رؤى المستثمر الملياردير من متفائل الأسهم النامية رون بارون

أشرف مدير الأموال الملياردير رون بارون على عقود من العوائد الممتازة ، ويعود السبب في جزء كبير منه إلى أنه متفائل. لقد ظل متفائلًا بثبات في نهجه في الاستثمار طويل الأجل في الأسهم ، والتي ارتفعت بشكل كبير منذ أن بدأ صندوقه قبل 40 عامًا. مدير الصندوق المشترك الذي بدأ بمبلغ 10 ملايين دولار تحت إدارته في عام 1982 ، Baron Capital ، يشرف الآن على ما يقرب من 50 مليار دولار في حوالي 19 صندوقًا. جمع بارون ثروة صافية تقارب 5 مليارات دولار بفضل سجله القوي وتقدير أصوله على المدى الطويل. يشتهر بارون أيضًا بين مديري الصناديق في وول ستريت بمؤتمره الاستثماري السنوي ، والذي تضمن ترفيهًا من عشرات النجوم ، بما في ذلك جيري سينفيلد وبون جوفي وكريس روك وماريا كاري.

على الرغم من اضطراب السوق هذا العام ، لا يزال بارون غير رادع ، حيث لا يزال مستثمر الشراء والاحتفاظ يتوقع عوائد ضخمة على بعض أكبر رهاناته. وقت طويل تسلا الثور ، لديه 45 ٪ مذهل من أحد أكبر صناديقه المستثمرة في أسهم صانع السيارات الكهربائية ، حتى بعد أن كافحت الأسهم هذا العام ، بانخفاض 44 ٪ تقريبًا. في حين أن استثمار Baron في Tesla قد جنى أرباحًا ضخمة على مر السنين ، فقد أثبت عام 2022 أنه أكثر صعوبة وسط عمليات البيع الأوسع في السوق. انخفض صندوق Baron Growth Fund الذي تبلغ قيمته 6 مليارات دولار (أصول) بنسبة 26٪ تقريبًا في عام 2022 ، بينما انخفض صندوق Baron Partners ، الذي يدير أيضًا 6 مليارات دولار ، بنسبة 28٪ (مقارنة بانخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 21٪). ومع ذلك ، فإن صندوق بارون بارتنرز يفتخر بمتوسط ​​عائد سنوي يبلغ 28٪ و 22٪ على مدى السنوات الخمس والعشر الماضية ، على التوالي.

فوربز: كيف بدأت الاستثمار؟

رون بارون: ذهبت إلى كلية الحقوق ليلًا في واشنطن العاصمة وعملت في مكتب براءات الاختراع خلال النهار كمحقق براءات الاختراع. وكان لدي كل هذه الوظائف الأخرى - من الساقي إلى صبي الكابانا - لكسب المزيد من المال. عندما كان عمري 26 عامًا ، لم يعد بإمكاني التجنيد ، لذا استقلت من مكتب براءات الاختراع وجئت إلى نيويورك. كان لدي دين 15,000 دولار ، مع 500 دولار فقط نقدًا ، وأعيش في قبو صديقي في نيوجيرسي وأتقدم بطلب للحصول على وظيفة كمحلل في وول ستريت. لم أستطع الحصول على وظيفة - كنت أتقدم بطلب للحصول على وظائف سائقين لأشخاص يعملون في وول ستريت. كنت أحسب أنني إذا كنت أعمل معهم ، يمكنني إقناعهم ، ثم ربما يمكنني التحدث معهم في وظيفة ، لكن لا شيء. بعد حوالي ثلاثة أشهر ، تحدثت في طريقي إلى وظيفة أعمل فيها كمحلل أبحاث لدى جاني مونتغمري سكوت. كنت أذهب لزيارة الشركات كل أسبوع ثم أرسل رسالة بحثية إلى البائعين الذين قد يعرضونها على العملاء. بعد توصية سيئة بشأن الأسهم ، طُردت وبدأت في البحث عن وظيفة ثانية. اتصلت بـ Alan Abelson ، محرر Barron's ، وأخبرته قصتي. ذهبت للتحدث معه ، وعرض علي وظيفة كمراسل ، لكني قلت ، "شكرًا جزيلاً ، لكنني أردت دائمًا أن أكون مستثمرًا." انتهى به الأمر إلى ترشيحي لعملي التالي ، والذي كان أيضًا في مجال البحث. ثم دخلت في شراكة مع صديق من كلية الحقوق لإجراء بحث قمنا ببيعه لصناديق التحوط من أجل العمولات. بحلول ذلك الوقت ، ارتفع صافي ثروتي من - 15,000 دولار إلى مليوني دولار. لذلك في عام 2 ، بدأت بارون كابيتال بأصول تحت الإدارة تبلغ 1982 ملايين دولار.

فوربس: كيف تصف إستراتيجيتك الاستثمارية اليوم وهل تطورت خلال حياتك المهنية؟

البارون: عندما بدأت العمل لأول مرة ، كان الأمر يتعلق بقيمة العمل التجاري. كان يعتمد على ما اعتقدت أن العمل يستحقه ثم شرائه بسعر مخفض. لقد اشتريت مجموعة من الأسهم من هذا القبيل - عملت معظمها بشكل جيد ، لكن تلك التي لم تكن مجرد استثمارات رهيبة ولم أستطع الخروج منها. لذلك قلت ، هذا لا يبدو كفكرة جيدة جدًا. ما تبين أنه فكرة أفضل كان الاستثمار في أعمال كبيرة ذات إمكانات نمو ، وأشخاص عظماء يديرونها وميزة تنافسية. لقد ركزت على نمو المبيعات بدلاً من نمو أرباح السهم. يتعلق الأمر دائمًا بمعرفة كيف تجني الشركات الأموال. اعتقدت أن هذه كانت ميزة كبيرة لدي من تجربتي الخاصة ، لأنني رأيت كيف يعملوا وما الذي جعلهم ناجحين أم لا. تعلمت أيضًا عن وارن بافيت وكيف استثمر ، لذلك حاولت القيام بذلك. إنه مستثمر ذو قيمة أكبر ، بينما أنا أكثر توجهاً نحو النمو.

فوربز: ما هو الاستثمار الذي تعتبره أكبر انتصار لك؟

البارون: سيكون تسلا (TSLA)—هذا هو أكثر ما حققناه من أرباح وما زلت أعتقد أننا سنحققه أكثر في المستقبل. اتصل بي أحد أصدقائي من كلية الحقوق ومكتب براءات الاختراع بشأن الاستثمار في شراكة أنطونيو غراسياس ، والذي اتضح أنه أصبح ودودًا مع إيلون ماسك ثم أصبح المدير الرئيسي لشركة تسلا في عام 2007. وفي النهاية قدمني إلى ماسك ، الذي جاء لزيارتي مرتديًا سروالًا فضفاضًا وقميصًا منقوشًا ، ويبدو بشكل عام أشعثًا. أخبرني قصته حول كيفية صنع هذه السيارة الكهربائية للتنافس ضد شركات صناعة السيارات القديمة وشركات النفط. بعد أن أصبح السهم عام 2010 عند حوالي 20 دولارًا للسهم ، لم أتمكن من بيعه بالسرعة الكافية ، لكنني واصلت مشاهدته. كان هذا موجودًا عندما قدمت الشركة الطراز S ، الذي أرسل السهم إلى 80 دولارًا للسهم الواحد. لذلك خرجت لزيارة Musk في مصنعه ، حيث أمضينا عدة ساعات نتحدث عن الفضاء والسيارات. بعد فترة وجيزة ، تضاعف السهم مرة أخرى ، وقلت لنفسي ، "يجب أن أمتلكه". لذلك استثمرنا 380 دولارًا بين عامي 2014 و 2016 ، مما أدى إلى تحقيق مكاسب بمليارات الدولارات لعملائنا على مر السنين. أعتقد أننا سنحصل على عائد خمس أو ست أو سبع مرات على استثماراتنا مرة أخرى في السنوات العشر القادمة. الآن نحن أيضًا نستثمر بكثافة في SpaceX.

فوربز: ما هو الاستثمار الذي تعتبره أكبر خيبة أمل لك وماذا تعلمت منه؟

البارون: حسنًا ، كانت أكبر خسارة للدولار سوثبي. لقد استثمرت 500 مليون دولار في عام 1999 معتقدًا أنه بإمكانهم إجراء مزادات عبر الإنترنت ، وقد تضاعف سعر السهم في البداية. ولكن بعد ذلك تم توجيه الاتهام إلى رئيس مجلس الإدارة وانخفض السهم إلى نصف السعر الأصلي الذي استثمرته به ، لذلك قمت ببيعه. لقد امتلكنا أيضًا مخزونًا بدون تصويت ، مما علمني درسًا قيمًا حول تجنب ذلك في المستقبل. الخطأ الفادح الذي ارتكبته هو أنني أهدرت وقتي ولم أركز على أمازونAMZN
في عام 1999 ، عندما كنت سأذهب لزيارة جيف بيزوس لإقناعه دون جدوى بشراء دار سوذبيز. علمتني أنه كلما قابلت شخصًا كهذا مرة أخرى ، سأعرف ذلك ولن أفشل في الاستثمار معه. الاستثمار في الأشخاص العظماء - هذا ما حدث مع ماسك بعد أن التقيت به للمرة الثانية.

فوربز: إذا كان بإمكانك أن تعطي نصيحتك الشخصية البالغة من العمر 20 عامًا حول الاستثمار ، فماذا ستكون؟

البارون: عليك أن تحب ما تفعله ، فعليًا أن تعمل بجد وتحافظ على سمعتك فوق كل شيء آخر. أعني بذلك الطريقة التي تتصرف بها عندما لا يرى أحد ما تفعله. عليك أن تسأل نفسك ، هل سأكون فخوراً؟ أحد الأشخاص الذين ساعدوني في بداية مسيرتي المهنية كان جاي بريتزكر ، الذي قال لي ذات مرة ، "رون ، إذا كنت بحاجة إلى اتفاق كتابي ، فأنت تتعامل مع الشخص الخطأ." عليك أن تعيش وتموت بكلمتك. أيا كان ما تقول أنك ستفعله ، فأنت تفعله. كان هذا درسًا كبيرًا حقًا ، الالتزام بكلمتك وكونك شخصًا مصافحة.

فوربس: ما هي أكبر المخاطر التي يواجهها المستثمرون ، سواء من وجهة نظر استراتيجية واسعة أو من وجهة نظر بيئة الاستثمار الحالية؟

البارون: الخطر الأكبر بالنسبة للمستثمرين في الوقت الحالي هو أنهم يعتقدون لأنهم أذكياء ، يمكنهم التنبؤ بالسياسة أو سوق الأسهم أو أسعار النفط ، على سبيل المثال. يعتقدون أن كل ما يتعين عليهم فعله هو شراء أو بيع الأسهم لتحقيق النجاح ، لكن هذا ليس صحيحًا. عندما يستثمر الناس ، لا ينبغي أن يعتقدوا أنهم سيكسبون المال من الاستثمارات على الفور. يجب أن يكون لديهم بعض الإطار الزمني المعقول. إذا كانوا يستثمرون اليوم لكسب المال غدًا ، أو الشهر المقبل ، أو حتى العام المقبل - فهذا أمر محفوف بالمخاطر. من أجل الاستثمار بنجاح ، يجب أن يكون لديك أفق طويل وأن تكون مستعدًا للاستثمار في الأعمال التجارية بدلاً من الاستثمار في الأسهم. أعتقد أن هناك خبرة في الاستثمار في الأعمال التجارية تمامًا كما هو الحال في قص الشعر أو الطيران بالطائرة.

فوربس: ما هي بعض الكتب التي تنصح كل مستثمر بقراءتها؟

البارون: مسرحية القوة: تسلا ، إيلون ماسك ورهان القرن بواسطة تيم هيجينز و Titan: The Life of John D. Rockefeller، Sr. بواسطة رون تشيرنو. أنا أقرأ حاليًا ليوناردو دا فينشي بواسطة والتر ايزاكسون.

فوربس: شكرا.

مقتبس من عدد نوفمبر من مجلة Forbes Billionaire Investor ، حيث يمكنك الاستثمار جنبًا إلى جنب مع أذكى المستثمرين الملياردير في العالم.