الشركات في وقت مبكر من دورة السوق. كما أنه يتجنب المخاوف بشأن التركيز والسيولة والحجم الذي أصاب صناديق الاستثمار المتداولة بعد أن اجتذبت المليارات.

قال إريك بالشوناس ، أحد كبار المسؤولين في ETF محلل في بلومبرج إنتليجنس. "إنها أيضًا ذكية لأنها تقدم شيئًا لا تقدمه Vanguard وبالتالي يمكن استخدامها لتكملة النواة السلبية المتزايدة للمحفظة."

القصة مستمرة

وأكد متحدث باسم ARK أن الإيداع قد تم ، لكنه رفض التعليق أكثر بينما يخضع الصندوق لعملية المراجعة في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

اقرأ المزيد: المؤمنون الحقيقيون في كاثي وود متمسكون بـ ARK على الرغم من المشاكل

تعتبر الصناديق الفاصلة أحد الحلول للمعضلة النامية لمديري الأصول. في عصر تكون فيه السندات أقل فعالية في تنويع المحافظ ومن المتوقع أن تكون العائدات ضعيفة عبر الأصول الرئيسية ، يهتم المستثمرون بشكل متزايد ببدائل مثل العقارات أو الائتمان الخاص.

يؤدي استخدام ETF أو صندوق استثمار مشترك مفتوح - يتم تداوله يوميًا - للوصول إلى مثل هذه الأصول إلى حدوث عدم تطابق في السيولة عندما يحتاج المديرون إلى جمع نقود مقابل أي عمليات استرداد.

من خلال تقديم عمليات استرداد تتراوح بين 5٪ و 25٪ من أسهم الصندوق مرة واحدة فقط كل ربع سنة ، فإن منتج ARK Venture يجب أن يجعل إدارة أي عدم تطابق أسهل. وتتوقع الشركة أن تقدم 5٪ كل ربع سنة ، بحسب الإيداع. إذا تجاوز طلب الخروج عرض إعادة الشراء ، فقد يتمكن المساهمون فقط من سحب جزء من استثماراتهم.

على الرغم من أن صناديق Wood's ETF تركز بشكل أساسي على الأسهم المدرجة ، إلا أن مخاوف السيولة أعاقت ARK لأن الشركة غالبًا ما تستثمر في الزوايا المتخصصة في السوق.

عندما انفجرت شعبية الشركة بعد تشغيلها الممتاز في عام 2020 ، تضخم حجم الأموال التي يتم تحويلها إلى تلك الأسهم. في مرحلة ما ، امتلكت ARKK حصصًا بنسبة 10 ٪ أو أكثر في حوالي 30 اسمًا ، بما في ذلك أكثر من 25 ٪ في Compugen Ltd. و Organovo Holdings Inc. و Intellia Therapeutics Inc.

اقرأ المزيد: قوة كاثي وود في بعض الأسهم أكبر مما تبدو عليه

إن التحول الذي يجعل من الصعب سحب النقود يحاكي أيضًا الاتجاه السائد في صناعة صناديق التحوط ، حيث تطلب الشركات من العملاء حبس الأموال لفترة أطول. في أواخر العام الماضي ، كانت إدارة الألفية لشركة Izzy Englander تجمع الأموال لفئة أسهم جديدة مددت فترة الاسترداد إلى خمس سنوات. طلبت شركة Brevan Howard Asset Management من بعض المستثمرين الالتزام باثنين.

وفي الوقت نفسه ، أشار وود سابقًا إلى أن الشركات المبتكرة تحظى بتقدير أعلى في الأسواق الخاصة منها في المجال العام. وفي تغريدة لقصة إخبارية في كانون الثاني (يناير) حول اختيار شركة لجمع الأموال بشكل خاص ، قالت إن الانفصال "واسع كما رأيته في أي وقت مضى".

تعتبر الأسواق الخاصة عادة أكثر خطورة من الأسواق العامة ، وذلك بفضل انخفاض الإفصاح والمتطلبات التنظيمية ، على الرغم من أن المكاسب المحتملة يمكن أن تكون أكبر. سيحمل Venture Fund الحد الأدنى للاستثمار 1,000 دولار ، وفقًا للإيداع ، مما يوفر حدًا منخفضًا لمشاركة مستثمري التجزئة. يمكن للمنتج أيضًا الاستفادة من المساعدة في زيادة العوائد.

انخفض ARKK البالغ 11.5 مليار دولار بنسبة 27 ٪ هذا العام حتى يوم الخميس. تظهر أحدث البيانات تدفقات صافية إلى الخارج بنحو 265 مليون دولار في عام 2022.

(تحديثات باستجابة من ARK)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب