كارماكس انهيار علامة سيئة لصناعة السيارات بأكملها

نظر المستثمرون في الغالب إلى تحديات صناعة السيارات في الماضي. قد يتغير ذلك ، مع تداعيات كبيرة على أسهم أكبر بائعي السيارات.

التنفيذيين في كارماكس (كمكس) قال الشهر الماضي أن الطلب على السيارات المستعملة يتباطأ حيث يواجه المستهلكون تحديات في القدرة على تحمل التكاليف. تراجعت الأسهم على الفور بنسبة 25٪. ثم خفضت وكالة موديز تصنيف القطاع بأكمله.

يجب على المستثمرين العدوانيين التفكير في رهانات CarMax الهبوطية الجديدة. دعني أشرح.

أعمال السيارات في حالة تغير مستمر. بالإضافة إلى التحول إلى الكهربة والابتعاد عن محركات الاحتراق الداخلي ، لا يزال معظم صانعي السيارات الأكبر في العالم يعانون من نقص سلسلة التوريد. كان المستثمرون على استعداد لتجاوز هذه التحديات. كان الرهان هو الطلب المكبوت وسيؤدي المستهلكون المتدفقون نسبيًا إلى مكاسب مبيعات كبيرة في المستقبل.

أشار المحللون في JD Power و LMC Automotive إلى أنه من المتوقع أن تصل مبيعات التجزئة في سبتمبر إلى 958,948،5.4 وحدة ، بزيادة XNUMX٪ عن العام الماضي ، وفقًا لـ خبر صحفى at الأعمال البرقية. وجد الباحثون أن عروض ترويج المبيعات ، التي تحدث بشكل طبيعي في شهر سبتمبر ، لم تكن موجودة. وعلى الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، استمرت أسعار المعاملات في الارتفاع ، مما يشير إلى قوة التسعير.

Cox Automotive - ناشر المواد الأساسية في صناعة السيارات مثل Autotrader و Kelly Blue Book و Manheim - كتب في سبتمبر ، من المتوقع أن تصل مبيعات السيارات الإجمالية للربع الثالث إلى 3.4 مليون وحدة. على الرغم من ارتفاع معدلات التقسيم عند الطلب ، لا يزال الباحثون يتوقعون مكاسب كبيرة في جنرال موتورز (GM), فورد (F)و تسلا (TSLA).

أخبار CarMax هي لعبة تغيير.

الشركة التي يقع مقرها في ريتشموند بولاية فيرجينيا هي أحدث بائعي التجزئة للسيارات المستعملة في الولايات المتحدة ، مع 220 متجرًا كبيرًا ، ووحدة مبيعات مجمعة تبلغ 1.6 مليون في السنة المالية 2022.

قال بيل ناش ، الرئيس التنفيذي ، الأسبوع الماضي ، إن أسعار السيارات المستعملة تراجعت بشكل طفيف في أغسطس على أساس شهري ، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 7.8٪ مقارنة بالعام الماضي. يشير ناش إلى أن المشكلة الأكبر تكمن في انخفاض مبيعات الوحدات ، مما أدى إلى انخفاض الأرباح بنسبة 50٪ مقارنة بالعام الماضي. ويقول إن المشترين الآن يعطون الأولوية للإنفاق مع ارتفاع أسعار الفائدة.

بعد نتائج CarMax ، خفضت Moody's صناعة السيارات العالمية بأكملها ، وفقًا لـ أ تقرير في Auto.com. غيرت الشركة نظرتها إلى سلبية من مستقرة ، مشيرة إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج وتناقص طلب المستهلك ، والأهم من ذلك ارتفاع أسعار الفائدة التي تجعل القروض ومعدلات الإيجار أقل جاذبية للمشترين.

سيكون هذا الأخير مشكلة كبيرة لشركة CarMax ، ووحدة تمويل السيارات CarMax. يتم استخدام CAF وشركائها المقرضين من قبل ما يقرب من 80٪ من مشتري CarMax. هذا الرقم المذهل هو مصدر قلق لأن CAF ليس لديه حد أدنى من درجة الائتمان أو متطلبات التاريخ الائتماني. تقول الشركة إنها تجعل المركبات متاحة للعملاء عبر طيف الائتمان بأكمله ، حتى المشترين مع درجات ائتمان FICO أقل من 630. قد يواجه هؤلاء المشترون مشكلة في الحصول على قروض في مكان آخر.

هناك تكلفة للمقترضين ذوي الدرجات الائتمانية السيئة. ستأتي قروضهم بمعدلات فائدة سنوية أعلى بكثير. هؤلاء المقترضون هم أيضًا الأكثر عرضة لضعف الاقتصاد الكلي ، مثل ارتفاع التضخم وارتفاع معدلات البطالة. لسوء حظ منشئي القروض مثل CAF ، فإن معدلات التخلف عن السداد لقروض السيارات آخذة في الارتفاع ، خاصة بين المقترضين الرهن العقاري.

باحثو كوكس وجدت في يوليو ، ارتفعت أسعار الفائدة المتأخرة لمدة 60 يومًا بنسبة 3.9٪ مقارنة بشهر يونيو ، وارتفعت بنسبة 32.1٪ عن العام الماضي. أيضا ، في يوليو 1,56 من قروض السيارات كانت متأخرة بشدة ، وهي أعلى نسبة في خمسة أشهر.

كان المستثمرون في صناعة السيارات منشغلين بالانتقال إلى السيارات الكهربائية ، وفكرة أن مبيعات السيارات سوف تنتعش بشكل حاد بمجرد أن يتم تسوية تحديات سلسلة التوريد لشركات صناعة السيارات. قلة من المستثمرين يركزون على تدمير الطلب بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ، أو تعرض الصناعة لقروض متعثرة للمركبات. أخبار CarMax هي أول دليل على أن كلا العاملين سيكون مصدر قلق للمضي قدمًا.

وانخفضت أسهم CarMax بنسبة 25٪ يوم الخميس إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2020. وكانت آفاق الأعمال في ذلك الوقت أفضل بكثير. كان الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة إلى الصفر ، وتعهد بالإبقاء عليها هناك لمدة ثلاث سنوات. العكس هو الصحيح الآن. يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة إلى 4.25٪ في أوائل عام 2023 ، حتى مع زيادة التأخر في سداد القروض.

عند سعر إغلاق يوم الجمعة البالغ 66.02 دولارًا أمريكيًا ، يتم تداول أسهم CarMax بمعدل 13.4 ضعفًا للأرباح الآجلة و 0.3 ضعفًا للمبيعات. على الرغم من أن هذه المقاييس قد تبدو منخفضة ، فمن المهم ملاحظة أن الأرقام المستقبلية لا تعكس حتى الآن انخفاض المبيعات. كما أنهم لا يفسرون تدهور الربحية في عام 2023 مع ارتفاع معدلات التأخر في السداد.

يعتبر سعر السهم البالغ 48.20 دولارًا أكثر ملاءمة نظرًا للتغييرات على المدى القريب. سيؤدي انخفاض هذا المستوى إلى ربح بنسبة 27 ٪ للمراهنات الهابطة.

السلامة للمصاصين. ساعدت مجموعة خدماتنا البحثية الآلاف من المستثمرين المستقلين على تنمية الثروة من خلال تسخير قوة الخطر. تعلم تحويل الخوف والارتباك إلى وضوح وثقة وثروة. جرب خدمتنا الرئيسية مقابل دولار واحد فقط. الخيارات التكتيكية توصي النشرة الإخبارية بمستويات الدخول ، والهدف ، والإيقاف للخيارات المتداولة في المال ، والشهر القريب ، وعالية السيولة للشركات الكبيرة. تستغرق التداولات عادةً من يوم إلى خمسة أيام لتلعب وتهدف إلى تحقيق مكاسب تتراوح من 40٪ إلى 80٪. النتائج في الفترة من 2022 إلى 1 أغسطس حوالي 180٪. اضغط هنا لمدة 2 أسبوع 1 دولار للنسخة التجريبية.