الرهانات الكبيرة على الأسهم الخضراء الصينية تسحب الصناديق الآسيوية إلى أسفل

(بلومبرج) – تراجعت الآن صناديق الأسهم الأفضل أداءً في آسيا خلال العام الماضي إلى ما يقرب من قاع الكومة مع تحول رهاناتها على انتعاش الطاقة الخضراء في الصين إلى فشل.

الأكثر قراءة من بلومبرج

الدافع وراء الأداء الضعيف هو حيازات الصناديق في مجال الطاقة المتجددة والسيارات الكهربائية في الصين، والتي تعرضت أسهمها لضربة قوية بعد عامين من الارتفاعات الحارقة في أعقاب أهداف حياد الكربون في بكين. وحتى مع تأكيد الصين على موقفها من التيسير النقدي، فإن تشديد السياسة النقدية في أماكن أخرى كان سبباً في دفع تكاليف الاقتراض العالمية إلى الارتفاع، الأمر الذي أدى إلى الاندفاع نحو التخلص من الأسهم السطحية.

سجلت صناديق الاستثمار المشتركة الخمسة التي منحت المستثمرين ما لا يقل عن 30٪ من إجمالي العائدات العام الماضي خسائر بنحو 6٪ أو أكثر منذ بداية عام 2022، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. وخسر نجم العام الماضي، صندوق First State Cinda New Energy Industry Equity Fund، 11%، مقابل خسارة متوسطة قدرها 4.7% بين أقرانه في المنطقة الذين تبلغ قيمة أصولهم أكثر من مليار دولار.

وقال هاو هونغ، كبير الاستراتيجيين في شركة Bocom International: "لقد عكس التقييم إمكانات نموها على المدى القريب". وقال إن "عدم التوافق بين الطموح الأخضر وواقع الاعتماد على الطاقة التقليدية على المدى القريب" قد يشير إلى أن الأخيرة سيكون لها عوائد أفضل على المدى القصير.

شهدت أسواق الأسهم الآسيوية بداية متقلبة لهذا العام، حيث أثر احتمال رفع أسعار الفائدة بسرعة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب توقعات النمو غير المؤكدة في الصين، على المعنويات. وعلى هذه الخلفية، كان الضعف في بعض الأسماء الصينية ذات الانتشار الواسع مثل شركة البطاريات العملاقة كونتمبوراري أمبيريكس تكنولوجي Co. مثيرا للقلق.

خسر CATL، وهو اسم متكرر بين حيازات الصناديق الكبرى العام الماضي، أكثر من 57 مليار دولار من القيمة السوقية منذ الذروة التي بلغها في ديسمبر وانخفض بنسبة 10٪ هذا العام حتى مع مكاسب الأسبوع الماضي. ويقارن ذلك بانخفاض أقل من 2% في مؤشر MSCI الإقليمي وانخفاض بنسبة 6% تقريباً في مؤشر CSI 300 الصيني.

القصة مستمرة

ومن بين أقرانها من موردي السيارات الكهربائية، انخفض سعر سهم شركة Eve Energy Co. بنسبة 28% في عام 2022، بينما انخفض سعر سهم Tianqi Lithium Corp. بنسبة 11% تقريبًا. وقد حققت مكاسب بنسبة 45% و172% على التوالي في العام الماضي.

قال تشنغ زيهونغ، مدير صندوق أسهم ابتكارات الطاقة الصيني AMC، الذي خسر ما يقرب من 6% هذا العام، في مدونة بتاريخ 24 كانون الثاني (يناير): "في هذه المرحلة، يجب على المستثمرين خفض توقعاتهم بشأن العائدات قصيرة المدى لأسهم الطاقة الجديدة". بريد. وأضاف أنه "من الممكن تمامًا" بالنسبة لهم ألا يتفوقوا على المؤشرات في الوقت الحالي.

ورفض جميع مديري الأصول الخمسة التعليق على أدائهم في هذه القصة.

في الوقت نفسه، فإن صناديق الأسهم التي تحقق أداءً جيداً هذا العام هي تلك التي تركز على السوق اليابانية ذات الثقل الدوري، وذلك تماشياً مع التحول من الأسماء باهظة الثمن إلى أسهم القيمة. حقق صندوق MAN GLG Japan CoreAlpha للأسهم وصندوق Arcus Japan عوائد إجمالية تزيد عن 8%.

يبحث

على المدى الطويل، فإن سعي الصين للوصول إلى صافي انبعاثات كربونية صفرية بحلول عام 2060 في ما يعد بالفعل أكبر سوق للطاقة المتجددة في العالم يعني أن الصناعة لديها مجال كبير للنمو. ولكن النقص الحاد في الطاقة في الصين في العام الماضي يسلط الضوء على التوازن الدقيق الذي يواجهه صناع السياسات بين تحقيق الطموحات الخضراء ومنع العقبات على طول الطريق.

اقرأ المزيد: كيف تخطط الصين لتصبح محايدة للكربون بحلول عام 2060: QuickTake

وقال ويني تشيو، كبير مستشاري الأسهم في شركة إندوسويس لإدارة الثروات: "سنحتاج إلى رؤية المزيد من علامات الاستقرار قبل أن يتمكن المستثمرون من التحول إلى الاتجاه الصعودي قليلاً بشأن قطاع النمو، لذلك سيستغرق الأمر وقتاً".

قد تبدأ الأمور في البحث عن صناديق الطاقة الجديدة في الصين في وقت لاحق من العام، مع انخفاض تقييمات الأسهم وتواصل الحكومة طرح مبادرات لتحقيق أهدافها المناخية.

يتم تداول CATL الآن عند 52 مرة ضعف تقديرات الأرباح الآجلة مقارنة بأعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 128 مرة، في حين يتم تداول Eve Energy بمضاعفات 33. وانخفض تقييم شركة Ganfeng Lithium Co. إلى 28 مرة، أي حوالي خمس ذروته.

قال إيفان لي، المحلل في شركة HSBC Holdings Plc، إن سياسات التحول الأخضر التي تم الإعلان عنها حتى الآن قد تكون أقل إثارة مما توقعه السوق "من حيث التوقيت والقوة"، مضيفًا أن الرياح الخلفية للسياسة من المؤتمر الشعبي الوطني ومجلس الشعب الوطني ومن الممكن أن تشكل اجتماعات المؤتمر الاستشاري السياسي للشعب الصيني في شهر مارس/آذار "حافزاً يستحق المتابعة".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب