يتدفق منتجو النفط في الولايات المتحدة بالسيولة بعد عام من الأرباح الوفيرة وهم يبحثون عن الصفقات مع تزايد المخاوف من أن أفضل مواقع الحفر في رقعة الصخر الزيتي أصبحت أكثر ندرة ، مما يهيئ القطاع لموجة من الاندماج.
أبلغ المصرفيون والمحامون عن ارتفاع حاد في النشاط في الأسابيع الأخيرة حيث حشد المشترون والبائعون في جميع أنحاء القطاع فرقًا من أجل وابل من إبرام الصفقات بعد فترة جفاف طويلة - خاصة في حوض بيرميان مترامي الأطراف تكساس ونيو مكسيكو ، أكثر حقول النفط إنتاجًا في العالم.
"سيكون لديك مجموعة كبيرة من M & A في عام 2023 ، قال بيت بودين ، الرئيس العالمي لبنوك الطاقة في Jefferies وأحد صانعي الصفقات في هذه الصناعة.
"إنهم هناك يتسوقون للحصول على المزيد من المخزون. وقد عدنا إلى مجال بيع الأعمال التجارية في برميان ذات المواقع الرئيسية إلى الأطراف المتطورة بتقييمات حقيقية ".
الطفرة المتوقعة لعمليات الاندماج والاستحواذ هي أحدث علامة على القوة القوية للولايات المتحدة النفط والغاز الصناعة ، التي جنت أرباحًا قياسية من ارتفاع أسعار الطاقة التي غذتها الغزو الروسي لأوكرانيا.
الصخر الزيتي الأمريكي حقق المنتجون العام الماضي رقماً قياسياً بأكثر من 150 مليار دولار في التدفق النقدي الحر ، وهو مقياس مراقب عن كثب في القطاع ، ومن المتوقع أن يجنوا 120 مليار دولار أخرى في عام 2023 ، وفقاً لشركة Rystad Energy الاستشارية. قال مصرفيون إن مجموعات النفط دفعت عشرات المليارات من الدولارات من الديون على مدار العام الماضي ولديها قوة نيران كبيرة لعقد الصفقات.
يقود طفرة الصفقات المتوقعة مخاوف بين العديد من المنتجين من نفاد المساحات الرئيسية لديهم ، حيث تنخفض عائدات الآبار الجديدة بعد عقد من الحفر المحموم.
لا يزال القطاع مجزأًا للغاية ، حيث يقوم العشرات من المشغلين من الحفارات الخاصة ذات الحفار الواحد إلى عمال الحفر العملاقين بنحت أكبر حقول الصخر الزيتي. تتطلع الشركات إلى اقتناص المنافسين الذين لديهم أفضل احتمالات الحفر المتبقية.
قال محمد لاغاري ، العضو المنتدب الأول للخدمات المصرفية الاستثمارية في غوغنهايم بارتنرز: "إذا كان بإمكانك شراء الموارد بقيمة معقولة ولديك الميزانية العمومية والنقود اللازمة للقيام بذلك ، فسوف تقوم بذلك بهذه الأسعار".
الارتفاع المتوقع يأتي بعد 13 صفقة فقط في عام 2022 ، وفقًا لشركة الاستشارات Enverus ، وهو أدنى رقم منذ عام 2005. عند 58 مليار دولار ، كانت القيمة الإجمالية أقل بنسبة 13 في المائة من العام السابق وخمس أقل من مستويات ما قبل الوباء ، مع تقلبات شديدة. في أسعار النفط والغاز الطبيعي جعلت الصفقات صعبة المنال.
كان هناك عدد قليل من صفقات التذاكر الكبيرة التي أبرمت في أواخر العام الماضي. صرفت شركة Diamondback و Marathon Oil 3 مليارات دولار للقطعة الواحدة للحصول على أرض في حوضي برميان وإيجل فورد. تم إبرام صفقات أخرى بقيمة 5 مليارات دولار تقريبًا في جميع أنحاء القطاع في كانون الثاني (يناير) ، بما في ذلك شراء شركة ماتادور ريسورسز لحفار بيرميان المدعوم من الأسهم الخاصة Advance Energy مقابل 1.6 مليار دولار ، وهو ما قال المصرفيون إنه مؤشر على اشتعال السوق.
