بلاكستون تقول إن مستثمري الأسهم الخاصة يفتقرون إلى النقد الإضافي: بلومبرج إنفست

(بلومبرج) - استؤنف مؤتمر بلومبرج إنفست يوم الخميس مع تجمع بعض القادة الأكثر نفوذاً في مجال التمويل في نيويورك لإجراء محادثات حول مجموعة واسعة من الموضوعات ، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة ورأس المال الاستثماري.

الأكثر قراءة من بلومبرج

للحصول على جدول الأعمال الكامل ، انقر هنا. لاختتام أحداث الأربعاء ، بما في ذلك المناقشات مع الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase Global Inc. بريان أرمسترونج والرئيس التنفيذي لشركة Bank of America Corp. براين موينيهان ، انقر هنا.

يرى بيري من بلاكستون أن مستثمري الأسهم الخاصة يفتقرون إلى السيولة النقدية للأموال الجديدة (3:50 مساءً بالتوقيت الشرقي)

يكافح مستثمرو الأسهم الخاصة لتقديم التزامات جديدة للأموال لأنهم وجدوا أنفسهم بالفعل مُخصصين أكثر من اللازم لفئة الأصول ولديهم رأس مال أقل متاحًا في أيديهم ، وفقًا لفردان بيري من شركة بلاكستون.

قال بيري ، الرئيس العالمي للشركاء الاستراتيجيين في الشركة ، يوم الخميس في مؤتمر بلومبرج للاستثمار. وقال إن المستثمرين الذين لديهم هدف 10٪ لفئة الأصول ربما وجدوا أنفسهم عند 17٪ أو 20٪ تخصيصات.

قال بيري: "من الصعب الاستمرار في إبرام صفقات جديدة ، والتزامات جديدة ، عندما يتم تخصيصك بشكل مبالغ فيه بالفعل للأسهم الخاصة وعلى أهدافك".

في الوقت نفسه ، تراجعت التوزيعات بنسبة 40٪ أو 50٪ في عام 2022 مقارنة بعام 2021.

وقال بيري: "ما لدينا هو مستثمرون كبار في صناديق الأسهم الخاصة يريدون الالتزام بصناديق جديدة لكن ليس لديهم رأس المال المتاح".

يجب على مستثمري الفن البحث عن فرص في سوق متوسط ​​المستوى (3:10 مساءً بالتوقيت الشرقي)

القصة مستمرة

يتوقع الشريك المؤسس لـ Art Intelligence Global أن يوفر سوق الفن متوسط ​​المستوى ، والذي يتراوح من 2 إلى 10 ملايين دولار ، فرصًا للاستثمار.

وقالت إيمي كابيلازو في المؤتمر ، متحدثةً عن نتائج المزاد الشهر الماضي وفحص أسماء الفنانين ويليم دي كونينج ولي كراسنر وديفيد هوكني: "عندما تبدو الأشياء خارج السوق ، وليست ساخنة كما كنا نعتقد".

تابع كابيلازو قائلاً إنه قد يكون هناك نقص في المعروض من المواد الممتازة لأن العقارات لا تأتي في السوق كثيرًا كما كان من قبل بسبب تغيير المواقف في جمع الضرائب واستراتيجيات الضرائب الجديدة. في غضون ذلك ، هناك اهتمام متزايد بالتحصيل.

قالت: "الأشياء التي تم حبسها في المجموعات لمدة 30 عامًا ، كل هذا مرغوب فيه للغاية". "لذا فإن المنافسة في التجارة للوصول إليها ، وبيعها ، وبالطبع الحصول على عمولات وما إلى ذلك ، هي منافسة ساخنة ، مما يزيد بطريقة ما من الرغبة العامة في ذلك."

بالنظر إلى المناطق المتنامية في سوق الفن ، قالت إن أجزاء معينة من العالم لم تحظ بنفس القدر من الاهتمام بفنونها أصبحت الآن تستحق استحقاقها ، مثل الأعمال اليابانية من الخمسينيات والستينيات. النساء والفنانين الملونين هم أيضًا شرائح يجب مشاهدتها.

يرى مورهيد بانتيرا "البجعة السوداء الإيجابية" للعملات المشفرة (2:25 مساءً بالتوقيت الشرقي)

قال دان مورهيد ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Pantera Capital ، إن الوضوح التنظيمي يمكن أن يكون حدث "البجعة السوداء" التالي لصناعة التشفير.

قال مورهيد في المؤتمر: "الوضوح التنظيمي هو الشيء الوحيد الذي لا يتوقعه أحد ، وهناك بعض الطرق التي يمكن أن تحدث". "يمكن أن يكون هذا هو البجعة السوداء الإيجابية."

قال جاي كلايتون ، الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية والبورصة ، إنه لا يريد أن يخمن "من الهامش" عندما سئل عما إذا كان يتفق مع تحرك الرئيس الحالي غاري جينسلر لمقاضاة Binance و Coinbase.

قال كلايتون ، وهو الآن مستشار في سوليفان وكرومويل ، في المؤتمر: "أعتقد أننا نجري محادثة صريحة للغاية حول شيء يتطلب فارقًا بسيطًا". "التشفير هو حقًا تقنية. لا ينبغي أن يكون استخدام تقنية blockchain في جميع أنواع جوانب نظامنا المالي مثيرًا للجدل ".

كارلايل ترى أن الاستثمار في النفط أمر بالغ الأهمية لانتقال الطاقة (2 مساءً بالتوقيت الشرقي)

بالنسبة لشركة Carlyle Group Inc. ، فإن مفتاح تحول الطاقة لا يكمن في سحب الاستثمارات من الشركات كثيفة الكربون ، وهي وجهة نظر تتعارض مع بعض المستثمرين الذين أقسموا على قطاع النفط والغاز.

قال بوجا جويال ، كبير مسؤولي الاستثمار للبنية التحتية في الشركة ، في المؤتمر: "إن سحب الاستثمارات من الاستثمار كثيف الكربون هو مجرد قضية تخصيص محفظة". "إنها لا تقضي فعليًا على جزيء واحد من الكربون من الغلاف الجوي."

ترى شركة الاستثمار "إمكانات مقومة بأقل من قيمتها" من خلال الاستثمار في الشركات القائمة التي تولد "عوائد مهمة حقًا" أثناء عملك على إزالة الكربون منها بمرور الوقت ، على حد قولها.

قال تشارلز بيلي ، الرئيس المشارك لشركة كوانتوم إنيرجي بارتنرز ، في المؤتمر إن الأسعار منخفضة للغاية في قطاع النفط والغاز بسبب نقص رأس المال بحيث يمكن للمستثمرين شراء شركة قائمة ، ومضاعفة العوائد أربع مرات على مدى عقد من الزمن ، ثم إغلاق السوق. العمل أسفل.

تجني شركات النفط الصخري المتداولة علنًا أرباحًا تاريخية بفضل الانضباط غير المسبوق في الإنفاق حيث يطالب المستثمرون بعائدات أكبر. وفي الوقت نفسه ، تعمل شركات النفط الأمريكية التي تتمسك بها عن كثب بشكل عام على تكثيف النمو من أجل جذب انتباه الاستحواذ لنظرائها في القطاع العام والخروج من استثمارات الأسهم الخاصة.

يقول Wie West أنه يجب على اللاعبين الحصول على صوت أعلى على LIV (1:30 مساءً بالتوقيت الشرقي)

قالت لاعبة الجولف المتقاعدة ميشيل وي ويست ، إنها صُدمت من اتفاقية الشراكة المبرمة بين جولة PGA و LIV Golf المدعومة سعوديًا.

قال وي ويست في المؤتمر: "ليس لدينا القدر المناسب من المعلومات لاتخاذ قرار بشأنه". "احتاج اللاعبون إلى الحصول على أعلى صوت وأعتقد للأسف في هذه الحالة أن الأمر لم يكن كذلك. سيستغرق الأمر الشهرين المقبلين لمعرفة كيف سيحدث هذا بالضبط ".

جلس وي ويست إلى جانب مارك باتريكوف ، مؤسس شركة باتريكوف ، وهي منصة استثمارية واستشارية للرياضيين ، في المؤتمر. بصرف النظر عن لاعب الجولف السابق في LPGA ، ينصح باتريكوف الرياضيين مثل دواين وايد وكارميلو أنتوني وبليك جريفين وجي جي وات.

قال باتريكوف: "يجب أن تأتي قيادة الفكر من الأشخاص الذين يبنون الرياضة بالفعل".

يرى Stifel's Donlin المزيد من المستثمرين باستخدام الخيارات (12:40 مساءً بالتوقيت الشرقي)

يرى ستيفل نيكولاس وشركاه ، رئيس الخيارات واستراتيجية مشتقات الأسهم ، المزيد من المستثمرين الذين لم يستخدموا الخيارات تقليديًا ، سواء من الأفراد أو المؤسسات ، يشاركون في الأدوات.

قال بريان دونلين من Stifel في المؤتمر: "لا يحاول مدير محفظة التكنولوجيا لفترة طويلة قصيرة التنبؤ بسياسة أسعار الفائدة ، لكنه مجبر على أن يكون لديه وجهة نظر كلية من منظور المخاطر". "يعد استخدام الخيارات طريقة جيدة حقًا للتواجد دون التعرض المفرط والتورط بعمق في المجالات التي لا تمثل خبرتك الأساسية."

قال دونلين إن الخيارات التي لا تنتهي فيها أيام انتهاء الصلاحية تمنح المزيد من المستثمرين القدرة على التحوط من مخاطر الأحداث وسط تساؤلات حول توقعات الاقتصاد الكلي.

ردد جو مازولا ، مدير التجارة والتعليم في شركة Charles Schwab & Co. ، أن الخيارات توفر المرونة ، لكنه حذر من أن المتداولين بحاجة إلى التأكد من فهمهم للمخاطر التي ينطوي عليها الأمر إذا لم يغلقوا المراكز قبل انتهاء صلاحيتها.

يرى والش من Guggenheim فرصًا في الائتمان (11:35 صباحًا بالتوقيت الشرقي)

عندما يتعلق الأمر بنشر النقد في الأسواق في الوقت الحالي ، فإن آن والش من Guggenheim Partners Investment Management متفائلة بشأن الائتمان.

قال كبير مسؤولي الاستثمار في الشركة في المؤتمر: "الشيء الجيد هو أنه من المحتمل أن يكون هناك ، على المدى القصير ، أداء جيد إلى حد ما من الائتمان". وأضافت أن هناك "فرص قيمة" في الديون ذات الدرجة الاستثمارية والائتمان الخاص والأجزاء ذات التصنيف الأعلى في سوق الائتمان المهيكل.

إنها تتجنب الائتمان الأقل تصنيفًا ، خاصة أولئك الذين ليس لديهم حماية بموجب العهد.

وفي الوقت نفسه ، فإن Sonal Desai ، كبير مسؤولي الاستثمار في Franklin Templeton Fixed Income ، محايد فيما يتعلق بالمدة أو المخاطر في الوقت الحالي ، مشيرًا إلى "التنافر المعرفي" في السوق ذات العائد المرتفع.

وقالت ديساي إنها تتوقع حدوث تباطؤ اقتصادي ، لكنه "قد لا يكون دراماتيكيًا وحادًا مثل الخوف من الركود". لا يتوقع والش أيضًا ركودًا شديدًا مثل تباطؤ عصر الوباء أو الأزمة المالية العالمية.

كوتش من TCW يرى صعوبة الهبوط المحتملة في المستقبل (11:10 صباحًا بالتوقيت الشرقي)

يتوقع الرئيس التنفيذي لشركة TCW Group Inc. حدوث ركود حاد محتمل في الولايات المتحدة من شأنه أن يخلق فرصًا في الائتمان الخاص والعقارات.

وقالت كاتي كوخ في المؤتمر: "أعتقد أن هناك يقينًا بنسبة 100٪ بأننا سنواجه ركودًا". "سيكون لدينا هبوط متوسط ​​إلى صعب."

وأضافت: "كلما طالت فترة التعافي ، كلما طالت الفترة الفائضة التي يتعين علينا العمل بها خارج النظام".

في حين أن TCW لديها مخاوف بشأن مصير سوق المكاتب ، قال كوخ إن الانكماش سيخلق فرصًا في أجزاء معينة من العقارات. ومع ذلك ، قالت إن العقارات المكتبية ستحتاج إلى التكيف مع الواقع الجديد للعمل الهجين من خلال قطع اللقطات المربعة.

وأضاف كوتش ، الذي قال أيضًا إن الائتمان الخاص سيخلق "فرصة ملحمية" للمستثمرين: "سيحتاج الأمر إلى التعديل كما فعل التجزئة".

TCW متفائل أيضًا في العقارات المؤمنة ، ولا سيما العقارات السكنية ، بسبب نقص المعروض في السوق والاحتمال الكبير لبقاء أصحاب المنازل في منازلهم بسبب ارتفاع أسعار الفائدة.

يقول طالب يونيفرسا إن الأسعار المرتفعة موجودة لتبقى (10:25 صباحًا بالتوقيت الشرقي)

قال نسيم نيكولاس طالب ، المستشار العلمي المتميز في Universa Investments LP ، في المؤتمر ، إنه سيتعين على المستثمرين التعايش مع أسعار فائدة أعلى بغض النظر عن مسار التضخم.

لقد أفسدت البنوك المركزية الأمور بسبب الافتقار إلى فهم مدى رد فعل العالم. لم يتوقعوا التضخم قادمًا. "لا ينبغي أن يغيروا أسعار الفائدة في المستقبل إذا كانت لديك أزمة بالسرعة التي حدث بها في عام 2008."

مع عدم اعتياد جيل من التجار على معدلات أعلى ، لا تزال توابع التشديد المفاجئ تنتشر في الأسواق ، بحسب طالب. وخص بالذكر العقارات وما أسماه "التكنولوجيا الزائفة" على أنها الأكثر عرضة للخطر.

قال: "حتى شركات التدفقات النقدية السلبية كانت تبيع لك التدفقات النقدية المستقبلية". إنهم يبيعون لك التمويل. إنه يشبه بونزي ".

كما انتقد طالب أيضًا عملة البيتكوين ، واصفًا إياها بـ "ورم الدماغ" الذي لا يصلح حتى لغسيل الأموال لأن المعاملات يمكن تتبعها بشكل كبير.

وجهات النظر الهبوطية والاستفزازية في بعض الأحيان مساوية لمسار طالب. Universa هو صندوق تحوط من مخاطر الذيل ، والذي يشتري بشكل فعال تأمين المحفظة الذي يؤتي ثماره في كوارث السوق.

يقول روجرز ، رئيس وكالة الأمن القومي السابق ، إنه يجب على الشركات التعامل مع الولايات المتحدة بشأن الصين (10 صباحًا بالتوقيت الشرقي)

قال مايك روجرز ، المدير السابق لوكالة الأمن القومي الأمريكية في المؤتمر ، إنه يتعين على قادة الأعمال الأمريكيين أن يرفعوا مخاوف الحكومة الأمريكية بشأن تصاعد التوترات الجيوسياسية مع الصين.

قال روجرز ، أميرال أربع نجوم: "ستكون أهمية الحوار والحوار بين الحكومة والقطاع الخاص أكثر أهمية". "الانخراط مع الحكومة ، ساعد حكومة الولايات المتحدة على فهم مخاوفك ، لا تفترض أن واشنطن لديها خبرة متعمقة في قطاع السوق الخاص بك."

تأتي هذه التصريحات وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الصين والولايات المتحدة ، خاصة حول الأعمال والتكنولوجيا.

قال روجرز: "العلاقة ليست في وضع جيد ، وهذا ليس ما نريده أن يكون".

أعلنت السلطات الصينية في أواخر مايو / أيار أن شركة Micron Technology المصنعة للرقائق الأمريكية فشلت في مراجعة الأمن السيبراني وحذرت مشغلي البنية التحتية الحيوية في البلاد من شراء منتجات Micron. كما وسعت وزارة التجارة قائمتها السوداء لتسليط الضوء على أكثر من 600 كيان صيني ، بما في ذلك الشركات الكبيرة مثل صانع خوادم الكمبيوتر Inspur Group وصانع الرقائق Semiconductor Manufacturing International Corp.

روجرز هو مستشار أول في مجموعة برونزويك ، وهي شركة استشارية للقضايا الحرجة لها مكاتب في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك في بكين.

يقول ليو من Citi أن الجيل Z يريد من الاستثمارات أن تفعل الخير (9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي)

قال إيدا ليو ، الرئيس العالمي للبنك الخاص التابع لشركة سيتي جروب إنك ، إن مستثمري جيل الألفية وجيل زد يركزون بشكل أكبر على عمل الخير بأموالهم.

قال ليو في المؤتمر ، في إشارة إلى الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة: "أعتقد في المستقبل أننا لن نتحدث عن الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات أو الاستثمار المؤثر كفئة منفصلة". "لن يكون منتجًا منفصلاً - سيكون مجرد جزء من المحفظة الأساسية."

وقالت إن عملاء سيتي جروب الأصغر سنا يستثمرون في السندات الخضراء وسندات الإسكان ، على سبيل المثال. "كان لدينا عميل قال إنه يعتقد أن البلاستيك هو النفايات النووية للقرن - قمنا ببناء محفظة حول ذلك."

تعمل شركات إدارة الثروات على تلبية احتياجات جيل الشباب والاحتفاظ بهم كعملاء. سيبلغ إجمالي تحويلات الثروة إلى الورثة ما يقرب من 73 تريليون دولار في الولايات المتحدة حتى عام 2045 ، وفقًا لتقديرات شركة الأبحاث والاستشارات سيرولي أسوشيتس.

وقالت سايرا مالك ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة Nuveen LLC لإدارة الاستثمار التابعة لشركة TIAA ، في المؤتمر إن الصناعة يجب أن تحسن التنوع بين موظفيها. قالت إن أقل من ثلث اللاتينيين ، على سبيل المثال ، يستخدمون منتجًا أو حسابًا ماليًا.

يقول والدرون من جولدمان إن "التضخم المصغر المصغر" ممكن (9 صباحًا بالتوقيت الشرقي)

قال جون والدرون ، الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات في مجموعة جولدمان ساكس ، إن الولايات المتحدة ربما تتجنب الركود لكنها لا تزال تواجه احتمال حدوث "تضخم مصغر مصغر".

قال والدرون: "هذا هو الركود الأفضل توقعًا والذي لم يحدث بعد وقد لا يحدث". "كثيرا ما أسأل نفسي في وقت متأخر من الليل ، هل يمكننا بالفعل أن نشهد ركودًا بنسبة بطالة تبلغ 3.5٪؟ يبدو غير مرجح ".

وقال إن إحدى النتائج التي تستعد الشركة لها هي "سيناريو مصغر للركود التضخمي". "لن يسمى هذا ركودًا ، لكن هذا لن يشعر بالارتياح" لأنه "يمكن أن يستمر لفترة من الوقت حيث تحصل على نمو بطيء."

توقع العديد من الاقتصاديين أن الركود قادم حيث يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة لإبطاء الاقتصاد ومواجهة ارتفاع التضخم. أعلنت الشركات الأمريكية عن عمليات تسريح للعمال في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2023 أكثر من العام الماضي بأكمله ، وقفزت طلبات إعانات البطالة الأمريكية الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى منذ أكتوبر 2021.

- بمساعدة سونالي باشاك ، وسريدهار ناتاراجان ، وتناز ميجاني ، وكايلي لينز ، وأماندا أولبرايت ، وديفيد ويثي ، وجوستينا لي ، وديانا لي ، وراندال ويليامز ، وجو كارول ، وأليسون ماكنيلي ، ويكين شين ، وأليسون نيكول سميث ، وديفيد بان ، ويوكي يانغ ، شينيى لوه.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب