شراء تراجع؟ قد يكون سبب ارتداد سوق الأسهم عن أدنى مستوياته في شهر يناير سابقًا لأوانه

كانت بداية متقلبة حتى عام 2022. في نهاية يوم 27 يناير ، ظهر مؤشر S&P 500
SPX،
-0.37٪
انخفض بنسبة 9.7٪ عن أعلى مستوى سجله في أوائل يناير / كانون الثاني ، تاركًا المنطقة خجولة تمامًا من منطقة التصحيح - والتي تُعرّف على أنها تراجع بنسبة 10٪ عن ذروة حديثة. مركب ناسداك
COMP،
-0.58٪
وأشار شاليت إلى انخفاض بنسبة 15.7٪. جاءت عمليات البيع في الوقت الذي بدأ فيه المستثمرون في أخذ جولة أكثر عدوانية من زيادات أسعار الفائدة وإجراءات تشديد أخرى من قبل الاحتياطي الفيدرالي في محاولة للسيطرة على التضخم.

أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في ختام اجتماعه السياسي في 25-26 يناير ، إلى أن زيادات سعر الفائدة ، والتي من المحتمل أن تبدأ في مارس ، كانت في الطريق بالفعل. وسرعان ما حدث الارتداد ، مع تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 4٪ من أدنى مستوى له في 27 يناير حتى إغلاق يوم الجمعة ، في حين ارتد مؤشر ناسداك 5.6٪.

انظر: "هذا ليس عام 1980": ما يراقبه المستثمرون بينما تلوح في الأفق القراءة التالية للتضخم في الولايات المتحدة

قال شاليت إن المضاربين على الصعود سارعوا إلى التمسك بالعوامل الفنية التي تشير إلى "قاع ذروة البيع" ، وشعروا بالراحة في البيانات التاريخية التي تظهر أن تشديد الإعلانات من قبل الاحتياطي الفيدرالي على مدى الستين عامًا الماضية كانت سابقة لانتعاش سوق الأسهم.

أقر شاليت بأن التاريخ يمكن أن يكون دليلًا مفيدًا وأن معظم دورات السوق وتحولات النظام تظهر أنماط "متناغمة" مع الماضي ، لكنه حذر من أن كل دورة فريدة - وأن الدورة الحالية ، حيث يتعامل صانعو السياسات مع تأثيرات COVID -19 جائحة ، يمكن أن تكون كذلك بشكل خاص.

وقالت إن الصورة معقدة ، جزئيًا ، بسبب وفرة السيولة في السوق تاريخيًا (انظر الرسم البياني أدناه) ، محذرة من أن الأسواق لم تتكيف بعد مع انسحابها النهائي.

في حين أن أسعار الفائدة بدأت تعكس توجيهات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن زيادات أسعار الفائدة هذا العام ، فإن هذه ليست القصة الكاملة. يظهر الرسم البياني أعلاه مؤشر الأحوال المالية لبنك جولدمان ساكس - القراءات الأعلى تعني شروطًا أكثر إحكامًا. يشير المقياس إلى أن سيولة السوق لا تزال بالقرب من أفضل مستوى لها منذ ثلاثة عقود ، أي ما يقرب من ثلاثة انحرافات معيارية أقل من متوسط ​​دورات الأعمال السابقة.

أرشيف: ما مقدار ارتفاع سوق الأسهم بسبب التيسير الكمي؟ هذا تقدير

وكتبت: "بشكل حاسم ، على الرغم من أن البعض يجادل بأن محور سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار فائدة أعلى يتم تسعيره في سوق السندات ، فإننا نختلف". "قد تعكس المعدلات الحالية توجيهات بنك الاحتياطي الفيدرالي كما هي ، لكن التناقص التدريجي لم ينته بعد ولا تزال الظروف المالية قريبة من المستوى الأكثر ملاءمة في التاريخ. نخشى أن تخفي هذه السيولة الوفيرة مخاطر متزايدة حيث قد تؤثر عوامل متعددة مترابطة ، بما في ذلك تصرفات البنوك المركزية الأخرى ، على سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ".

كتب شاليت أنه سيكون فقط عندما تبدأ الأسعار في الارتفاع ويقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي إرشادات أكثر تفصيلاً بشأن خططه لخفض ميزانيته العمومية ، فإن الأسهم "ستعكس بشكل أفضل الواقع الجديد" ، مشيرًا إلى أنه في الوقت نفسه ، يجب أن يكون المستثمرون مستعدين لبيئة التي تفضل انتقاء الأسهم مع التركيز على "الدفاعات والدورات ذات الجودة والتدفقات النقدية المقيمة بأقل من قيمتها".

بحاجة إلى معرفة: يقول الخبير الإستراتيجي في جي بي مورجان إن التشفير يشبه الهيدروجين ، مع وجود تقييمات في كلا الأمرين قبل الواقع

كافحت الأسهم لتحديد الاتجاه في جلسة يوم الاثنين بعد أن سجل مؤشرا S&P 500 وناسداك يوم الجمعة أقوى أداء أسبوعي لهما منذ أواخر ديسمبر. انقلبت المعايير الرئيسية بين المكاسب والخسائر المتواضعة قبل أن تنتهي بنبرة ضعيفة ، مع مؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
+ 0.00٪
يتشبثون بالمكاسب بما يزيد قليلاً عن نقطة واحدة ، في حين خسر S&P 1٪ وخسر مؤشر ناسداك 0.4٪.