بحث بايدن عن النفط السعودي يواجه التحقق من واقع السعة النحيلة

(بلومبرج) -

الأكثر قراءة من بلومبرج

حتى إذا حصل جو بايدن على تعهد بمزيد من النفط عندما يزور المملكة العربية السعودية هذا الأسبوع ، فقد لا يفعل الكثير لخفض أسعار الوقود المرتفعة التي تعكر صفو الاقتصاد العالمي.

تمثل زيارة الرئيس الأمريكي لبلد تعهد ذات مرة بعزلها تحسنًا كبيرًا في العلاقات ، لكن السعوديين وشركائهم في أوبك لديهم طاقة إنتاجية فائضة محدودة مقابل هذا الامتياز السياسي. يتساءل بعض مراقبي السوق أيضًا عما إذا كان استغلال هذا المخزن المؤقت من شأنه أن يهدئ أسواق الطاقة ، أو يزيد الأمور سوءًا.

قال بن كاهيل ، الزميل الأول في مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية ، "يبدو أن الارتفاع في الإنتاج السعودي غير مرجح". تمتلك المملكة العربية السعودية وأوبك + طاقة فائضة محدودة للغاية ، وعليهما إدارتها بعناية.

تراجعت أسعار النفط الأسبوع الماضي ، لكنها ظلت فوق مستوى 100 دولار للبرميل. لا يزال إنتاج النفط الخام العالمي وإنتاج التكرير يكافحان لمواكبة انتعاش الطلب بعد الوباء وانقطاع العرض الناتج عن العقوبات المفروضة على روسيا بسبب غزو أوكرانيا. لا يزال سعر البنزين مصدر خطر سياسي لرئيس يتجه إلى انتخابات منتصف المدة مع نسبة تأييد تقترب من 40٪.

وقال بايدن إن زيارته للشرق الأوسط ، التي تتضمن توقفًا في إسرائيل ، ستركز على القضايا الأمنية بدلاً من إمدادات الطاقة. وقال إنه لن يطلب على وجه التحديد من الملك سلمان أو ولي العهد الأمير محمد بن سلمان زيادة إنتاج النفط. ومع ذلك ، تمثل الرحلة انعكاسًا للرئيس ، الذي تعهد سابقًا بإعادة تقويم علاقة أمريكا بالمملكة بعد مقتل الناقد للنظام جمال خاشقجي في 2018.

قدم السعوديون بالفعل لفتة واحدة للمصالحة قبل زيارة بايدن من خلال توجيه تحالف أوبك + لتسريع زيادات الإنتاج هذا الشهر والمقبل - التراجع عن آخر تخفيضات الإنتاج التي تم تقديمها في بداية جائحة كوفيد -19 في عام 2020.

القصة مستمرة

أشار بايدن إلى أنه يريد من المصدرين في جميع أنحاء الخليج العربي أن يفعلوا المزيد ، وهنا تبرز الأسئلة حول الطاقة الفائضة.

هامش ضيق

المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة هما العضوان الوحيدان في منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) اللذان لديهما كميات كبيرة من الإنتاج غير المستخدم. وتشير البيانات الرسمية من الدولتين إلى أنهما تمتلكان معًا مخزونًا مؤقتًا يبلغ حوالي 3 ملايين برميل يوميًا.

يمثل هذا حوالي 3 ٪ من إنتاج النفط العالمي ، ويعادل تقريبًا كمية النفط الروسي التي يمكن إبعادها عن السوق بسبب العقوبات في نهاية العام ، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية. لكن هامش إمدادات الطوارئ قد يكون أضيق مما تشير إليه الأرقام الرسمية.

تم التقاط الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون أمام الكاميرا في قمة G-7 الشهر الماضي ، حيث أخبر بايدن أن حاكم الإمارات الشيخ محمد بن زايد قد اعترف له أن أبو ظبي في "الحد الأقصى" من الإنتاج وأن السعوديين لا يمكنهم سوى زيادة "أكثر قليلاً". "

سعى وزير الطاقة الإماراتي سهيل المزروعي على الفور لتوضيح أن حاكمه كان يشير إلى حدود الحصص المتفق عليها مع أعضاء أوبك + الزملاء ، لكن عدم اليقين مستمر. حذر بن فان بيردن ، الرئيس التنفيذي لشركة شل بي إل سي ، في 29 يونيو من أن العالم يواجه "سوقًا أكثر إحكاما" و "فترة مضطربة" لأن أوبك لديها طاقة فائضة أقل مما كان متوقعًا.

