النقد هو الملك مرة أخرى لأن مديري الأموال ليسوا في عجلة من أمرهم لتبني المخاطرة مع رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة

(انقر هنا للاشتراك في النشرة الإخبارية تسليم ألفا.)

النقد ، أحد أكثر زوايا السوق مكروهًا منذ سنوات ، هو الحصول على بعض الحب المكتشف حديثًا من مديري الأموال حيث أن التزام الاحتياطي الفيدرالي القوي برفع أسعار الفائدة أدى إلى زعزعة كل فئة من فئات الأصول الأخرى تقريبًا.

شهدت صناديق سوق المال العالمية 89 مليار دولار من التدفقات الوافدة للأسبوع المنتهي في 7 أكتوبر ، وهو أكبر ضخ أسبوعي في السيولة منذ أبريل 2020 ، وفقًا لبيانات من مكتب التداول في بنك جولدمان ساكس. وفي الوقت نفسه ، فإن مديري الصناديق المشتركة يحتفظون أيضًا بكمية قياسية من النقد ، بحسب البيانات.

اندفع مديرو الأصول إلى الخطوط الجانبية حيث يتوقعون المزيد من التحركات القبيحة للأصول الخطرة وسط معركة التضخم في بنك الاحتياطي الفيدرالي. كما تحقق صناديق أسواق المال عوائد أفضل من السنوات السابقة بعد أن ارتفعت عوائد سندات الخزانة من خلال رفع أسعار الفائدة.

الملياردير المستثمر راي Dalio قال مؤخرًا إنه غير رأيه بشأن اعتقاده الراسخ بأن النقد هو القمامة. كما ردد بول تيودور جونز المشاعر ، حيث رأى قيمة نقدية حتى في مواجهة ارتفاع التضخم

"أعتقد أنه على حق 100٪. قال جونز على قناة سي إن بي سي "صندوق سكوك"في وقت سابق من هذا الأسبوع. "ستريد بشكل لا لبس فيه تفضيل النقد."

كانت المعادلات النقدية هي فئة الأصول الرئيسية الوحيدة التي حققت مكاسب في الربع الثالث بعائد 0.5٪ ، متجاوزة التضخم للمرة الأولى على أساس ربع سنوي منذ الربع الثاني من عام 2020 ، وفقًا لبنك أمريكا. ال S&P 500 تكبدت خسائر بنسبة 5٪ خلال هذه الفترة ، مسجلاً أسوأ ربع ثالث لها منذ عام 2015.

يعتقد الكثير في وول ستريت أن الإجراء الجريء لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يدفع الاقتصاد إلى الركود. يقوم البنك المركزي بتشديد السياسة النقدية بأشد وتيرة عدوانية منذ الثمانينيات. 

قال جيمس راستيه ، رئيس قسم المعلومات للناشط وصندوق التحوط المدفوع بالأحداث ، Coast Capital: "إنها مجموعة خطيرة من الظروف التي رأيتها على الإطلاق خلال مسيرتي المهنية". "أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي حالة من الذوبان ويبدو الآن أنه تسبب في حالة من الانهيار ... الكثير من دوافع التضخم هيكلية ، وبالتالي لا تستجيب لأسعار الفائدة."

قال راستيه إن صندوق التحوط الذي يمتلكه ومقره نيويورك "يخصص رأس المال باعتدال وبحذر شديد". ارتفع صندوق Coast's Engaged بنسبة 7.6٪ منذ بداية العام حتى الآن حيث حصلوا على أسماء قيمة غير مفضلة في أوروبا ، وفقًا لشخص مطلع على العائدات.