سعر بوند البؤس في؟

مع ارتفاع أسعار الفائدة ، اتخذت السندات ذقنًا. تفقد السندات قيمتها عندما ترتفع المعدلات السائدة لأن السندات الجديدة تحمل معدلات أعلى ، مما يجعل السندات الحالية أقل جاذبية. مع انخفاض السندات في أي مكان من 4٪ إلى 11٪ اعتمادًا على مدتها ونوعها ، فإن هذا هو أسوأ عام بالنسبة للدخل الثابت منذ عام 1994. وانخفضت السندات طويلة الأجل بنسبة 11٪ (كما تم قياسها بواسطة TLT ، و iShares 20+ Treasury Bond ETF ).

على الرغم من اعتقادي أن سندات الشركات ذات التصنيف الأعلى ستتمتع بميزة على السندات الحكومية - نظرًا لارتفاع العائدات وجودة الائتمان الجيدة والعزل من الجدل السياسي - سندات الشركات متوسطة الأجل (وفقًا لقياس VCIT ، Vanguard Intermediate Term ETF) انخفضت بنسبة 6.82٪ منذ بداية العام حتى تاريخه ، بينما انخفضت سندات الخزانة ذات المدة المعادلة (VGIT) بنسبة 5.70٪. لا يوجد ضمان ، لكنني أتوقع أن يكون أداء سندات الشركات أفضل نسبيًا في المضي قدمًا. عائدهم الآن أعلى بكثير: 3.52٪ مقابل 2.24٪. إخلاء المسؤولية الكامل: يمتلك جيمس بيرمان VCIT في حساباته الخاصة وفي حسابات عملائه.

تسمع خبراء ماليين يدعون أنه إذا كنت تمتلك سندات حتى تاريخ الاستحقاق ، فلن تخسر شيئًا ، لأنه طالما أن السندات لا تتخلف عن السداد ، فإنك تجمع القيمة الاسمية عندما يتم سدادها. لكن هذا ليس صحيحًا: فهو يتجاهل التكلفة البديلة الكبيرة للبقاء في السندات لسنوات بينما السندات الصادرة حديثًا تفوق عائدك.

هناك بعض الأخبار الجيدة: تتوقع أسعار السندات ارتفاعات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل وقت طويل من حدوثها بالفعل. لذلك من المحتمل أن يكون قد تم بالفعل حدوث الكثير من الضرر. في عام 1995 ، على سبيل المثال ، ارتفعت السندات بنسبة 23٪ بعد أن خسرت 8٪ في العام السابق. بالإضافة إلى ذلك ، أصبحت العوائد تنافسية في النهاية. عند 3.52٪ ، أصبح عائد سندات الشركات الآن أعلى من معدل التضخم طويل الأجل. هذا فرق شاسع للمستثمرين والمتقاعدين.

قد تستمر أرقام التضخم الحالية ، التي تصل إلى 8٪ ، في الارتفاع لبعض الوقت. لكن هذا الاحتياطي الفيدرالي لم يكن هو الاحتياطي الفيدرالي لآرثر بيرنز في السبعينيات. كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وحكامه واضحين للغاية بشأن محاربة التضخم ، حتى أنهم اقترحوا زيادة 1970 نقطة أساس. أولئك الذين يراهنون على التضخم المستمر والهيكل الذي استمر لعقد من الزمن مثل السبعينيات من العمر سيئًا من المرجح أن يكونوا مخطئين.