بيل أكمان يلغي Netflix ، مع خسارة 400 مليون دولار من أسهم الخزان

نبذة عامة

• نت فلیکس
  NFLX
  كشفت أنها فقدت المشتركين لأول مرة منذ عقد.
• باع المستثمر 3.1 مليون سهم بعد تأسيس المركز في يناير.
• انخفضت الأسهم بنسبة تزيد عن 60٪ منذ بداية العام.

بعد ما يقرب من ثلاثة أشهر من الكشف عن حصة في Netflix Inc. (NFLX, مالية) ، زعيم ساحة بيرشينج بيل أكمان (الصفقات, معرض أعمالي) كشف في وقت سابق من هذا الأسبوع أنه باع 3.1 مليون سهم بعد أنباء عن فقدانه المشتركين لأول مرة منذ عقد.

في خطاب إلى المساهمين صدر يوم الأربعاء ، قال الناشط الملياردير جورو إن عائدات صندوق التحوط في نيويورك حتى تاريخه تأثرت بأربع نقاط مئوية نتيجة للخسارة في استثماره البالغ 1.1 مليار دولار. بشكل عام ، كلف الرهان بيرشينج سكوير ما يقدر بنحو 400 مليون دولار.

انخفض مخزون خدمة البث المباشر في لوس جاتوس بولاية كاليفورنيا بعد الإبلاغ يوم الثلاثاء في نتائج الربع الأول من عام 2022 عن خسارة 200,000 ألف مشترك. لكن هذا لم يكن غير متوقع على الإطلاق ؛ حذرت الشركة المستثمرين في يناير من أن نمو المشتركين سيتباطأ بشكل كبير في الأشهر الثلاثة الأولى من العام وقدمت توجيهات متواضعة.

بالإضافة إلى ذلك ، بينما كانت Netflix رائدة في خدمة البث التي قلبت تجربة المشاهدة التقليدية ، فإن المنصات المنافسة من Walt Disney
DIS
شركة (DIS, مالية) ، كومكاست
CCZ
شركة (CMCSA, مالية) و Paramount Global (FOR, مالية) ، من بين أمور أخرى ، في التعدي ببطء على نمو المشتركين.

استجابةً للنتائج الباهتة ، أعلنت Netflix أنها تخطط لتعديل نموذج الاشتراك فقط من خلال أن تكون أكثر جرأة في ملاحقة المشاهدين الذين لا يدفعون ، ودمج الإعلانات على مدى السنوات العديدة القادمة.

أشار أكمان في رسالته إلى أنه "يحظى بتقدير كبير لإدارة Netflix والشركة الرائعة التي بنوها" ، لكن نفوذها التشغيلي "الهائل" والتغييرات في نمو المشتركين في المستقبل قد يكون لها تأثير كبير على تقدير بيرشينج للقيمة الجوهرية للشركة.

وكتب قائلاً: "بينما نعتقد أن تغييرات نموذج الأعمال هذه معقولة ، فمن الصعب للغاية التنبؤ بتأثيرها على نمو المشتركين على المدى الطويل للشركة ، والإيرادات المستقبلية ، وهوامش التشغيل وكثافة رأس المال". "نحن نطلب درجة عالية من القدرة على التنبؤ في الأعمال التجارية التي نستثمر فيها بسبب الطبيعة المركزة للغاية لمحفظتنا. في حين أن عمل Netflix سهل الفهم بشكل أساسي ، في ضوء الأحداث الأخيرة ، فقدنا الثقة في قدرتنا على التنبؤ بآفاق الشركة المستقبلية بدرجة كافية من اليقين ".

أكد أكمان أيضًا أنه لن يفاجأ إذا استمرت Netflix في كونها "شركة ناجحة للغاية واستثمارًا ممتازًا" استنادًا إلى سجل فريق الإدارة ، لكنه أقر بأنه تعلم من استثمارات كارثية سابقة ، مثل Valeant Pharmaceuticals ، والتي كلفت شركته المليارات .

"أحد ما تعلمناه من أخطاء الماضي هو التصرف بسرعة عندما نكتشف معلومات جديدة حول استثمار لا يتوافق مع أطروحتنا الأصلية. هذا هو السبب في أننا فعلنا ذلك هنا ، "كتب.

مع القيمة السوقية البالغة 97.02 مليار دولار ، تراجعت أسهم Netflix بنسبة 3.5٪ صباح يوم الخميس عند 218.30 دولارًا. انخفض السهم أكثر من 60٪ منذ بداية العام.

ومع ذلك ، فإن درجة GF الخاصة بـ Netflix ونظام التصنيف GuruFocus الذي وجد أنه مرتبط ارتباطًا وثيقًا بأداء الأسهم على المدى الطويل هو 81 من أصل 100. تلقي نقاط عالية للربحية والنمو ، والمراتب المتوسطة للقوة المالية وقيمة GF و درجة منخفضة للزخم ، فإن الشركة لديها إمكانات جيدة في الأداء في المستقبل.

تم تضمين المعلمون الذين لديهم استثمارات ملحوظة في الشركة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2021 بيلي جيفورد (الصفقات, معرض أعمالي), كين فيشر (الصفقات, معرض أعمالي), فرانك ساندز (الصفقات, معرض أعمالي), سبيروس سيغالاس (الصفقات, معرض أعمالي) و تشيس كولمان (الصفقات, معرض أعمالي).

نظرة عامة على مقتنيات أكمان

لم يتم بعد الإفراج عن محفظة بيرشينج سكوير للربع الأول من عام 2022 حيث أن أمامها 45 يومًا بعد انتهاء الفترة لتقديم 13F إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يشتهر صندوق التحوط باستثماراته النشطة ، ويأخذ مناصب كبيرة في عدد قليل من الشركات ضعيفة الأداء ويعمل مع الإدارة من أجل فتح القيمة للمساهمين.

تم استثمار أكثر من 80٪ من محفظة أسهم أكمان البالغة قيمتها 10.78 مليار دولار ، والتي تتكون من سبعة أسهم اعتبارًا من 31 ديسمبر ، في قطاع المستهلك الدوري ، في حين مثلت مساحة العقارات 12.86٪.

اعتبارًا من نهاية الربع الرابع ، شغل أكمان مناصب في شركة Lowe's Companies Inc. (LOW, مالية) ، هيلتون العالمية القابضة (فرقة العمل الرفيعة المستوى, مالية) ، Chipotle Mexican Grill Inc. (فريق إدارة التغيير, مالية) ، Restaurant Brands International Inc. (QSR, مالية) ، هوارد هيوز
HHC
شركة (HHC, مالية) ، دومينوز بيتزا إنك (DPZ, مالية) و Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, مالية).

يجب أن يدرك المستثمرون أن إيداعات 13F لا تعطي صورة كاملة عن ممتلكات الشركة لأنها تشمل فقط مراكزها في الأسهم الأمريكية وإيصالات الإيداع الأمريكية ، ولكن التقارير لا تزال تقدم معلومات قيمة. علاوة على ذلك ، لا تعكس التقارير سوى الصفقات والممتلكات اعتبارًا من أحدث تاريخ لإيداع المحفظة ، والتي قد تكون أو لا تحتفظ بها الشركة القائمة بالإبلاغ اليوم أو حتى عند نشر هذه المقالة.

الإفصاحات

أنا / ليس لدينا أي صفقات في أي من الأسهم المذكورة ، وليس لدي أي خطط لشراء أي مراكز جديدة في الأسهم المذكورة خلال 72 ساعة القادمة.