تغلبت فيتول ، أكبر متداول نفط مستقل في العالم ، على مجموعة من الأسماء الكبيرة الشهر الماضي للاستحواذ على شركة ديلاوير باسين ريسورسز المملوكة للقطاع الخاص.
ليس المشترون فقط هم الذين يتوقون إلى إبرام الصفقات. كما أن شهية البائعين آخذة في الازدياد ، سواء بين الفاعلين في القطاعين العام والخاص. أطلقت مجموعات الأسهم الخاصة جولات لجمع الأموال بينما تتطلع إلى الخروج من الاستثمارات السابقة بأسعار مرتفعة.
قال بريستون برنهيسيل: "نتوقع أن نبدأ الربع الثاني وما بعده ، لنرى بالتأكيد المزيد من هذا النشاط ، لا سيما مع الأسهم الخاصة ، حيث نسمع - ونرى - أن نوافذ جمع الأموال للأسهم الخاصة في مجال الطاقة تنفتح على ما يبدو". شريك عمليات الاندماج والاستحواذ في شركة بيكر بوتس للمحاماة.
قال مصرفيون إن منتجي النفط والغاز الأصغر المدرجين في البورصة ، وخاصة أولئك الذين تقل قيمتها السوقية عن 10 مليارات دولار ، معرضون للخطر لأنهم يكافحون للوصول إلى أسواق الديون والأسهم ، في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكاليف الاقتراض.
قال لاغاري: "نرى المزيد والمزيد من الشركات الصغيرة إلى المتوسطة لديها خيارات محدودة للاستحواذ أو البيع ، لذا فإن عمليات الدمج مع بعضها البعض قد تكون الحل الأفضل لزيادة الحجم والأهمية".
مع استقرار أسعار النفط عند حوالي 80 دولارًا للبرميل وصعود الصناعة عمومًا للأسعار ، أصبحت الشركات أكثر توافقًا مع توقعات الأسعار مما كانت عليه في العام الماضي ، مما أدى إلى تضييق هوامش العرض والطلب.
"هناك توافق جيد مع احتياجات المشترين واحتياجات البائعين في الوقت الحالي. قال أندرو ديتمار ، المحلل في Enverus ، "تحتاج فقط إلى القليل من التعاون بشأن السعر لإنجاز الصفقات".
وقال مصرفيون إن من المرجح أن تقتصر الصفقات على النفط. تراجعت أسعار الغاز الطبيعي بشكل حاد من أعلى مستوياتها في عام 2022 عند حوالي 10 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية لتتداول بنحو 2.50 دولار / مليون وحدة حرارية بريطانية ، مما ترك المنتجين أقل رغبة في البيع بما يرون أنه أسعار منخفضة.
يخضع منتجو الغاز أيضًا لمزيد من التدقيق من قبل منظمي المنافسة بعد أ موجة من التوحيد بين المشغلين في أحواض الغاز الصخري في جبال الأبلاش. ينتظر المشترون رؤية نتيجة مراجعة لجنة التجارة الفيدرالية لاستحواذ مخطط بقيمة 5.2 مليار دولار من قبل EQT ، أكبر منتج في البلاد ، لشركة THQ Appalachia.
لكن في مجال النفط على الأقل ، قال المصرفيون والمحامون والمستثمرون إن الأمر يتعلق بما إذا كان ، وليس متى ، تبدأ موجة إبرام الصفقات بشكل جدي.
قال بادي كلارك ، الشريك في مكتب المحاماة Haynes and Boone ومقره دالاس: "لا أعرف ما الذي ستكون عليه هذه المادة الأولية - ما الذي سيكون عليه الرائد - سيقول: حسنًا ، الباب مفتوح". . "ولكن بمجرد فتحه - لقد رأيته بمجرد رؤيته 100 مرة - سيأتي بفيضان."
Source: https://www.ft.com/cms/s/113fb960-fd71-43fd-bccf-261857f09181,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo