لم يفعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي أي شيء بشأن أسعار الفائدة حتى الآن ، لكن أرباح البنوك الصادرة يوم الجمعة تظهر أن مجرد توقع تراجع في سياسات الأموال السهلة يلقي بثقله على الصناعة.
يوم الجمعة ، أبلغت ثلاثة من أكبر أربعة بنوك في البلاد عن أرباح تغطي الربع الأخير من عام 2021: جي بي مورجان تشيس (JPM) وسيتي جروب (C) وويلز فارجو (WFC).
في Wells Fargo ، جعلت قروض الخبز والزبدة وإدارة النفقات القوية البنك الذي يتخذ من سان فرانسيسكو مقراً له هو الفائز الوحيد من بين أكبر البنوك في جلسة تداول يوم الجمعة. في البنكين الكبيرين الآخرين اللذين أبلغا ، أدى تداول الدخل الثابت والعملات والسلع المنكمشة (FICC) إلى رد فعل سيئ من الشارع.
صرح ديفيد إليسون ، مدير محفظة صناديق Hennessy Funds ، لـ Yahoo Finance يوم الإثنين: "لقد فتحنا piñata اليوم على الأرباح ، والكلمة العملية هي" in-line ". "أعتقد أن هذا هو سبب انخفاض الأسهم. لا توجد مفاجآت ، لا يوجد شيء مميز تحت شجرة الكريسماس ".
نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرسل نيته في زيادة تكاليف الاقتراض قصير الأجل لقمع التضخم ، فقد تشهد الصناعة المصرفية انحرافًا بعيدًا عن ربحية أعمال أسواق رأس المال لصالح زيادة صافي دخل الفوائد في محافظ القروض.
سيكون هذا انعكاسًا للاتجاه الذي شوهد خلال الأجزاء الأولى من التعافي الوبائي ، حيث جعلت أسعار الفائدة القريبة من الصفر البنوك الكبيرة تتعلم من مكاتب التداول الخاصة بها لزيادة الإيرادات.
السيء
كان FICC نقطة مضيئة للبنوك خلال أعماق الوباء ، ولكن يبدو أن الأوقات الجيدة للتداول تتلاشى مع اقتراب تطبيع الاحتياطي الفيدرالي.
شهد JPMorgan Chase انخفاضًا بنسبة 16 ٪ على أساس سنوي في أعمال FICC. وشهدت سيتي جروب انخفاضًا بنسبة 16٪.
خلال هذا الربع ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى أنه يمكنه التراجع بسرعة أكبر عن سياسات عصر الوباء (أسعار تقترب من الصفر وشراء الأصول). ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية الأطول أجلاً وسط توقعات برفع أسعار الفائدة الفيدرالية.
صرح المدير المالي لسيتي جروب ، مارك ماسون ، للصحفيين يوم الجمعة أن "بيئة التداول الصعبة" كانت بسبب الوضع الجديد للاحتياطي الفيدرالي ، والذي أدى إلى تقليل أسعار الشركة ونشر أعمال المنتجات مع انتقال العملاء إلى التخلص من المخاطر.
حذر جيريمي بارنوم ، المدير المالي لبنك جي بي مورجان تشيس ، من أن الأرباع المستقبلية قد تشهد هبوطًا مستمرًا في عائدات FICC.
قال بارنوم للمحللين صباح الجمعة: "مع تطور بيئة السياسة النقدية في العام المقبل ، يمكن أن يخلق ذلك في الواقع بعض الرياح الخلفية لهذه الأعمال".
خير
على الرغم من أن التحول في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي قد استبعد بعض القوة من تداول FICC ، إلا أن المحللين يقولون إن البنوك يجب أن تستفيد من أسعار الفائدة المرتفعة أيضًا.
ذلك لأن أي شيء أعلى من الوضع الراهن (أسعار فائدة قريبة من الصفر) سيسمح للبنوك بتحصيل المزيد من عائدات الفائدة على منتجات القروض. في JPMorgan Chase ، تقول الشركة إن صافي دخل الفوائد سيرتفع إلى ما يقرب من 50 مليار دولار هذا العام - مقارنة بـ 5.5 مليار دولار فقط في العام الماضي.
قال جيرارد كاسيدي ، المحلل في بنك آر بي سي كابيتال ماركتس ، لموقع ياهو فاينانس يوم الجمعة: "عندما ننظر إلى آفاق زيادات سعر الفائدة على أموال الاحتياطي الفيدرالي ، إذا جاءت أعلى من المتوقع ، فإن ذلك سيفيد البنوك بالطبع".
سيكون Wells Fargo مستفيدًا من هذا ، نظرًا لأن الخدمات المصرفية للأفراد تشكل حصة أكبر من أعمالهم مقارنة بالبنوك الضخمة الثلاثة الأخرى (FICC ليس حتى مصدر دخل مليار دولار).
على الرغم من أن سقف الأصول التنظيمي (بسبب فضيحة حسابات الشركة المزيفة) يحد من نمو القروض ، قفزت الإيرادات بنسبة 12.8٪ على أساس سنوي. يبدو أن التعزيز يرجع جزئيًا إلى زيادة بنسبة 27٪ في الدخل من غير الفوائد (مثل الرسوم) ، لكن رفع أسعار الفائدة يمكن أن يحسن أداء الشركة بشكل أكبر.
ومن المقرر أن يقوم عدد من البنوك الكبيرة الأخرى بالإبلاغ عن أرباح الأسبوع المقبل ؛ من المتوقع صدور نتائج جولدمان ساكس (GS) يوم الثلاثاء ، يليها بنك أوف أمريكا (BAC) ومورجان ستانلي (MS) يوم الأربعاء.
برايان تشيونج مراسل يغطي الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد والخدمات المصرفية في Yahoo Finance. يمكنك متابعته على تويتر bcheungz.
اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:, يوتيوبو رديت
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-earnings-wrap-up-q4-2021-202515670.html