تقول شركة أرامكو السعودية العملاقة التي تديرها الدولة إنها تستطيع الوصول إلى الحد الأقصى من الإنتاج والحفاظ عليه وهو 12 مليون برميل في اليوم. تُظهر بيانات أوبك أن البلاد قد حافظت على هذا المستوى لمدة شهر واحد فقط ، أبريل 2020 ، خلال عقودها العديدة كمنتج رئيسي للنفط.

تظهر بيانات المجموعة أن المملكة لم تستفد بالكامل من حصتها في أوبك + في مايو ، حيث تضخ حوالي 125,000 ألف برميل يوميًا أقل مما كان يمكن أن تحصل عليه ، على الرغم من المناشدات الدولية لمزيد من الإمدادات. تقدر RBC Capital Markets أنه قد يكون هناك "سقف ناعم على المدى القريب" يبلغ 11.5 مليون برميل يوميًا ، مع الحاجة إلى مزيد من الحفر للوصول إلى مستويات أعلى.

قال بيل فارين برايس ، المدير في Enverus Intelligence Research: "هناك إدراك بأن المملكة العربية السعودية ليس لديها الكثير لتقدمه إلى طاولة المفاوضات فيما يتعلق بالإمدادات ، على الأقل في الوقت الحالي".

العصا السحرية

نتيجة لذلك ، قد تقدم المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة تعهدًا عامًا لتحقيق الاستقرار في أسواق النفط العالمية مع الحفاظ على "طاقة الإنتاج الفائضة" لفترة من الموردين الأكثر إحكامًا متوقعًا في وقت لاحق من العام ، حسبما قال بوب مكنالي ، رئيس شركة مقرها واشنطن. مجموعة رابيدان للطاقة الاستشارية ومسؤول سابق في البيت الأبيض.

قال ماكنالي: "ليس هناك عصا سحرية لأي رئيس في هذه الحالة". أفضل ما يمكنك فعله هو أن تسأل أوبك ، وليس لديهم الكثير ليقدموه.

إذا استغلت دول الخليج طاقتها الاحتياطية بالكامل ، فقد يؤدي ذلك إلى نتائج عكسية. يميل التجار إلى الشعور بالقلق عندما لا يحتفظ السوق العالمي بأي شيء احتياطي لتغطية الاضطرابات المحتملة. كان الانهيار الأخير للإنتاج في ليبيا العضو في منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) بسبب تجدد الاضطرابات بمثابة تذكير بالمخاطر الدائمة على الإنتاج العالمي.

قالت هيليما كروفت ، كبيرة الاستراتيجيين في آر بي سي كابيتال ومحللة سابقة في وكالة المخابرات المركزية: "سيكونون حكماء بشأن كيفية نشر أي براميل احتياطية متبقية". "لا أعتقد أنهم يريدون استنفاد كل طاقتهم الاحتياطية كجزء من إعادة ضبط استراتيجية مع الولايات المتحدة."

وبغض النظر عن جميع المخاطر والمكافآت المحتملة المتعلقة بتدفقات النفط الخام في منظمة أوبك ، هناك مشكلة واحدة ملحة لا يمكنهم فعل الكثير لحلها - نقص القدرة في جميع أنحاء العالم على تصنيع البنزين والديزل ووقود الطائرات.

تعمل مصافي التكرير الأمريكية بنسبة 95٪ من طاقتها ، وهي أعلى نسبة في ما يقرب من ثلاث سنوات ، لأنها تبذل جهدًا لمواكبة ذروة الطلب على الوقود في الصيف. دفعت سنوات من نقص الاستثمار ، إلى جانب تعطيل صادرات المنتجات النفطية الروسية ، البيت الأبيض للنظر في إعادة تشغيل مصافي التكرير المتوقفة.

قال جيف كوري ، رئيس أبحاث السلع في شركة جولدمان ساكس جروب إن "أزمة الطاقة هذه تحتاج إلى استثمارات طويلة الأمد في البنية التحتية مثل المصافي ، ومعالجة قضايا الطاقة والأمن العسكري. الأسئلة المتعلقة بقدرة إنتاج أوبك هي عرض جانبي".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب