قد تكون "الكارثة" قادمة ، وإعداد سوق الأوراق المالية مشابه لعام 1999: جيفري جوندلاخ

قراءة: لماذا يعتبر منحنى العائد المقلوب أداة سيئة لتوقيت سوق الأسهم

لقد تم "تعزيز مؤشر S&P 500 بشكل كبير" من خلال التيسير الكمي والمعدلات المنخفضة بموجب السياسة المصرفية المركزية ، وفقًا لما قاله جوندلاش ، الذي قال إنه يفضل الأسهم خارج الولايات المتحدة. "أحد أصعب الأشياء" في مجال الاستثمار هو "التغيير بعدك قال "لقد كنت على حق". 

على الرغم من أن مؤشر S&P 500 شهد تداولات قوية بشكل غير عادي على مدار السنوات القليلة الماضية ، إلا أنه انخفض حتى الآن في عام 2022 وسط مخاوف متزايدة بشأن الحرب الروسية الأوكرانية وتوقعات أن يكافح مجلس الاحتياطي الفيدرالي التضخم المتصاعد جزئيًا من خلال رفع أسعار الفائدة. قال جوندلاش إنه يتوقع أن تتفوق الأسهم الأوروبية على الولايات المتحدة ، لا سيما عند حدوث ركود.

قال جوندلاخ ، المعروف باسم ملك السندات ، عندما تنقلب عوائد السندات على مدى عامين و 2 أعوام ، "من المفترض أن تكون في حالة مراقبة الركود ، ونحن كذلك". "لا أبحث عن ركود اقتصادي هذا العام لأنه يستغرق وقتًا."

انظر: يقول الباحث الرائد في منحنى العائد ، إن مؤشر الركود في الولايات المتحدة "لا يومض باللون الأحمر" حتى الآن

تجاوز العائد على سندات الخزانة لأجل عامين لفترة وجيزة عائد 2 سنوات مؤخرًا. كان الانعكاس المستمر لهذا المقياس للمنحنى مؤشرا موثوقا للركود ، على الرغم من أنه عادة ما يكون مع تأخير لأكثر من عام.

قال جوندلاش ، الذي يرى أيضًا أن الانقلاب على الاستثمار هو سبب للقلق ، إن حقيقة أن عائدات 10 سنوات قد تراجعت إلى ما فوق عائدات عامين "ليست مدعاة للاحتفال إذا كنت تبحث عن نمو اقتصادي". 

وفي الوقت نفسه ، فإن تكلفة المعيشة "أعلى بكثير" من الارتفاع الذي سجله مؤشر أسعار المستهلك ، وفقًا لما قاله جوندلاش ، الذي قال إن نمو الأجور وارتفاع الإيجارات سيكونان من العوامل المهمة للتضخم هذا العام. 

قفز مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 1.2٪ في مارس ، مدعوماً بارتفاع تكلفة البنزين والغذاء والسكن ، وفقاً لـ بيان الثلاثاء من مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل. كان هذا أكبر مكسب شهري منذ إعصار كاترينا في عام 2005 ، مما دفع التضخم خلال العام الماضي إلى 8.5 ٪ - وهو أعلى معدل منذ يناير 1982. 

قراءة: قفز معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 8.5٪ ، كما يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين ، حيث أدى ارتفاع أسعار الغاز إلى انتقاد المستهلكين

لكن التضخم الأساسي ، الذي يستثني الغذاء والطاقة ، ارتفع بنسبة 0.3٪ فقط في مارس لأقل زيادة في ستة أشهر وإشارة محتملة إلى أن ارتفاع تكلفة المعيشة قد يكون في ذروته. 

قال جوندلاش: "نعتقد أن التضخم سوف ينخفض" هذا العام ، لكنه يظل مرتفعاً. وتوقع أنه من المحتمل أن ينخفض ​​إلى حوالي 6٪. 

أعرب جوندلاخ أيضًا عن أسفه لعام 2022 تقريبًا للدخل الثابت حتى الآن. مع انخفاض بعض صناديق السندات الأساسية بنسبة 12٪ هذا العام ، "نحن نتحدث عن سوق هابطة ضخمة ،" قال. "من يريد أن يكون" ملك السندات "هذه الأيام؟"

اقرأ أيضا: عانت السندات الحكومية الأمريكية للتو من أسوأ ربع لها في نصف القرن الماضي: هذا هو السبب الذي يجعل بعض المستثمرين لا يشعرون بالذهول

ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية بعد ظهر الثلاثاء ، مع S&P 500
SPX،
-0.34٪
مرتفعاً بنحو 0.5٪ ، معدل داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
-0.26٪
كسب 0.3٪ ومؤشر ناسداك المركب
COMP،
-0.30٪
ارتفاعًا بنسبة 0.7٪ ، وفقًا لبيانات FactSet ، عند الفحص الأخير.

ضمن الدخل الثابت ، انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 9 نقاط أساس عند حوالي 2.68٪ بعد ظهر يوم الثلاثاء ، بحسب FactSet. تم تداول عائد السنتين دون هذا المستوى ، عند حوالي 2٪.