تجار BOJ Blindsides لصدمة يوم عيد الميلاد لعام 1989

(بلومبرج) - عززت الصدمة السياسية الأخيرة لبنك اليابان من سمعة البنك المركزي لاستخدامه عنصر المفاجأة لتحقيق أهدافه الاستراتيجية.

الأكثر قراءة من بلومبرج

أدى قرار حاكم بنك اليابان هاروهيكو كورودا بتوسيع نطاق التداول على عائدات السندات لأجل 10 سنوات إلى قفزة في الين وأحدث اضطرابًا في الأسواق العالمية. لقد أذهل التغيير المستثمرين ، تمامًا مثل تحرك كورودا لتعزيز مشتريات السندات في عام 2014 ورفع أسعار الفائدة في موسم الأعياد في اليابان في عام 1989.

كتب مارتن ويتون ، رئيس إستراتيجية الدخل الثابت والعملات في كومنولث بنك أوف أستراليا ، "لقد كان هذا الوقت تقريبًا ، قبل 33 عامًا ، عندما رفع بنك اليابان 25 نقطة أساس ، غير راضٍ عن الدولار مقابل الين ، إلى 4.5٪ في يوم عيد الميلاد". ملاحظة.

يؤكد اتساع وحجم رد فعل السوق على سجل المفاجآت لدى بنك اليابان في وقت كان فيه أقران رئيسيون مثل نظرائهم في الولايات المتحدة وأستراليا يسعون إلى الابتعاد عن التوجيهات المستقبلية. كانت مسيرة كورودا مليئة بالصدمات المفاجئة والتوقفات الطويلة ، مما يشير إلى أنه قد يحكم على أنه طريق أكثر فاعلية.

قال عمر سليم ، مدير الأموال في PineBridge Investments في سنغافورة ، في مقابلة الأسبوع الماضي: "ميزة مثيرة للاهتمام لبنك اليابان على عكس البنوك المركزية الأخرى ، يبدو أنها ترغب في مفاجأة الأسواق". "إنها أداة سياسة نقدية بالنسبة لهم بمعنى أنها فلسفة مختلفة تمامًا. بالنسبة لهم ، هذه هي الطريقة التي يكون لنا بها تأثير مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى وهي التلغراف ".

كانت التكهنات بشأن نوع من التغيير تتزايد في الأسواق يوم الاثنين ، بعد أن ذكرت وكالة كيودو أن الحكومة كانت تخطط لمراجعة اتفاق التضخم مع بنك اليابان. ومع ذلك ، كان كورودا قد أصر قبل أسابيع فقط على أن التضخم في اليابان - رغم أنه في ارتفاع - لم يرق إلى مستوى الزيادة المستدامة التي يمكن أن تبرر تحول السياسة.

القصة مستمرة

من المقرر أن يغادر رئيس بنك اليابان منصبه في أبريل عندما تنتهي فترة ولايته الثانية ، حيث من المتوقع أن تزن الأسواق نجاح تجربته التي استمرت عقودًا مع أسعار الفائدة المتدنية. قد يستمر تعديل السياسة في إثارة اضطراب الأسواق في الأيام المقبلة ، على الرغم من أن بعض المحللين يحذرون من أن هذه الخطوة قد لا تكون المحور الذي يقول التجار إنه كذلك.

توقع جميع الاقتصاديين الـ 47 الذين شملهم الاستطلاع من قبل بلومبرج عدم حدوث تغيير في السياسة في اجتماع يوم الثلاثاء.

حتى الآن ، ربما كانت الصدمة الأكبر التي أطلقها بنك اليابان في الآونة الأخيرة هي قرار 31 أكتوبر 2014 لتوسيع برنامج التيسير. وقد تنبأ ثلاثة من 32 اقتصاديًا شملهم الاستطلاع في ذلك الوقت بهذه الخطوة.

(يضيف السياق من الفقرة الرابعة.)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب