المستثمر الملياردير رون بارون يرى فرصًا كبيرة - ولا يزال صعوديًا في تسلا - على الرغم من "فوضى" السوق

على الرغم من العام القاسي الذي شهدته سوق الأسهم الأمريكية حتى الآن ، إلا أن مدير الأموال الملياردير رون بارون والعديد من المستثمرين المتقاعدين لم يتوانوا أثناء اجتماعهم في مؤتمر بارون للاستثمار يوم الجمعة الماضي. مع ما يقرب من 5,000 مستثمر وعضو من وسائل الإعلام يتزاحمون في دار الأوبرا المتروبوليتان في مدينة نيويورك ، كانت هذه هي المرة الأولى منذ عام 2019 التي تمكنت فيها الشركة من استضافة تجمعها السنوي.

كان المزاج بعيدًا عن الكآبة. تضمنت الحفل عروضاً تقديمية من مجموعة من الرؤساء التنفيذيين للشركة ومديري محفظة Baron Funds بالإضافة إلى أداء موسيقي رئيسي من Bruno Mars. علاوة على ذلك ، حظي الضيوف بمظهر مفاجئ من Tesla و SpaceX و TwitterTWTR
الرئيس التنفيذي إيلون ماسك ، الذي أجرى البارون مقابلة معه على خشبة المسرح.

على الرغم من انخفاض أسهم Tesla بنسبة 50 ٪ منذ بداية العام وسط عمليات البيع الأوسع في السوق ، يمتلك Baron نسبة مذهلة تبلغ 45 ٪ من أحد أكبر صناديقه المستثمرة في أسهم شركة صناعة السيارات ، ارتفاعًا من 41٪ في وقت مبكر شنومكس.

إجمالاً ، تمتلك شركة Baron 19 صندوقًا تشرف على ما يقرب من 40 مليار دولار من الأصول ؛ قام العديد من هؤلاء بوضع رهانات كبيرة على Tesla - بما في ذلك صندوق Baron Partners البالغ قيمته 6 مليارات دولار (الأصول) وصندوق Baron Focused Growth Fund البالغ 700 مليون دولار. انخفض الصندوقان بنسبة 31٪ و 23٪ حتى الآن هذا العام ، على التوالي ، ولكن بالنظر إلى الزيادة الهائلة في أسهم Tesla في عامي 2020 و 2021 ، فإنهما يتباهيان بمكاسب قوية على المدى الطويل. حقق صندوق Baron Partners Fund متوسط ​​صافي عائد سنوي يزيد عن 25٪ خلال السنوات الخمس الماضية.

قال بارون: "في غضون عشر سنوات ، ستكون تسلا أكبر شركة وأكثرها ربحية في العالم" الشرق الأوسط في مقابلة قبل استضافة مؤتمره الاستثماري.

شركته ليست فقط واحدة من أكبر 20 مساهمًا في Tesla ، وفقًا للإيداعات ، ولكن Baron Funds لديها أيضًا نسبة أكبر من محفظتها الإجمالية المخصصة للأسهم - 11 ٪ - مقارنة بالعديد من كبار المساهمين الآخرين ، الذين يتفوقون في الغالب في 5٪ أو 6٪.

بصفته مستثمرًا في الشراء والاحتفاظ ، فإن بارون واثق من أن أمواله ستنتعش وستستمر في توفير عوائد ممتازة في المستقبل ، ويرجع ذلك أساسًا إلى رهاناته الكبيرة على الشركات ذات النمو المرتفع. وقد لخص الأداء هذا العام بأنه ليس رائعًا ، ولكنه "نسبي" ، مضيفًا ، "نظرًا لانخفاض معدل دوراننا وسجلنا الكبير على المدى الطويل ، فإن المستثمرين على استعداد للتخلي عن بعض التراخي والتحلي بالصبر."

عاش بارون ، البالغ من العمر 79 عامًا والذي أسس شركته قبل أربعة عقود ، في الكثير من الأسواق الهابطة. وقال إنه يرى "فرصًا كبيرة" اليوم ، بعد انخفاض مؤشر S&P 21 بنسبة 500٪ تقريبًا. قال بارون: "قبل عام ، لم يكن هناك شيء رخيص - الآن ، العكس هو الصحيح". "الأسهم رخيصة الأوساخ على أساس مطلق."

تضررت العديد من أسهم النمو بشدة من ارتفاع أسعار الفائدة. اعترف بارون أنه في بعض الأحيان كان الأمر صعبًا عندما "يظهر اللون الأحمر بالكامل على الشاشة" وتهبط الأسواق ، ولكن هذا هو الوقت الذي أصبحت فيه فلسفته الخاصة بالشراء والاحتفاظ أكثر أهمية من أي وقت مضى. وأوضح أن صناديقه ، التي عادة ما يكون لديها معدل دوران منخفض للغاية ، واصلت الشراء عندما يكون ذلك مناسبًا ، ولا تبيع إلا "عندما تتغير الأساسيات أو إذا كنا بحاجة إلى إعادة توازن المحفظة". "الشركات التي نستثمر فيها يجب أن تستفيد وتنمو على الرغم من الفوضى."

ما هو أكثر من ذلك ، "ستستقر الأسواق في مرحلة ما" ، كما أضاف بارون ، وتوقع انتعاشًا بحلول نهاية عام 2024 ، ومن المرجح أن تعود الأسهم إلى ما كانت عليه في نوفمبر 2021 وتعود إلى الضعف كل خمس إلى عشر سنوات.

أحد الأسباب الرئيسية لنظرته الوردية هو رهان الشركة الكبير على شركة Musk لصناعة السيارات الكهربائية. بنى مدير الأموال الملياردير موقع شركته لأول مرة في Tesla بين عامي 2014 و 2016 ، حيث استثمر ما مجموعه 387 مليون دولار ، والذي حقق منذ ذلك الحين مكاسب بمليارات الدولارات. على الرغم من انخفاض أسهم Tesla بنسبة 50 ٪ في عام 2022 ، ظل بارون مقتنعًا بأن مركز شركته سيستمر في الدفع في المستقبل: "إذا كان بإمكاني ، فسوف أشتري المزيد".

أكد الثور Tesla منذ فترة طويلة على معدل النمو المرتفع للشركة - من حيث الإنتاج والمبيعات ، بينما يتوقع أيضًا أن تكون شركة صناعة السيارات قادرة على تحسين هوامش ربحها. واصلت تسلا زيادة إنتاج السيارات وتسليمها ، حيث أبلغت الشهر الماضي عن 343,000 عملية تسليم في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2022 - مقارنة بما يزيد قليلاً عن 250,000 في العام الماضي. علاوة على ذلك ، تجاوزت الإيرادات الفصلية 21 مليار دولار ، بزيادة أكثر من 50٪ عن نفس الفترة من العام الماضي.

كما أنه كان يستثمر بنشاط في شركة الصواريخ الخاصة بـ Musk ، SpaceX ، على مدى السنوات العديدة الماضية. استثمرت الشركة ما يقرب من 500 مليون دولار في جولات التمويل السابقة ، بما في ذلك 100 مليون دولار في وقت سابق من هذا العام ، عندما بلغت قيمة سبيس إكس أكثر من 125 مليار دولار في مايو.

قال بارون: "عندما تأتي سبيس إكس ، أشتري المزيد" ، مضيفًا أن لديها "إمكانات لا تصدق". ويتوقع أنه في جولة التمويل القادمة ، من المحتمل أن تتجاوز الشركة تقييمًا بقيمة 150 مليار دولار.

قال بارون: "سيعرف الجميع عن سبيس إكس" الشرق الأوسط، مضيفة أنه قريبًا ، من خلال خدمة النطاق العريض عبر الأقمار الصناعية Starlink ، "ستوفر الإنترنت للكوكب". وبالمثل ، ظل متفائلًا بشأن مشروع المركبة الفضائية الخاص بالشركة والذي يركز على الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام ، والتي أطلق عليها ماسك "الكأس المقدسة للسفر في الفضاء" وهي حاسمة لتوسيع حدود استكشاف الفضاء.

قال بارون أيضًا إنه يرى فرصًا كبيرة مع منصة التواصل الاجتماعي Twitter ، التي استحوذ عليها Musk مقابل 44 مليار دولار في صفقة تم الانتهاء منها مؤخرًا والتي تضمنت Twitter يقاضي Musk لحمله على إكمال عملية الشراء - وهي دعوى لم يتم رفعها أبدًا إلى المحكمة. بصفته المالك الجديد لتويتر ، أعلن ماسك عن نجاح كبير تسريح العمال الجمعة الماضية، يقول قال الحاضرون في مؤتمر بارون للاستثمار إن شركة وسائل التواصل الاجتماعي "كانت تواجه تحديات كبيرة في الإيرادات والتكلفة" قبل الاستحواذ. ومع ذلك ، تفاخر الملياردير من شركة Tesla بأن Twitter "يمكن أن يكون في النهاية أحد أكثر الشركات قيمة في العالم".

لا يشعر بارون بالقلق بشأن تولي ماسك الكثير ، حيث يعمل في نفس الوقت كرئيس تنفيذي لثلاث شركات - بما في ذلك Twitter ، التي تحتاج إلى تحقيق أرباح بقيمة مليار دولار على مدار الاثني عشر شهرًا القادمة لتغطية مدفوعات ديونها.

إلى جانب رهاناته على شركات Musk ، كان مدير الأموال الملياردير يتطلع تاريخيًا إلى الاستثمار في الشركات التي تزيد إيراداتها عن 15٪ سنويًا ، في المتوسط. كما أنه يبحث عن أولئك الذين يعيدون الاستثمار بنشاط في أعمالهم ، والتي يعتبرها "علامة صعودية" للنمو المستقبلي. مع تفاؤله بشأن انتعاش السوق في نهاية المطاف والانتعاش الاقتصادي ، يحب بارون بشكل خاص الأسهم الترفيهية ، والتي يعتقد أن لها إمكانات صعودية كبيرة في السنوات المقبلة.

واحدة من أحدث رهاناته هي شركة FIGS لصناعة الملابس الطبية ، التي تبيع الدعك والملابس الأخرى لمتخصصي الرعاية الصحية. البارون ، الذي أطلق على الشركة اسم "Lululemon للرعاية الصحية" في آن مقابلة مع CNBC في وقت سابق من هذا العام ، أحب نموذجها المباشر إلى المستهلك والهوامش العالية. مع رسملة سوقية تزيد قليلاً عن مليار دولار ، انخفضت أسهم FIGS بنسبة 1 ٪ تقريبًا هذا العام وتتداول الآن بأقل من 75 دولارات. قال بارون إنه يعتقد أنه يستطيع تحقيق ما يصل إلى عشرة أضعاف استثماره الأصلي في العقد المقبل إذا أثبت نموذج أعمال الشركة نجاحه.

كما تم استثمار أموال بارون في فنادق حياة منذ طرح الشركة للاكتتاب العام في عام 2009. ولا يزال متفائلًا بشأن الاتجاه الصعودي في المستقبل ، مشيرًا إلى أن أسعار الغرف قد ارتفعت بشكل كبير. تدير الشركة أكثر من 1,100 فندق وممتلكات في 70 دولة. وأضاف بارون أن العمل يسير بشكل جيد بفضل الهوامش القوية والإيرادات المتزايدة ، حيث تفوقت حياة باستمرار على توقعات الأرباح ربع السنوية حتى الآن هذا العام. انخفضت الأسهم بما يزيد قليلاً عن 6 ٪ حتى الآن هذا العام ، أقل بكثير من السوق الأوسع.

شركة منتجع التزلج Vail Resorts هي شركة مفضلة أخرى منذ فترة طويلة وواحدة من أكبر ممتلكات بارونMTN
، الذي اشتراه لأول مرة في عام 2006. انخفض السهم بنسبة 33 ٪ هذا العام ، بعد ارتفاعه بنسبة 20 ٪ تقريبًا في كل من 2020 و 2021. يعتبر Baron معجبًا كبيرًا بنموذج أعمال الشركة ، خاصة مع ما يقرب من ثلثي Vail's Ski يتم بيعها (61٪) مقدمًا ، مما يعني أنه يتم حجز جزء كبير من الإيرادات قبل بدء الموسم. بفضل هذا الطلب القوي ، أصبحت الشركة قادرة على إعادة الاستثمار في تجربة العملاء وعمليات الاستحواذ الجديدة. تمتلك فيل ما يقرب من 40 منتجعًا في 15 ولاية وعدة دول ، مع الاستحواذ في سويسرا في وقت سابق من هذا العام (أول منتجع للشركة في أوروبا) وخطط مستقبلية للتوسع في اليابان.