بايدن يجني حصيلة ضريبية قياسية على جنون أسهم شركة ميمي

(بلومبرج) - ساهمت الزيادة في تداول الأسهم الفردية من قبل الأمريكيين في العام الماضي في تحقيق حصيلة ضريبية قياسية للحكومة الفيدرالية هذا الربيع - مما أدى إلى تقليص عجز الميزانية وفاجأ وول ستريت ، ولكن من المرجح أن يترك الرئيس جو بايدن في حالة غير أقوى لأنه يقاتل من أجل أجندته المالية في الكونجرس.

الأكثر قراءة من بلومبرج

أظهرت بيانات وزارة الخزانة حتى يوم الخميس أن عمليات تحصيل الضرائب منذ بداية السنة المالية في أكتوبر / تشرين الأول تسجل مستوى قياسيًا - مرتفعًا بنحو 43٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2019 ، وهي أحدث مقارنة لم يزعجها الوباء حتى يوم الخميس.

ارتفاع الأجور وأرباح الشركات وراء الكثير من الزيادة ، وهي شهادة على الانتعاش الاقتصادي القوي الذي يكافح بايدن والديمقراطيون في الكونجرس لإقناع الناخبين. لكن هناك عامل آخر يتمثل في مكاسب رأس المال التي حققها الأمريكيون الذين تحولوا إلى تداول الأوراق المالية أثناء الوباء. الضرائب الفردية من عائدات الأعمال الصغيرة أو بيع الأسهم والأصول الأخرى تقارب ثلاثة أضعاف مستويات عام 2019.

أبلغ معدو الضرائب ، في الموسم السنوي الذي أغلق الشهر الماضي ، عن زيادة كبيرة بين عملائهم من الأشخاص الذين يستخدمون خدمات مثل Robinhood. التقط مراقبو بيانات الخزانة عن كثب اتجاهات مماثلة.

قال لو كراندال ، كبير الاقتصاديين في شركة Wrightson ICAP LLC: "جاء جزء كبير منها من مكاسب رأس المال قصيرة الأجل". "أسهم ميمي كانت جيدة جدًا جدًا لمصلحة الضرائب."

دفع الارتفاع في الإيرادات وزارة الخزانة الأسبوع الماضي إلى تقليص خطط بيع الديون بأكثر مما توقع المتعاملون. ولكن ما إذا كان هناك تغيير جوهري في التدفقات يؤدي إلى تقليص العجز يظل سؤالاً. مثل هذا التحول من شأنه أن يوفر لبايدن ذخيرة لإقناع السناتور الديمقراطي جو مانشين ، الذي أوقف جدول الأعمال الاقتصادي للرئيس على المدى الطويل بسبب مخاوف من أن حزمة كبيرة ستؤدي إلى زيادة التضخم وزيادة الديون.

القصة مستمرة

كتب استراتيجيي أسعار الفائدة في Goldman Sachs Group Inc. بقيادة برافين كوراباتي في مذكرة الأسبوع الماضي: "هناك حالة من عدم اليقين حول ما إذا كان تحصيل الضرائب المرتفع هذا العام هو تحول لمرة واحدة أو تحولًا هيكليًا أكثر". "هناك أسباب للاشتباه في أنها الأولى - جاءت المفاجأة الأكبر من الإيصالات غير المحجوزة ، ويبدو أن المساهمة القوية من ضرائب أرباح رأس المال (بدلاً من الإيصالات الضريبية المحتجزة التي يمكن الاعتماد عليها) هي المحرك الأكثر ترجيحًا."

هناك أيضًا حذاء آخر لم يتم إسقاطه بعد: تأثير التضخم في زيادة وتيرة الإنفاق الفيدرالي. تلوح في الأفق تكاليف أعلى لرواتب العمال الفيدراليين ، إلى جانب برامج المزايا المعدلة حسب التضخم مثل الضمان الاجتماعي والمساعدة الغذائية. مع ارتفاع عائدات الخزانة مع قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة ، من المرجح أيضًا أن ترتفع تكاليف خدمة الديون.

"يمثل مستقبل معدلات الفائدة المرتفعة تحديًا فريدًا لأن مدفوعات الفائدة المتزايدة هي نتيجة لسياسات الإنفاق التضخمي وكذلك مساهم في الدين الناجم عن الإنفاق غير الخاضع للرقابة" ، قال الممثل جيسون سميث ، العضو الجمهوري الأعلى في لجنة الميزانية بمجلس النواب قال في بيان الجمعة.

ومع ذلك ، يمكن أن تساعد العائدات الوفيرة في تعزيز الإيرادات المقدرة من التغييرات الضريبية المقترحة للمساعدة في دفع تكاليف أجندة بايدن ، والتي تمتد عبر الطاقة النظيفة إلى الاستثمارات الاجتماعية المعززة. من المرجح أن تتغير الافتراضات الاقتصادية التي سيستخدمها مكتب الميزانية في الكونجرس واللجنة المشتركة للضرائب لتحديد تكلفة مشروع القانون.

قال ريتشارد إن التقديرات المحدثة ، التي لم يتم إصدارها بعد لأن الخطة لم يتم الانتهاء منها ، ستحدد على الأرجح أن الزيادات الضريبية لبايدن تجلب المزيد من الإيرادات لدفع ثمن الخطة ، لكن مقترحات الإنفاق ستكون أيضًا أكثر تكلفة بفضل التضخم. كوغان ، مسؤول سابق في لجنة الميزانية بمجلس النواب ، وهو الآن زميل أقدم في مركز أولويات الميزانية والسياسة.

قال بيل هوغلاند ، مساعد الميزانية في مجلس الشيوخ منذ فترة طويلة والذي يعمل الآن مع مركز السياسات من الحزبين: "سنقوم ببعض المناورات السياسية حول تسجيل هذا القانون".

سؤال آخر هو كيف تؤثر الإيرادات القياسية على التقديرات في الوقت الذي من المحتمل أن تصل فيه الحكومة الفيدرالية إلى الحد القانوني للديون ، والذي يبلغ الآن أقل بقليل من 31.4 تريليون دولار. عندما عزز المشرعون آخر مرة ، أواخر العام الماضي ، قدروا أنه سيكون كافيا حتى أوائل عام 2023.

حد الدين

تشير أرقام كراندال في Wrightson إلى أنه من المحتمل أن تستمر الحكومة حتى عام 2024 دون زيادة. لكن هوغلاند أقل تفاؤلاً ، ولا يزال يرى أن السقف أصبح ملزمًا في الربع الأول من عام 2023. قال بريان سميث ، نائب مساعد وزير الخزانة للشؤون المالية الفيدرالية ، الأسبوع الماضي إنه من "السابق لأوانه" التعليق على سقف الديون.

في النهاية ، قد تكون الضريبة الكبيرة لربيع 2022 بمثابة علامة فارقة.

قال جوردون جراي ، مدير السياسة المالية: "أود أن أحذر أي شخص من استخلاص الكثير من الاستنتاجات بشأن ما يمكننا فعله بكل هذه الأموال التي تم العثور عليها ، لأن مخاطر الركود تتزايد وتتفاقم الإيصالات الضريبية عندما يكون لدينا ركود". في منتدى العمل الأمريكي. "لن أحسب أرباحنا على الطاولة."

(يضيف الرسم البياني.)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب