الأرباح الوحشية من تغيير إشارة إنتل للحماية في الرقائق

(بلومبرج) - من Intel Corp. إلى SK Hynix Inc. ، فاجأ بعض أكبر صانعي أشباه الموصلات في العالم المستثمرين بخسائر فادحة متجهة إلى عام 2023. لكن شركتين آسيويتين - شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. و Samsung Electronics Co. خفة حركة أكبر ، مما يؤكد تغيير الحارس.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قالت ستايسي راسغون ، المحللة في شركة بيرنشتاين ، عن الأداء في شركة إنتل ، وهي الشركة التي حددت ذات يوم إيقاع صناعة الرقائق بأكملها: "سيء بشكل مذهل". سجلت Hynix الكورية الجنوبية أكبر خسارة في تاريخها وتعهدت بخفض الإنتاج والنفقات الرأسمالية والتكاليف الأخرى في محاولة للتعافي.

وفي الوقت نفسه ، أبلغت شركة TSMC عن ارتفاع الأرباح ، وتوقعت ، مع الاعتراف ببعض الضعف في الطلب ، أنها ستعزز الإيرادات مرة أخرى في عام 2023. تفوقت الشركة التايوانية على شركة إنتل باعتبارها المنتج الرائد للرقائق المنطقية المتقدمة وحققت ما يقرب من 13 مليار دولار في الإيرادات أكثر من منافستها الأمريكية. . كما حققت شركة Samsung أداءً أفضل بكثير من نظيراتها ، وتفاخرت بنجاحها من خلال الوعد بالحفاظ على الإنفاق الرأسمالي بينما يتراجع جميع منافسيها.

الحقيقة هي أن الشركتين من شرق آسيا قد بنتا أعمالًا أكثر قوة ويهدد حجمهما الآن بدفن المنافسة. لقد أثبتت TSMC مهارتها في تصنيع رقائق مخصصة لعملاء مثل Apple Inc. و Nvidia Corp. لدرجة أنه لا توجد أي شركة تصنيع شرائح أخرى لديها فرصة لسد الفجوة في أي وقت قريب. لقد استخدمت Samsung ، الأقرب إلى مطابقة براعة TSMC التصنيعية ، هذه الميزة لمنافسين مثل Hynix و Micron Technology Inc. في مجال شرائح الذاكرة.

تختلف فترات الانكماش في صناعة أشباه الموصلات من حيث الطول والحدة ، ولكن الشركات الأكبر عادة ما تتغلب عليها بشكل أفضل. هذا يثبت صحته مرة أخرى. قام صانعو كل شيء من الهواتف الذكية إلى أجهزة الكمبيوتر الشخصية والمعدات الصناعية بتكوين مخزون كبير جدًا ، ونتيجة لذلك خفضوا الطلبات. لقد ضغطوا على المكابح بشكل أسرع بكثير من قدرة الموردين على كبح جماح الإنتاج ، مما تسبب في انخفاض الأسعار وتراجع مكلف لإبطاء إنتاج المصنع.

القصة مستمرة

شهدت شركة Samsung الكورية الجنوبية ، أكبر شركة لتصنيع الرقائق في العالم من حيث الإيرادات ، ربعًا رابعًا مروعًا. وانخفضت الإيرادات في وحدة أشباه الموصلات بنسبة 24٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي وانخفض الدخل التشغيلي إلى جزء بسيط مما كان عليه قبل ثلاثة أشهر فقط. ومع ذلك ، فقد تمكنت من جني الأرباح معًا ، عندما أبلغ المنافسون الأصغر ، Western Digital Corp ، و Micron ، و Hynix عن خسائر.

قال مارسيلو آهن ، مدير المحفظة في Quad Investment Management: "تحقق Samsung تدفقات نقدية إيجابية ، في حين أن المنافسين ينزفون الأموال". "عندما تدخل صناعة الذاكرة دورة الصعود التالية ، ستكون قاعدة تكلفة Samsung أقل بكثير من غيرها وسيكون هامشها أعلى."

في الذاكرة على وجه الخصوص ، تساعد القدرة على توزيع التكاليف الهائلة لتشغيل مصانع الرقائق على حجم أكبر من المنتجات المشحونة في جعل العمليات أكثر فعالية من حيث التكلفة.

لقد اكتشفت TSMC وتجاوزت شركة Intel بشكل أسرع مما توقعه حتى أكثر المحللين تفاؤلاً. ارتفعت إيرادات الشركة التايوانية التي تخدم مصانعها العديد من أكبر الشركات في العالم بإنتاج خارجي بنسبة 33٪ العام الماضي بينما انخفضت عائدات إنتل بنسبة 20٪. إنه يوفر للعديد من منافسي Intel وعملائها الإنتاج الأكثر تقدمًا المتاح.

في صناعة الرقائق ، لا تُقاس القيادة فقط من خلال حصتها في السوق والإيرادات. أكثر من أي عمل آخر ، تعد تكنولوجيا الإنتاج أمرًا حيويًا لأداء أشباه الموصلات. إن القدرة على استخدام أحدث التقنيات والمعدات لا يمنح صانعي الرقائق تكاليف أفضل فحسب ، بل القدرة على إنتاج رقائق يمكنهم بيعها بسعر أعلى لأنهم أكثر قدرة.

حصلت Intel ، الشركة التي هيمنت على أشباه الموصلات لعقود - والتي أعطت منتجاتها Silicon Valley اسمها - على مكانتها جزئيًا من خلال الاستخدام العدواني للاقتصاد الوحشي لهذه الصناعة. سيخبر المسؤولون التنفيذيون المستثمرين أن الإنفاق الكبير على المصانع الجديدة ، والمعدات ، والبحث والتصميم - لا سيما عندما كانت الأرباح تحت الضغط - كان أفضل استخدام لموارد الشركة. كان المنطق هو أنه عندما تأتي الفترة التالية من الطلب القوي ، ستكون إنتل في وضع أفضل للاستفادة من المنافسين الذين تراجعوا وسمحوا للإنتاج بالركود.

لقد أخذ كل من منافسي إنتل في شرق آسيا صفحة من كتاب القواعد هذا. يخطط TSMC لتخصيص ما يصل إلى 36 مليار دولار على النفقات الرأسمالية هذا العام ، وهو ما سيكون أكثر مما توقعه المحللون. في وقت سابق من هذا الأسبوع ، تحدت سامسونج أيضًا الضغوط لتقليص الاستثمار ، وقالت إنها ستنفق عند مستوى مماثل لعام 2022 ، عندما ضخت حوالي 39 مليار دولار في ترقية مرافق الإنتاج والبناء.

قالت شركة إنتل ، التي قررت عدم تقديم توقعات لهذا العام ، إنها تستهدف "كثافة النفقات الرأسمالية" بحوالي 35٪ من الإيرادات. يقدر المحللون أن عائدات إنتل ستبلغ حوالي 51 مليار دولار هذا العام ، مما يشير إلى أن ميزانيتها ستكون أقل بكثير من ميزانية TSMC أو Samsung.

في رقائق الذاكرة ، حيث تحصل Samsung على معظم إيراداتها من أشباه الموصلات ، تم التخطيط أيضًا لتخفيضات الميزانية لعام 2023 في Micron و Hynix و Western Digital ، التي تدير مشروعًا مشتركًا للإنتاج مع Kioxia Holdings Corp اليابانية.

في حين أن خطط الإنفاق الصارمة لشركة TSMC قد تفرض مزيدًا من الضغط على شركة Intel ، فمن المحتمل أن تكون أخبارًا جيدة لمجموعة من الشركات عبر صناعة الإلكترونيات وخارجها. استفاد الكثير منهم من قدرات TSMC لإنشاء منتجات جديدة وتصنيعها ، حيث كانوا يكافحون سابقًا ليحلوا محل رقائق Intel. Apple هي المثال الأبرز ، مع رقائق السيليكون الخاصة بها لأجهزة iPhone و Mac المصنّعة حصريًا بواسطة TSMC.

تستخدم شركة Advanced Micro Devices Inc. ، التي كافحت معظم فترات وجودها في ظل إنتل ، TSMC لتصنيع معالجات الخوادم وأجهزة الكمبيوتر وشرائح الرسومات. تحصل الشركة الآن على إيرادات ربع سنوية أكثر مما كانت تحققه سنويًا مؤخرًا في عام 2017. في الربع الرابع ، سجلت أعمال مركز البيانات AMD زيادة في المبيعات بنسبة 42٪ عن العام السابق. في غضون ذلك ، شهدت إنتل انخفاضًا في مراكز البيانات وأعمال الذكاء الاصطناعي بنسبة 33٪.

كتب هانز موزسمان ، المحلل في شركة Rosenblatt Securities ، ردًا على هذا الاختلاف في النتائج: "نحن في المراحل المبكرة من تحول تاريخي / جيلي في قوة الحوسبة في وادي السيليكون".

أظهرت شركة Qualcomm Inc ، أكبر صانع لرقائق الهواتف الذكية وعميل TSMC و Samsung التصنيعي ، علامات النجاح في دفعها نحو أعمال جديدة في ربع ديسمبر ، عندما ساعدت الإيرادات من أقسام السيارات والأجهزة المتصلة بها في تعويض التراجع في الطلب على الهواتف المحمولة .

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب