يرى جيسي هو من كارلسون كابيتال الحد الأدنى لسعر 44 دولارًا / سهم في شراء إيلون ماسك على تويتر

كارلسون كابيتال شركاء التحكيم الماسي الأسود حقق صافي عائد بنسبة -0.91٪ للربع الثاني ، ليصل عائد النصف الأول إلى -1.52٪. تسببت المواقف الخاصة للصندوق والاستثمارات الأخرى التي تحركها الأحداث في حدوث الخسارة ، مما أدى إلى تقليل 84 نقطة أساس. قلصت مراكز المراجحة الخاصة بالاندماج 24 نقطة أساس من العائد ربع السنوي.

عرض تويتر لا يشبه أي صفقة أخرى

في رسالته في الربع الثاني إلى المستثمرين ، يعلق جيسي هو ، رئيس كارلسون ، الذي يحركه الأحداث ، على تسلاTSLA
محاولة الرئيس التنفيذي إيلون ماسك رفيعة المستوى للخروج من عرض بقيمة مليار دولار قام بشراء Twitter. ويذكر أنها "بالتأكيد لا تشبه أي صفقة قمنا باتباعها على الإطلاق". في غضون أسابيع فقط ، انتقل ماسك من إبرام الصفقة إلى محاولة إنهاؤها - كل ذلك أثناء التصيد على Twitter على منصته الخاصة.

بدأ صندوق كارلسون في بناء موقع في تويتر خلال الربع الثاني ، لكن حجمه والتحوط عكسا افتراضه الأساسي بأن التقاضي كان حتميًا. الآن وقد بدأت مرحلة التقاضي ، يعتقد جيسي أن الحقائق والقانون "سيتآمران" لإجبار ماسك على احترام التزامه بشراء الشبكة الاجتماعية.

ومع ذلك ، فهو يتوقع أيضًا أن يقبل Twitter خفضًا في الأسعار ، مما يعكس رغبته في تجنب المحاكمة ، على الرغم من أن جيسي يعتقد أنه سيكون مفضلاً بشدة للفوز بالقضية إذا ذهبت إلى المحاكمة. وأشار إلى أن التقاضي دائمًا ما يكون محفوفًا بالمخاطر ، ولكن إذا كان تويتر سيواجه ماسك في المحكمة ، فإنه يعتقد أنه "يجب أن يشعر بسعادة غامرة للقيام بذلك في ديلاوير".

قضية هو الأساسية لتويتر

يصف هو محكمة ديلاوير تشانسري بأنها تمتلك "هيئة متطورة لقانون الأعمال وقضاة يتمتعون بخبرة عالية وقدرة". كما أنها تتمتع بسمعة طيبة في إنفاذ العقود. يعتقد Hr أنه إذا لم يستقر Twitter و Musk من قبل محاكمة، يمكن أن تكون القضية واحدة من أهم النزاعات التعاقدية ، إن لم تكن الأكثر متابعة في تاريخ محكمة ديلاوير ، التي تأسست عام 1792.

بالنظر إلى المخاطر ، يعتقد أن أي قاض سيكون حريصًا وينظر إلى سابقة الماضي ، والتي ستفضل تويتر نظرًا لعبء الإثبات الثقيل الذي يجب أن يحمله Musk لإثبات أنه قد انتهك اتفاقهما. افتراض الحالة الأساسية لـ Ho هو أن Twitter سيقبل خفضًا متواضعًا للأسعار لتجنب الوقت وعدم اليقين والمخاطر المرتبطة بالتجربة.

وأشار إلى أن أكبر تخفيض في الأسعار في مثل هذه الحالة في الذاكرة الحديثة كان تخفيض سعر مجموعة Simon Property Group بنسبة 18٪SPG
"مستخرج" من مراكز توبمانTCO
في عام 2020. حتى هذا السيناريو قد يعني أن سعر Twitter يزيد عن 44 دولارًا للسهم - وهو ما يمثل ارتفاعًا بنسبة 30٪ تقريبًا.

أكبر المقتنيات والمساهمين والمنتقدين

اعتبارًا من نهاية شهر يونيو ، كانت أكبر حيازات موازنة الاندماج في صندوق كارلسون هي Meggitt / Parker-HannifinPH
، Vifor Pharma / CSL ، Swedish Match / فيليب موريس ، الغانيY
Corp. و Biohaven / PfizerPFE
. كانت أهم مقتنيات الأحداث والمواقف الخاصة هي سلة SPAC ، و Cascades / تحوطات الصناعة ، و Vivendi ، و Liberty Media / Sirius XM ، و Live Nation EntertainmentLYV
، وتحوطات Glatfelter / الصناعة.

خلال الربع الثاني ، كان أكبر المساهمين في صندوق كارلسون هم Swedish Match / Philip Morris و Meggitt / Parker-Hannifin و SciPlay / Light & Wonder و Biohaven / Pfizer و Coherent / II-VI. من ناحية أخرى ، كان أكبر منتقديها هم Avast / NortonLifeLock و Glatfelter / Industry hedges و Vonage HoldingsVG
/ Ericsson و Cascades / تحوطات الصناعة و Vifor Pharma / CSL.

ساهمت ميشيل جونز في هذا التقرير.